National Australia Bank (ASX:NAB), uno de los cuatro grandes bancos de Australia, reportó una utilidad más sólida en el trimestre de junio, pero la entidad ha adoptado una postura notablemente más cautelosa sobre el mercado inmobiliario, ya que las tasas de interés más altas, los recientes cambios tributarios a la propiedad y la incertidumbre geopolítica pesan sobre la demanda de crédito.

Una utilidad impulsada por menores cargos por deudas incobrables

NAB registró un beneficio de caja de 1.830 millones de dólares australianos en el tercer trimestre, según su informe comercial trimestral, un alza de 4% frente al mismo período del año anterior y 32% por encima del beneficio trimestral promedio del semestre cerrado en marzo. La mejora se debió en gran medida a menores cargos por deudas incobrables.

Los bancos australianos solo publican resultados auditados completos de forma semestral, por lo que el informe trimestral y su medida de beneficio de caja, que excluye las partidas volátiles, ofrecen a los inversionistas una lectura intermedia del desempeño antes de las cifras del año completo.

El director ejecutivo, Andrew Irvine, señaló que los clientes enfrentan un entorno más incierto, citando las tasas de interés más altas, los cambios en la tributación de la vivienda y las consecuencias persistentes del conflicto en Medio Oriente.

Una perspectiva de crédito hipotecario marcadamente más débil

Sin embargo, la señal más significativa del informe fue la proyección de crédito hipotecario de NAB. El banco ahora espera un crecimiento general del crédito hipotecario de solo 2,5% en el año fiscal 2027, una cifra sustancialmente inferior a las proyecciones publicadas por sus pares de la banca mayor.

Los préstamos hipotecarios son la mayor clase de activos en los balances de los bancos australianos, por lo que el ritmo del crecimiento crediticio del sistema se traslada directamente a los ingresos por intereses de la banca mayor, lo que convierte la brecha entre la perspectiva de NAB y la de sus rivales en un punto diferencial notable del resultado.

Dentro de esa perspectiva, NAB prevé que el crédito a inversionistas se contraiga 1,4%, mientras que se proyecta que el crédito a propietarios que ocupan su vivienda crezca 4,5%.

Esa guía refleja condiciones ya visibles en toda la cartera hipotecaria de NAB. Las solicitudes de créditos hipotecarios cayeron 15% trimestre a trimestre en el trimestre de junio, con una caída de 17% en las solicitudes de inversionistas y de 14% en las de propietarios que ocupan su vivienda.

La desaceleración abarca a los grandes bancos

El debilitamiento no es exclusivo de NAB. Westpac reportó una caída de 20% en las solicitudes, CBA una baja de 15% y ANZ una disminución de 12%, y los bancos señalan como factores clave las tasas más altas y los cambios tributarios a la vivienda del gobierno federal.

Dado que los cuatro grandes bancos otorgan en conjunto la mayor parte de los créditos hipotecarios del país, sus carteras de solicitudes funcionan también como un termómetro casi en tiempo real del apetito crediticio nacional. Los datos de julio de la agencia de informes crediticios Equifax sumaron preocupación al mostrar una caída de 16,4% en la demanda hipotecaria general, mientras que la demanda de compradores de primera vivienda retrocedió 19,2%.

El resultado es un entorno crediticio más competitivo, en el que los grandes bancos persiguen un grupo cada vez más reducido de nuevas hipotecas. El margen de interés neto de NAB, la diferencia entre lo que el banco gana al prestar y lo que paga por su financiamiento, cayó dos puntos básicos, a 1,79%, ya que la competencia crediticia compensó parte del beneficio de los mayores rendimientos de sus coberturas.

La calidad crediticia bajo observación

La calidad crediticia es otra área que los inversionistas siguen de cerca. NAB elevó los cargos por provisiones colectivas a 119 millones de dólares durante el trimestre, frente a los 39 millones anteriores, citando un deterioro en la calidad de su cartera de préstamos vigentes.

Las provisiones colectivas son colchones preventivos que los bancos mantienen frente a préstamos que aún se están pagando pero que se considera más probable que se deterioren, por lo que el tamaño del incremento indica cómo está valorando el banco el riesgo emergente, más que pérdidas ya incurridas.

Los préstamos deteriorados representaron el 0,3% de la cartera, frente al 0,25% de un año antes, aunque la proporción fue levemente mejor que en el trimestre previo.

Un panorama más difícil pese a una mejor cifra principal

La combinación de una demanda hipotecaria más débil, márgenes más ajustados y un estrés crediticio emergente configura un panorama operativo más difícil para NAB, incluso con una mejora en la cifra principal de beneficios respaldada por los menores cargos por deudas incobrables.

Los resultados anuales de NAB, previstos para noviembre, mostrarán si la menor cartera de solicitudes ha comenzado a trasladarse a los saldos de préstamos y si el aumento de las provisiones continúa al mismo ritmo.