Illia Polosukhin, cofundador de NEAR Protocol, una blockchain de Capa 1 diseñada para escalabilidad mediante sharding y accesibilidad para desarrolladores, ha propuesto la creación de un fondo soberano a nivel de protocolo que mantendría tokens NEAR, generaría rendimiento y destinaría una parte de ese rendimiento a la seguridad de la red y otros bienes públicos. Compartió la propuesta en el foro de gobernanza de NEAR el lunes, invitando a la comunidad a dar su retroalimentación durante un periodo de dos semanas.

Una propuesta, no una orden

"Esto es muy parecido a una propuesta y no a una orden", escribió Polosukhin. "Creo que nuestro ecosistema nos pertenece a todos y no es verdaderamente resiliente ni descentralizado si el fundador toma todas las decisiones".

Enfatizó que los validadores y los tenedores de tokens deben participar a través de House of Stake, el sistema de gobernanza ponderado por stake de NEAR, antes de que se tome cualquier medida. La participación de los delegados se realizaría a través de mecanismos ya establecidos dentro del marco de gobernanza.

Contexto: el sexto año de NEAR en Mainnet

NEAR se prepara para entrar en su sexto año de operaciones en Mainnet. Polosukhin describió los primeros cinco años como una fase de arranque. Entre los hitos recientes que citó se incluyen una reducción del 50% en la inflación a finales de 2025, un mecanismo de tarifas que redirige los ingresos de NEAR Intents hacia la recompra de tokens y la introducción de tarifas por servicios de inferencia de IA en la red.

La propuesta también llega en medio de un debate más amplio en la industria sobre tokenómica sostenible. La actualización EIP-1559 de Ethereum introdujo la quema de tarifas que puede hacer que ETH sea deflacionario durante periodos de alta actividad en la red, mientras que otras redes de prueba de stake continúan dependiendo de la emisión de tokens para financiar a los validadores y el desarrollo del ecosistema. El enfoque de NEAR intentaría preservar el principal de la tesorería mientras destina el rendimiento a los costos operativos.

Según la publicación en el foro, el fondo propuesto sería capitalizado con la tesorería de protocolo existente de NEAR, junto con los ingresos del protocolo recaudados hasta la fecha y en el futuro. El fondo mantendría activos denominados en NEAR y los desplegaría de manera productiva. Una parte de los ingresos respaldaría el Programa de Soporte a Validadores, los proveedores de MPC (computación multipartita) y servicios similares. El fondo se lanzaría con aproximadamente 30 millones de NEAR, equivalentes a unos 53 millones de dólares a los precios actuales del mercado.

Con el tiempo, sugirió Polosukhin, NEAR podría canalizar una proporción creciente de las emisiones de tokens hacia el fondo, reduciendo así la inflación efectiva mientras continúa compensando a validadores y stakers.

Noruega y Singapur como modelos

Polosukhin estableció paralelismos con los fondos soberanos de inversión y los fondos de dotación universitaria, que convierten flujos de ingresos únicos o cíclicos en una base de activos duradera que genera rendimiento recurrente. Citó específicamente a Noruega y Singapur como ejemplos. El fondo de Singapur tiene 45 años, mientras que el de Noruega tiene 36, lo que demuestra, según argumentó, que este tipo de estructuras pueden perdurar a través de los ciclos del mercado.

Los ingresos en el sector cripto son inherentemente cíclicos, al igual que los derechos sobre el petróleo o las ventas de terrenos, señaló, lo que hace que un fondo productivo sea preferible al gasto directo en costos operativos.

Contraste con la quema de tokens

Polosukhin estableció una clara distinción entre el fondo propuesto y la quema de tokens, un mecanismo discutido previamente dentro de la comunidad de NEAR. La quema compensa temporalmente la inflación, afirmó, pero el efecto se diluye con un activo volátil, y una vez que la inflación cesa, no queda ningún valor residual. Por el contrario, prestar tokens a rendimiento preserva el principal mientras genera financiación continua.

A principios de julio, Polosukhin rechazó una propuesta para quemar tokens en poder de la Near Foundation, describiendo una quema única como "un instrumento tosco". En su lugar, señaló la posibilidad de implementar un límite máximo fijo al estilo de Bitcoin en el suministro total de NEAR. El fondo propuesto respalda esa trayectoria: si el rendimiento puede eventualmente cubrir por completo los gastos de seguridad de la red y bienes públicos, escribió, NEAR "podría avanzar hacia un suministro fijo".

Reconocimiento de los riesgos

El cofundador de la Near Foundation reconoció que las estrategias de generación de rendimiento conllevan riesgos. El plan incluye medidas de diversificación y cobertura, y cualquier ajuste a la inflación se diseñaría para preservar los incentivos de validación y staking.

NEAR se cotizaba a $1.74, con un aumento del 1.4% en el día pero una caída del 29.6% en el último año, según datos de CoinGecko.