Las acciones de Oracle (ORCL) cayeron 7.51% hasta los 120.86 dólares el lunes, con una pérdida de 9.81 dólares durante la sesión de trading. La caída se produjo tras el anuncio de la compañía de un plan de financiamiento de 20.000 millones de dólares estructurado en torno a emisiones paralelas de deuda y capital. La medida reavivó las preocupaciones por el aumento de los costos de endeudamiento y la presión financiera que rodea la expansión acelerada de la infraestructura de inteligencia artificial de Oracle.

Oracle detalla una emisión de deuda y capital por 20.000 millones de dólares

Según los registros regulatorios, Oracle planea recaudar 20.000 millones de dólares mediante emisiones separadas de bonos y acciones. La compañía tiene previsto obtener 10.000 millones a través de una venta de acciones y otros 10.000 millones mediante la emisión de bonos, aunque aún no ha establecido los precios de la oferta, las tasas de interés ni la cantidad de acciones involucradas.

Oracle indicó que planea utilizar los recursos para una serie de fines corporativos, incluidos gastos de infraestructura y pago de deuda. Otros usos potenciales incluyen adquisiciones, dividendos, recompras de acciones y mayores inversiones en el negocio. La recaudación está destinada a respaldar la expansión más amplia de Oracle a medida que aumenta la demanda de servicios de inteligencia artificial y computación en la nube.

La emisión de bonos se estructura en seis tramos con vencimientos que van de 2029 a 2046. Cinco de los tramos llevarán tasas de interés fijas, mientras que uno contará con una tasa flotante. En el mercado secundario, los bonos existentes de Oracle con cupón de 6.85% y vencimiento en 2066 cayeron más de 1.2 centavos por dólar.

Crece la preocupación por la deuda en torno al gasto en infraestructura de IA

El último plan de financiamiento de Oracle pone de relieve las demandas financieras de su expansión en inteligencia artificial. La compañía continúa invirtiendo fuertemente en centros de datos e infraestructura en la nube para atender a clientes importantes de IA. Sus compromisos crecientes han generado preguntas sobre los costos de financiamiento y los rendimientos que la compañía espera de estas inversiones.

Oracle reportó 125.340 millones de dólares en documentos por pagar y otros préstamos al 31 de agosto. La compañía generó 67.360 millones de dólares en ingresos durante el año fiscal 2026, una comparación que subraya la magnitud de su deuda existente en relación con sus ingresos comerciales anuales. En términos absolutos, la deuda total representa ahora casi el doble de los ingresos anuales de la compañía.

Oracle también compite con proveedores de nube más grandes, incluidos Microsoft y Amazon, ambos con negocios de nube sustanciales y recursos significativos para expandir infraestructura de inteligencia artificial. Oracle, además, mantiene una exposición considerable a OpenAI, el desarrollador de ChatGPT, que sigue operando con pérdidas. Esa combinación —rivales más grandes y con más recursos por un lado, y una considerable exposición a un desarrollador de IA deficitario por el otro— ayuda a explicar por qué la dependencia de Oracle de capital externo ha sido objeto de un escrutinio minucioso.

Los analistas de CreditSights señalaron que la deuda de Oracle se negocia como valores con calificación doble-B, a pesar de que la compañía mantiene calificaciones crediticias de bajo grado de inversión. Dado que el territorio doble-B se sitúa por debajo del umbral de grado de inversión, ese patrón de negociación indica que los inversores aplican de facto estándares de grado especulativo al crédito de Oracle. La discrepancia refleja la creciente preocupación por los requisitos de endeudamiento de Oracle y su exposición a grandes compromisos de infraestructura. El aumento del endeudamiento en el sector tecnológico también ha hecho que los mercados de crédito sean más selectivos con el financiamiento relacionado con la IA. En ese entorno, los términos finales de grandes emisiones de bonos como esta sirven como un punto de referencia visible de cómo el mercado valora las construcciones de infraestructura de IA en general.

Oracle apunta a un flujo de caja libre positivo cuando el gasto alcance su punto máximo

Oracle había delineado previamente planes para limitar el financiamiento adicional en los mercados de capital hasta el año fiscal 2030, identificando 20.000 millones de dólares como su meta de financiamiento adicional durante ese período. Las emisiones combinadas del lunes igualan ese monto, tras la reciente aclaración de la gerencia sobre su estrategia de financiamiento.

La compañía también espera que el gasto de capital alcance su punto máximo durante el año fiscal en curso y el siguiente. A pesar de los desembolsos elevados, Oracle anticipa un flujo de caja libre positivo durante la segunda mitad del año fiscal 2028. Esa proyección sigue a una actualización para inversores que ayudó a impulsar las acciones de la compañía aproximadamente 11% el miércoles pasado.

De cara al futuro, Oracle apunta a aumentar sus ingresos por encima de los 225.000 millones de dólares para el año fiscal 2030 y espera que las ganancias ajustadas superen los 21 dólares por acción durante ese período. Para el año fiscal 2027, los analistas actualmente proyectan ganancias ajustadas de 8.14 dólares por acción, según datos de LSEG.

Las acciones de Oracle han caído más de 60% desde su máximo de cierre de septiembre de 2025. La caída refleja las preocupaciones sobre la capacidad de la compañía para generar rendimientos suficientes de sus inversiones en IA, mientras que sus considerables requisitos de endeudamiento siguen presionando sus perspectivas financieras. El punto de control inmediato es el establecimiento de los términos finales de ambas emisiones, que convertirán la estructura general del plan en una medida concreta de lo que realmente cuesta financiar la expansión.

Fuente: Blockonomi