La valuación de MYNT, Inc. antes de su debut en bolsa necesitará estar respaldada por un crecimiento sostenido de su negocio de préstamos y costos crediticios disciplinados, según Unicapital Securities, Inc.

La casa de bolsa indicó que Mynt, la empresa matriz de GCash, tiene una valuación de aproximadamente 25.7 veces sus ganancias de 2025 con base en su precio de oferta pública inicial (OPI) de P6.60 por acción.

"La valuación refleja expectativas de un crecimiento adicional", señaló Unicapital Securities en un comunicado el lunes. "Su prima frente a algunos pares fintech consolidados necesitará estar respaldada por una monetización sostenida de usuarios, una expansión rentable del negocio de préstamos y costos crediticios disciplinados", añadió.

Mynt está programada para cotizar en la Mesa Principal de la Bolsa de Valores de Filipinas bajo el ticker GCASH el martes 20 de octubre, un día después de que la casa de bolsa emitiera su evaluación.

La oferta base de la empresa comprende aproximadamente 8,030 millones de acciones comunes por un valor de P53,000 millones, compuestas por 1,610 millones de acciones recién emitidas y 6,420 millones de acciones existentes ofrecidas por los accionistas actuales. El tamaño de la operación podría alcanzar aproximadamente P60,920 millones si se ejerce por completo la opción de sobreasignación, que cubre hasta 1,200 millones de acciones secundarias adicionales.

Según su prospecto final de OPI, Mynt planea destinar el 60% de los ingresos netos de la oferta primaria a la expansión de su negocio CreditTech, con el 40% restante reservado para el desarrollo de productos y fines corporativos generales. La asignación planificada alinea el uso de los ingresos primarios de Mynt con la expansión del negocio de préstamos que, según la casa de bolsa, necesitará respaldar la valuación prima de la acción.

La jefa de Investigación de Unicapital Securities, Wendy B. Estacio-Cruz, dijo que los inversionistas que evalúen nuevas cotizaciones deben analizar las ganancias, el flujo de caja, los requerimientos de financiamiento y las valuaciones de las empresas. La casa de bolsa añadió que el desempeño posterior al debut de las empresas recién cotizadas ayudará a determinar si el interés de los inversionistas puede sostenerse, comenzando con el propio debut de GCASH.

"El apetito de los inversionistas, las valuaciones y las condiciones generales del mercado determinarán, en última instancia, si estas ofertas pueden generar un impulso duradero", afirmó la Sra. Estacio-Cruz.

Más allá de Mynt, la casa de bolsa señaló otras posibles OPI que podrían ampliar la gama de industrias representadas en la bolsa local. Entre ellas se incluyen la oferta propuesta de P737 millones de Aznar Shipping Corp., con sede en Cebú, y la planeada cotización del fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) VITRO de PLDT Inc., que fue pospuesta a 2027.

La Sra. Estacio-Cruz indicó que una cartera de OPI más amplia podría ofrecer a los inversionistas opciones adicionales, aunque un aumento en la actividad de cotizaciones por sí solo no necesariamente indicaría una recuperación sostenida del mercado.

"Una cartera de OPI más diversa es un desarrollo positivo para el mercado de capitales filipino, pero la verdadera prueba será si estas empresas pueden lograr un crecimiento sostenible y atraer la confianza de los inversionistas a largo plazo", comentó.

Fuente: BusinessWorld — Alexandria Grace C. Magno