Los futuros de gas natural fluctuaron alrededor de la paridad el lunes temprano, mientras los participantes del mercado sopesaban una elevada demanda de refrigeración y sólidos volúmenes de GNL frente a niveles saludables de oferta.

De un vistazo:

• La demanda de GNL se mantiene fuerte
• La producción supera los 112 Bcf/d
• El almacenamiento está 5.5% por encima del promedio

El movimiento de precios inauguró la semana de trading en un contexto de fundamentos contradictorios. Este equilibrio llega en un punto de inflexión estacional: con el calor del verano disminuyendo en algunas regiones y el contrato de octubre ahora marcando el frente de la curva, los operadores observan si la demanda de refrigeración de finales de temporada y los constantes volúmenes de GNL como materia prima pueden seguir compensando una producción superior a 112 Bcf/d e inventarios 5.5% por encima del promedio de cinco años. La cobertura relacionada del Daily Gas Price Index de NGI destaca las fuerzas en juego:

• El gas natural de contado en Arizona se desploma 4 dólares al enfriarse el oeste y el calor se desplaza al este: Los precios físicos del gas natural cayeron el viernes en la mayoría de los hubs para entrega hasta el lunes, ya que el clima más fresco deshizo el repunte de precios de fin de semana en el suroeste desértico, mientras la cúpula de calor que se desplazaba hacia el este elevó los hubs de Luisiana y el sureste.

• Los futuros de gas natural ceden terreno mientras octubre toma el testigo del contrato del frente: Los futuros de gas natural retrocedieron el viernes, ya que las tendencias de clima más fresco de principios de septiembre debilitaron las expectativas de demanda y el rally del jueves se estancó antes de los 3 dólares, superando el persistente calor de finales de verano y los menores aumentos de almacenamiento del verano.

• El calor intenso impulsa las importaciones de gas natural de México: Las importaciones de gas natural de México desde Estados Unidos promediaron más de 8 Bcf/d desde el lunes, impulsadas por las temperaturas abrasadoras en el norte del país que elevaron la demanda de refrigeración.

• El almacenamiento de gas natural del Centro-Sur se reduce mientras la fuerte demanda dicta retiros: Los operadores de la región Centro-Sur recurrieron intensamente a las reservas de almacenamiento durante la semana finalizada el 21 de agosto, ya que el calor sofocante y la recuperación de la actividad de GNL presionaron al alza la demanda.

• La base de gas natural de Transco y Florida se fortalece mientras los gasoductos se acercan a su capacidad: La base del gas natural de septiembre en el sureste se ha fortalecido bruscamente frente a octubre, ya que la persistente demanda de refrigeración presiona sistemas de gasoductos que ya operan cerca de su capacidad.

• Los futuros de gas natural de octubre debutan con timidez como mes del frente en medio de fundamentos contradictorios: Los futuros de gas natural operaron con cautela el viernes temprano, con el contrato de octubre pasando al frente de la curva en medio del persistente calor del verano, el fortalecimiento de los volúmenes de GNL, un superávit de almacenamiento en disminución pero aún notable y una producción estacionalmente fuerte.

Hacia adelante, los observadores del mercado probablemente se centrarán en la rapidez con que se erosiona el superávit de almacenamiento —la escasa temporada de inyecciones de este verano ya lo ha reducido— y en si la demanda de refrigeración del sureste y de México persiste a medida que las temperaturas se moderan en otras regiones.

Fuente: Natural Gas Intelligence