El informe de resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 de NVIDIA, previsto para después del cierre en EE. UU. del miércoles 26 de agosto de 2026, llega en un momento en que la acción es evaluada por algo más que la fortaleza de la demanda de inteligencia artificial. Los inversores se preguntan ahora si el gasto en infraestructura de IA sigue acelerándose lo bastante rápido como para sostener una capitalización de mercado superior a US$5 billones, junto con las elevadas expectativas incorporadas en el conjunto del trade bursátil vinculado a la IA.

Durante la última semana, las acciones de NVIDIA cayeron durante siete sesiones consecutivas, del 14 de agosto de 2026 al 24 de agosto de 2026, con un descenso total del 7.7%, lo que marcó su racha bajista más larga y pronunciada desde septiembre de 2022. Luego, las acciones rebotaron un 2.2% el martes 25 de agosto de 2026.

Las estimaciones de consenso se sitúan en torno a US$92 mil millones de ingresos y aproximadamente US$2.08 a US$2.09 en beneficios ajustados por acción (EPS). La propia guía de NVIDIA para el segundo trimestre apuntaba a ingresos de US$91 mil millones, más o menos 2%, con un margen bruto no GAAP cercano al 75%.

Cinco factores fundamentales a vigilar

1. Los ingresos de Data Centre siguen siendo la cifra clave

La atención principal sigue centrada en los ingresos de Data Centre, con un consenso que apunta a unos US$85.7 mil millones, más del doble del nivel visto un año antes. Esta es la señal más clara de la demanda derivada del gasto de capital en IA de los hyperscalers, de los proyectos soberanos de IA, de la adopción de IA en empresas y de la computación acelerada.

Un sólido resultado por encima de Data Centre reforzaría la idea de que la demanda de IA sigue limitada por la oferta y podría respaldar un repunte tras los resultados. En cambio, un fallo o señales de una desaceleración del crecimiento reavivarían las preocupaciones sobre el “peak AI capex” y podrían presionar no solo a NVIDIA, sino también al conjunto del sector de semiconductores.

2. La ejecución de Blackwell y Rubin será observada con lupa

Los operadores seguirán de cerca las actualizaciones sobre los envíos de Blackwell, los ingresos de la serie B, el calendario de Rubin y la disponibilidad de suministro. S&P Global señala que las expectativas de ingresos de la serie B están muy dispersas, con estimaciones que van desde US$6.3 mil millones hasta US$76.3 mil millones para el segundo trimestre, lo que subraya cuánta incertidumbre sigue habiendo en el mercado sobre el perfil de aceleración. También se espera que Rubin empiece a aportar este año.

Dado que la valoración de NVIDIA ha reflejado cada vez más la confianza en su hoja de ruta de producto, es probable que la conferencia de resultados se analice en busca de pruebas de que el ciclo de nueva generación está pasando de la promesa a la entrega. Una ejecución clara de Blackwell y comentarios sólidos sobre Rubin mantendrían intacta esa narrativa. Cualquier retraso, cuello de botella en el suministro o lenguaje ambiguo sobre la aceleración sería visto de forma negativa, ya que la prima de valoración de NVIDIA depende de mantener el liderazgo en el ciclo de producto.

3. El margen bruto pondrá a prueba el poder de fijación de precios

NVIDIA orientó un margen bruto GAAP del 74.9% y un margen bruto no GAAP del 75.0%, con una variación de 50 puntos básicos en ambos casos. El mercado estará pendiente de si el aumento de los costes de memoria HBM, del empaquetado avanzado y de la cadena de suministro empieza a afectar la rentabilidad.

Mantener los márgenes cerca del 75% confirmaría que NVIDIA aún conserva un fuerte poder de fijación de precios. Un fallo en el margen tendría más peso de lo habitual porque los inversores ya se preguntan si la economía del hardware de IA puede seguir siendo tan excepcional a escala.

4. La guía futura es el verdadero catalizador

El trimestre reportado importa, pero la guía para el tercer trimestre importa más. Wall Street busca evidencias de que el ciclo de gasto en IA sigue fuerte de cara al próximo trimestre, y algunos avances sugieren que las expectativas de ingresos del tercer trimestre podrían subir por encima de US$108 mil millones si la dirección vuelve a presentar otro escenario de superación y elevación de previsiones.

Una guía sólida para el tercer trimestre sería el catalizador alcista más claro. Una orientación en línea con lo esperado podría no ser suficiente después del rebote reciente, mientras que una guía cauta podría desencadenar un movimiento más marcado de reducción de riesgo, porque NVIDIA sigue siendo el referente para el impulso de beneficios en IA.

5. La sostenibilidad del capex en IA es ahora una prueba para todo el mercado

Los resultados de NVIDIA son ahora una prueba de estrés para el gasto de capital en IA en todo el mercado. Reuters informó que los operadores se centran en los ingresos, la demanda de chips, los márgenes y el gasto de capital del sector cloud, y que el movimiento de la acción tras resultados podría suponer unos US$280 mil millones en valor de mercado, o alrededor de un 5.4% en cualquier dirección, basándose en la capitalización bursátil de NVIDIA, de aproximadamente US$5.2 billones.

Esa magnitud ayuda a explicar por qué el informe importa mucho más allá de una sola empresa: las cifras influirán en las perspectivas sobre los presupuestos de los hyperscalers, las cadenas de suministro de semiconductores y la durabilidad más amplia de los beneficios vinculados a la IA. Unas declaraciones sólidas por parte de hyperscalers y clientes empresariales respaldarían el trade más amplio de IA. Pero si la dirección señala pedidos cloud más lentos, menor adopción de clientes, restricciones energéticas o tensiones de financiación, el mercado podría rotar alejándose de los ganadores de infraestructura de IA.

Panorama técnico de medio plazo

Desde una perspectiva de varias semanas, el reciente descenso del 9.1% de NVIDIA entre el máximo y el mínimo del 17 de agosto de 2026 parece haberse frenado el lunes 24 de agosto de 2026. La acción rebotó el martes 25 de agosto de 2026 y formó un patrón de velas “Bullish Harami” tras volver a probar su media móvil de 50 días, que actúa como soporte intermedio clave en 208.00.

Además, la fuerza relativa ajustada por volatilidad (VARS) de la relación NVDA/SPY ha venido subiendo desde el 18 de agosto de 2026. Su última lectura, al martes 25 de agosto de 2026, superó la línea central, lo que sugiere una posible sobreperformance de NVIDIA frente al S&P 500 de referencia.

Estas señales técnicas apuntan a una mayor probabilidad de una recuperación de medio plazo en NVIDIA.

Una ruptura alcista por encima de 216.40 podría señalar el inicio de una nueva secuencia impulsiva alcista de medio plazo hacia la zona del máximo histórico de 227.40/236.54, con posibles resistencias adicionales de medio plazo en 234.10 y 259.70/260.20, basadas en extensiones de Fibonacci.

Por otro lado, una ruptura y un cierre diario por debajo del soporte pivote clave de medio plazo en 195.95 invalidarían el escenario de reversión alcista y abrirían la puerta a un descenso correctivo más profundo hacia los siguientes soportes de medio plazo en 179.95 y 164.55.

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