La Bolsa Nacional de Valores de la India (NSE, por sus siglas en inglés) reportó un aumento interanual del 7% en su utilidad neta del trimestre cerrado en junio de 2025, respaldado por mayores ingresos por comisiones de transacción en medio de una sostenida actividad bursátil en sus plataformas.

Los resultados trimestrales se producen semanas después de que NSE presentara su proyecto de folleto rojo (DRHP) ante la Junta de Valores y Seguros de la India (SEBI, por sus siglas en inglés) para su tan esperada oferta pública inicial (IPO). Los observadores del mercado han señalado que dicha oferta podría clasificarse entre las mayores cotizaciones públicas de la India. NSE había presentado previamente documentos DRHP en 2016, pero los retiró en 2018 en medio de una investigación de SEBI sobre supuestos accesos preferenciales en su instalación de colocation, un asunto que desde entonces ha avanzado a través de procedimientos de apelación. NSE, con sede en Mumbai, es la mayor bolsa de derivados del mundo por número de contratos negociados y opera la principal plataforma de negociación de renta variable de la India.

Principales Fuentes de Ingresos

Varios flujos de ingresos no transaccionales contribuyeron al desempeño trimestral de la bolsa:

• Cargos por conectividad de datos: ₹258 crore
• Ingresos por inversiones operativas: ₹234 crore
• Servicios de feed de datos y terminales: ₹150 crore

Recaudaciones Regulatorias y Fiscales

Como intermediario bursátil, NSE recaudó y remitió cuantiosas obligaciones estatutarias en nombre de los participantes del mercado durante el trimestre:

• Impuesto a las Transacciones de Valores (STT) e Impuesto a las Transacciones de Materias Primas (CTT): ₹18,313 crore
• Impuesto de timbre: ₹980 crore
• Impuesto sobre Bienes y Servicios (GST): ₹657 crore
• Impuesto sobre la renta: ₹373 crore
• Tarifas de SEBI: ₹256 crore

Las recaudaciones de STT y CTT, que son gravámenes estatutarios de traspaso y no ingresos de la bolsa, no obstante reflejan la enorme escala del volumen de negociación enrutado a través de las plataformas de NSE durante el trimestre.

Distribución de Comisiones de Transacción por Segmento

Las comisiones de transacción, el principal motor de ingresos de la bolsa, se distribuyeron entre los segmentos de negociación de la siguiente manera:

• 57% del segmento de derivados de renta variable
• 37% del mercado de entrega al contado
• 6% del segmento intradía al contado

El dominio de los derivados de renta variable en los ingresos por transacciones de NSE refleja el papel desproporcionado de este segmento en la actividad del mercado indio. Los derivados de índices de referencia de NSE, incluidos los contratos sobre el Nifty 50 y Bank Nifty, se encuentran entre los derivados de índices más negociados a nivel mundial. Esta concentración también subraya la exposición de la bolsa a la evolución de la regulación del mercado de derivados, ya que SEBI ha implementado en los últimos años una serie de medidas orientadas a fortalecer la gestión de riesgos en los derivados de índices, incluidas revisiones a los marcos de días de vencimiento y las normas de tamaño de lote.

Fuente: CNBC-TV18 Markets