La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) está desarrollando una infraestructura basada en blockchain para respaldar la negociación y liquidación de valores tokenizados, un movimiento que representaría un paso importante hacia la integración de la tecnología de contabilidad distribuida en los mercados de valores de Estados Unidos.

Intercontinental Exchange (ICE), empresa matriz de NYSE, anunció la iniciativa el 19 de enero de 2026. La plataforma propuesta combinaría el motor de emparejamiento Pillar existente de la bolsa con tecnología de contabilidad distribuida para gestionar las actividades posteriores a la negociación.

El sistema está diseñado para permitir negociación las 24 horas del día, liquidación inmediata, propiedad fraccionada, pagos basados en stablecoins e interoperabilidad entre múltiples redes blockchain. Esta arquitectura permitiría que las transacciones operen fuera de los horarios tradicionales de las instituciones financieras, manteniendo al mismo tiempo la infraestructura de mercado establecida de NYSE.

Los mercados de valores de Estados Unidos operan actualmente bajo un marco de liquidación T+1, lo que significa que la mayoría de las transacciones de valores se finalizan un día hábil después de su ejecución. La transición a T+1, que entró en vigor en mayo de 2024, ya había comprimido el ciclo anterior de T+2 en un esfuerzo por reducir el riesgo de contraparte. La infraestructura blockchain propuesta por NYSE iría aún más lejos, diseñada en torno a la liquidación atómica, en la que la ejecución de la operación y la transferencia de propiedad ocurren simultáneamente, lo que potencialmente eliminaría el periodo de liquidación restante y la exposición crediticia que genera entre las partes negociadoras.

Stablecoins y acceso al mercado las 24 horas

Se espera que las stablecoins desempeñen un papel fundamental en el sistema propuesto. Las redes de pago basadas en blockchain pueden operar de manera continua, a diferencia de la infraestructura bancaria convencional, que generalmente sigue horarios de días hábiles y fines de semana.

La integración podría permitir a los inversores y otros participantes del mercado establecer o ajustar posiciones fuera del horario bancario tradicional. Las órdenes se ingresarían en dólares estadounidenses, mientras que los rieles de pago basados en stablecoins facilitarían la liquidación en la infraestructura digital.

También se espera que la plataforma respalde la propiedad fraccionada, lo que potencialmente permitiría que los valores se representen en unidades más pequeñas. Además, estaría diseñada para conectarse con múltiples protocolos blockchain, creando oportunidades de mayor interoperabilidad entre los sistemas financieros tradicionales y las redes de activos digitales.

La presidenta de NYSE, Lynn Martin, analizó el proyecto durante un seminario del sector financiero en Seúl el 10 de agosto de 2026. Indicó que los mercados financieros estaban entrando en un periodo de transición importante a medida que las finanzas tradicionales interactuaban cada vez más con las tecnologías de finanzas descentralizadas.

NYSE Developing Onchain Settlement Platform for Tokenized Securities

NYSE President Lynn Martin said the exchange is developing an onchain settlement platform for tokenized securities and participated in DTC's tokenization pilot in July.

Martin said NYSE will continue exploring… pic.twitter.com/XlF5ptE9We

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 10, 2026

Participación de NYSE en la prueba de tokenización de DTCC

NYSE también ha participado en una iniciativa de tokenización separada llevada a cabo por Depository Trust Company (DTC), una filial de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). La prueba se realizó en julio y contó con la participación de más de 30 organizaciones financieras.

Los participantes incluyeron a BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Nasdaq, Circle, Ondo Finance, Citadel Securities y Vanguard, varios de los cuales ya habían lanzado sus propios productos tokenizados, incluidos fondos tokenizados de mercado monetario y del Tesoro, lo que indica que el compromiso institucional con las finanzas basadas en blockchain se extiende mucho más allá de esta prueba piloto. Según DTCC, las organizaciones participantes completaron transacciones de producción en vivo finalizadas el 15 de julio.

La prueba consistió en convertir los valores en poder de DTC en representaciones tokenizadas que podían utilizarse en transacciones financieras del mundo real. Las pruebas abarcaron varias áreas, incluidas transferencias de acciones, transacciones de bonos del Tesoro de Estados Unidos, acuerdos de recompra, préstamos y empréstitos de valores, gestión de garantías y procesos de margen de contraparte central.

Las transacciones se procesaron a través de la red propietaria basada en Besu de DTCC, así como a través de la red pública Canton. La iniciativa se llevó a cabo bajo una carta de no acción del personal de la SEC de diciembre de 2025 que autorizó a DTC a llevar a cabo un programa de tokenización de tres años.

DTCC planea introducir su servicio de tokenización más amplio en octubre, tras completar las pruebas de producción.

Marco regulatorio existente para activos tokenizados

Los planes blockchain de NYSE se basan en trabajos regulatorios establecidos a principios de 2026. En abril, la bolsa presentó documentación ante la Comisión de Valores y Bolsas de Estados Unidos (SEC) solicitando autorización para que los valores tokenizados elegibles puedan negociarse junto con las acciones convencionales a través de su infraestructura de mercado existente.

Bajo este marco, los valores tokenizados que cumplan los requisitos pueden utilizar los mismos libros de órdenes que sus contrapartes tradicionales cuando mantengan idénticos símbolos de cotización, identificadores CUSIP, derechos de accionistas y beneficios económicos. El marco abarca a las empresas elegibles dentro del Russell 1000 y los principales fondos cotizados (ETF) basados en índices.

Sin embargo, el tratamiento regulatorio de la infraestructura de liquidación instantánea propuesta por NYSE sigue siendo independiente del marco de tokenización existente. Los valores procesados a través de la prueba piloto actual de DTC continúan siguiendo el ciclo de liquidación T+1.

El sistema blockchain propuesto por NYSE representaría, por lo tanto, un cambio más amplio al buscar combinar la negociación regulada en bolsa con liquidación atómica e infraestructura de pagos digitales, sujeto a aprobación regulatoria. Si se aprueba, la iniciativa podría proporcionar a los participantes institucionales del mercado una vía hacia la negociación continua de valores, manteniendo al mismo tiempo las protecciones establecidas para la bolsa y los inversores.

Con el servicio de tokenización más amplio de DTCC programado para octubre y la presentación de NYSE ante la SEC para la liquidación instantánea aún pendiente, los próximos meses serán un indicador de la rapidez con la que la infraestructura del mercado de Estados Unidos puede pasar de la tokenización en fase piloto a la negociación y liquidación completamente on-chain a escala bursátil.

El proyecto subraya la creciente convergencia entre la infraestructura tradicional del mercado financiero y la tecnología blockchain, con la tokenización pasando de pruebas limitadas a una posible integración en los mercados de valores convencionales.