Los equipos detrás de Orca, el creador de mercado automatizado (AMM) de liquidez concentrada de Solana, y Loopscale, un protocolo de crédito on-chain, se están uniendo para formar una nueva entidad llamada Formation. El anuncio representa un cambio estructural para dos protocolos que han operado como pilares separados del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) de Solana.

Por qué los equipos de Orca y Loopscale están formando Formation

Orca se consolidó como un importante centro de liquidez en Solana gracias a su modelo de liquidez concentrada Whirlpools, que dirige el capital de los proveedores de liquidez (LP) hacia rangos de precios configurables para mejorar la eficiencia del capital. Las ambiciones del equipo han ido más allá del AMM en sí. Orca participó junto a la Solana Foundation y Etherfuse en la iniciativa de emisión de fondos tokenizados de Shinhan, lo que indica un interés en infraestructura de nivel institucional en Solana. Coberturas relacionadas también han analizado las liquidaciones de futuros de Bitcoin que alcanzaron 143 millones de dólares en 24 horas.

Loopscale adoptó un enfoque diferente del stack al construir mercados de crédito estructurados on-chain que permiten a prestatarios y prestamistas negociar condiciones de tasa fija fuera de la mecánica tradicional de pools de préstamos sobrecolateralizados. Los acuerdos de tasa fija otorgan a ambas partes certeza de costos y retornos durante la vida de una posición, una característica más propia de los acuerdos de crédito tradicionales que de las tasas variables generadas por los pools de préstamos on-chain estándar. Combinar un equipo enfocado en AMM con un equipo enfocado en mercados de crédito crea una posible superposición entre capas de infraestructura complementarias: los AMM generan comisiones de trading y datos de precios, mientras que los mercados de crédito dependen de venues de colateral líquido y oráculos precisos para operar de manera segura. Coberturas relacionadas incluyen comentarios del presidente de la CFTC, Michael Selig, sobre el apalancamiento en exchanges de cripto regulados a nivel federal.

Formation es el resultado confirmado de la fusión de ambos equipos. No se ha revelado ninguna hoja de ruta de producto, estructura de tokens, marco de gobernanza ni cronograma de lanzamiento. Los detalles confirmados son la unión de personal y el nombre Formation. El anuncio se produce mientras el ecosistema de desarrolladores de Solana continúa experimentando una consolidación a nivel de protocolos, con equipos que combinan capacidades de infraestructura complementarias.

Qué podría significar Formation para su estrategia DeFi

Las preguntas de continuidad más inmediatas involucran las posiciones de liquidez existentes Orca y las bóvedas de préstamos de Loopscale. Una fusión de equipos no significa automáticamente que la infraestructura de contratos inteligentes de los protocolos también se fusionará. Los LP y prestatarios actualmente activos en cualquiera de los protocolos deben monitorear los canales de gobernanza en busca de anuncios de migración antes de realizar cambios.

A medida que Formation defina su estructura, las revelaciones clave incluirán si los mecanismos de comisiones o los tokens de protocolo existentes se mantendrán, quién controlará la gobernanza de los contratos heredados durante la transición, y si la nueva entidad desplegará contratos auditados recientemente o continuará operando sobre las bases de código existentes. Dado el historial reciente de exploits de bóvedas DeFi relacionados con casos extremos de control de acceso, incluido un incidente en el que un atacante drenó 6 millones de dólares de una bóveda DeFi a través de una lista blanca de direcciones aprobadas, cualquier nueva arquitectura de contratos de Formation probablemente enfrentará escrutinio respecto a la cobertura de auditorías y los mecanismos de gobernanza de emergencia. El incidente relacionado fue reportado por DefiLiban.

Formation podría desarrollar infraestructura DeFi verticalmente integrada que combine liquidez al contado y crédito estructurado bajo un solo equipo, o podría descontinuar un protocolo en favor de un sistema de nuevo diseño. La base de valor total bloqueado (TVL) DeFi de Solana, una medida estándar del capital depositado en los protocolos DeFi de una cadena, ofrece un mercado existente para cualquiera de los dos caminos, pero ninguna dirección ha sido confirmada.

El próximo anuncio de Formation, en particular cualquier revelación sobre gobernanza o productos, brindará mayor claridad. Como contexto sobre cómo la infraestructura de stablecoins de nivel empresarial está convergiendo en estrategias multiprotocolo similares, DefiLiban ha cubierto el enfoque de Circle y Tereina para llevar USDC y EURC a los pagos empresariales.

Fuente: DefiLiban