Nvidia realizó su mayor inversión directa fuera de Estados Unidos al comprometer 3.500 millones de dólares en bonos convertibles emitidos por MediaTek, en un acuerdo anunciado el lunes. La compra cubre aproximadamente el 90% de la emisión de bonos extraterritoriales de 3.900 millones de dólares de MediaTek, que la compañía calificó como la mayor de su tipo en la historia del mercado de capitales de la isla. Para MediaTek—un diseñador de chips taiwanés conocido principalmente por los procesadores que impulsan teléfonos inteligentes de gama media y alta—el acuerdo suma un respaldo con gran poder financiero mientras avanza desde la móvil hacia el silicio para centros de datos.

Alphabet, la matriz de Google, también participó en la emisión, aunque ninguna de las dos compañías reveló el monto de su aporte. Las acciones de MediaTek alcanzaron su límite diario de subida el martes, con un avance del 10% en la bolsa de Taipéi.

La operación profundiza una asociación que ya abarca PC, centros de datos y automóviles. Según el comunicado conjunto de las empresas, MediaTek adoptará la plataforma NVLink Fusion de Nvidia, conectando chips personalizados directamente a los sistemas de cómputo a escala de rack de Nvidia. Tres áreas reciben prioridad: infraestructura de IA, IA en el borde (edge AI) y vehículos definidos por software.

En el frente del cómputo en el borde, MediaTek y Nvidia continúan desarrollando juntos los chips RTX Spark y DGX Spark, combinando el trabajo de sistema-en-chip de MediaTek con las GPU de Nvidia para PC con IA y estaciones de trabajo para desarrolladores. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo a Bloomberg TV que el esquema no constituye financiamiento circular, ya que las dos compañías operan negocios separados.

Esa afirmación, sin embargo, es difícil de verificar por completo. Según el acuerdo, Nvidia compró bonos cupón cero, lo que significa que MediaTek no paga intereses salvo que los tenedores conviertan a un precio de ejercicio predeterminado. Esta estructura otorga a Nvidia un potencial alcista accionario si las acciones de MediaTek siguen subiendo, sin requerir una adquisición. Críticos han descrito el esquema como financiamiento circular: Nvidia vende los chips, financia al comprador y podría volver a ganar si las acciones del comprador suben gracias a la compra de más chips.

El desembolso de 3.500 millones de dólares equivale a aproximadamente el 3,6% de los 96.200 millones de dólares en ingresos que Nvidia reportó para el período cerrado a fines de julio—lo suficientemente significativo para señalar una intención estratégica, pero lo suficientemente pequeño como para que el acuerdo sea poco probable que presione las finanzas de Nvidia.

Las ambiciones de IA de MediaTek

MediaTek ha estado corriendo para construir un negocio de centros de datos en torno a chips aceleradores de IA personalizados—circuitos integrados de aplicación específica, o ASIC, diseñados para realizar bien una sola tarea en lugar de todo, como hacen las GPU de Nvidia. La compañía espera que ese negocio supere los 2.000 millones de dólares en ingresos este año, con un mercado potencial que alcanzará los 80.000 millones de dólares para 2027. MediaTek apunta ahora a capturar entre el 15% y el 20% de ese mercado, frente a una meta anterior del 10% al 15%.

MediaTek no está sola en la búsqueda de esa oportunidad. Google ha recurrido a Broadcom para fabricar sus unidades de procesamiento Tensor personalizadas, y OpenAI lanzó en junio su propio chip de inferencia fabricado por Broadcom, Jalapeño. MediaTek también comenzó discretamente a ayudar a Google a fabricar sus propios chips, dándole a Google una segunda opción más allá del centro de diseño de Broadcom. Este cambio más amplio refleja cómo los grandes compradores de IA han pasado a diseñar su propio silicio para reducir la dependencia de un único proveedor y adaptar los chips a sus cargas de trabajo específicas.

La apuesta de Nvidia por MediaTek ubica al fabricante de chips más valioso del mundo dentro de un segundo gran taller de ASIC justo cuando sus mayores clientes siguen buscando alternativas a sus GPU.

El primer ASIC acelerador de IA de MediaTek está previsto que entre en producción masiva en el cuarto trimestre de 2026, con un chip de segunda generación programado para producción de alto volumen en 2028. Esos plazos marcan los hitos a observar para comprobar si la asociación se traduce en silicio de centros de datos efectivamente enviado al mercado.