La producción de crudo de Noruega promedió 1.776 millones de barriles por día en julio, según cifras preliminares de la Norwegian Offshore Directorate. Las cifras preliminares de la agencia suelen revisarse en sus informes mensuales posteriores. El país también produjo 183,000 barriles por día de líquidos de gas natural y 17,000 barriles por día de condensado, lo que elevó la producción total de líquidos a 1.976 millones de barriles por día.

La comparación interanual es llamativa. Las cifras revisadas más recientes de la Directorate muestran que Noruega produjo 1.971 millones de barriles por día de crudo en julio de 2025, lo que significa que la producción de crudo bajó en aproximadamente 195,000 barriles por día, o casi 10%. La producción total de líquidos cayó en alrededor de 197,000 barriles por día, o 9.1%, desde 2.173 millones de barriles por día un año antes.

El momento en que se produce esta caída le da una relevancia que las cifras noruegas por sí solas no sugerirían. La Agencia Internacional de Energía estima que 8.3 millones de barriles por día de producción del Golfo seguían detenidos en julio, mientras el tráfico severamente restringido a través del Estrecho de Ormuz —el punto de estrangulamiento que normalmente transporta alrededor de una quinta parte del petróleo comercializado en el mundo— seguía limitando las exportaciones. Aunque la oferta mundial aumentó durante el mes, siguió estando 6.3 millones de barriles por día por debajo de los niveles del año anterior. El recrudecimiento de las hostilidades y las interrupciones marítimas también llevaron a la IEA a recortar su proyección de oferta petrolera para el tercer trimestre en 1.7 millones de barriles por día respecto de su estimación previa.

En ese entorno, el mercado depende cada vez más de la producción fuera del Golfo Pérsico, en particular de barriles que puedan llegar a las refinerías sin pasar por un punto de estrangulamiento geopolíticamente expuesto.

La producción noruega cae frente a junio

La producción de Noruega también disminuyó frente a junio.

Las cifras revisadas muestran que la producción de crudo promedió 1.823 millones de barriles por día en junio, mientras que la producción total de líquidos alcanzó 2.021 millones de barriles por día.

Por lo tanto, la producción de crudo cayó en 47,000 barriles por día, o 2.6%, mes a mes. La producción total de líquidos bajó en 45,000 barriles por día, equivalente a 2.2%.

En un mercado bien abastecido, una caída mensual de este tamaño en Noruega podría absorberse con relativa facilidad. Su importancia aumenta cuando el mercado mundial ya depende de inventarios, reservas de emergencia y rutas de exportación alternativas para compensar la disrupción del suministro de Oriente Medio.

El problema no es que Noruega haya perdido suficientes barriles como para mover el mercado por sí sola. Es que la pérdida proviene de la parte del sistema de suministro que el mercado aún espera que funcione.

El crudo noruego se produce cerca del sistema de refinación de Europa, respaldado por infraestructura ya establecida y en gran medida aislado de las restricciones marítimas que afectan las exportaciones de Oriente Medio. Por ello, su valor para el mercado actual es mayor de lo que sugeriría únicamente la participación de Noruega en la oferta mundial.

Un mes débil, pero todavía no un declive estructural

La caída anual debe verse frente a un período de comparación inusualmente fuerte.

La producción de crudo noruego en julio de 2025 estuvo 9% por encima de la previsión de la Directorate, mientras que la producción total de líquidos superó las expectativas en 6.2%. Por tanto, julio de 2026 se compara con un mes excepcionalmente fuerte.

La producción en la plataforma continental noruega también tiende a fluctuar durante la temporada de mantenimiento de verano. Las paradas programadas, los problemas operativos imprevistos y el momento en que sale producción de cada yacimiento pueden generar cambios significativos de un mes a otro.

Por ello, la lectura de julio no debe tomarse como prueba de que la producción noruega haya entrado en un declive estructural.

Noruega entró en el verano desde una posición relativamente sólida. Hasta junio, la producción acumulada de petróleo estaba 5.7% por encima de la previsión de la Norwegian Offshore Directorate.

La producción total de petróleo —incluidos petróleo, gas natural, NGL y condensado— también fue 5.9 millones de metros cúbicos estándar de equivalente petróleo superior a la del mismo período en 2025. Julio redujo parte de ese colchón de producción, pero un solo mes débil no basta para revertir el mejor desempeño del primer semestre.

El próximo informe de producción importa

El impacto de mercado de la caída de julio en Noruega dependerá en última instancia de si resulta temporal.

Una recuperación tras la temporada de mantenimiento de verano confirmaría que la debilidad fue principalmente operativa. Una producción que permanezca por debajo de 1.8 millones de barriles por día sería más relevante, en particular si las exportaciones del Golfo siguen restringidas y los inventarios mundiales continúan absorbiendo el déficit de suministro.

Noruega no puede reemplazar los millones de barriles interrumpidos en el Golfo Pérsico. Pero si la producción se mantiene por debajo de 1.8 millones de barriles por día después de la temporada de mantenimiento, el mercado perderá parte del colchón de suministro confiable que cada vez necesita más. Eso hace que el próximo informe de producción de Noruega sea más importante de lo habitual.

Por Jan-Thore Bergsagel para Oilprice.com

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