Elon Musk ha trazado una visión extraordinaria a largo plazo para SpaceX, al afirmar que la empresa aeroespacial podría llegar a valer mucho más que toda la economía global. El escenario se apoya en expandir industrias más allá de la Tierra, sobre todo la computación de inteligencia artificial con energía solar en órbita, aunque Musk subrayó que ese resultado sigue lejos de ser seguro.

Musk ve un camino hacia 'órdenes de magnitud' más allá de la economía terrestre

En una publicación del 9 de octubre en X, Musk dijo que podía ver un camino para que SpaceX llegue a valer "órdenes de magnitud más que la economía terrestre actual". La declaración atrajo de inmediato la atención por la escala que implica. Aclaró al día siguiente que identificar un posible camino no significaba que tuviera alta confianza en que la empresa alcanzara ese resultado.

Yesterday Elon Musk posted that he sees a path to SpaceX $SPCX being worth orders of magnitude more than the current Earth economy. That's the second time in over 13 years of following him that I've seen him this confident. The first was January 28, 2020, when he tweeted 'Chairs… pic.twitter.com/xf4TrlScCH

— vincent (@SPCX100T) October 9, 2026

Una valoración que opacaría a la economía global

Las metas de Musk son más fáciles de dimensionar al compararlas con el tamaño de la economía mundial. Según el Fondo Monetario Internacional, se espera que la producción económica global ascienda a aproximadamente 126 billones de dólares en 2026. SpaceX, cuyo ticker se registra como $SPCX, tenía un valor de mercado de unos 2,2 billones de dólares al jueves. Esa cifra ya ubica a la empresa entre las más valiosas del mundo.

Una valoración de diez veces la producción anual de la economía global tendría que alcanzar al menos 12 billones de dólares, donde un billón equivale a mil millones de millones. Pasar de 2,2 billones de dólares a 12 billones de dólares requeriría un crecimiento de aproximadamente 5,500 veces, manteniendo todo lo demás constante.

Sin embargo, hay una advertencia importante en la comparación: la valoración de una empresa y el producto interno bruto miden cosas distintas. La valoración refleja el valor de una empresa desde la perspectiva de los inversionistas, mientras que el PIB es un indicador de la producción económica generada por año.

La computación de IA en órbita sustenta la visión

El argumento de Musk se apoya en su convicción más amplia de que las industrias que operen fuera de la Tierra podrían eventualmente crear más valor económico que las del planeta. En enero, afirmó que las industrias en el espacio tendrían acceso a mucha más energía solar que las industrias en la Tierra. Esa postura se fundamenta en la física básica: la luz solar en el espacio no es filtrada por la atmósfera, por lo que los paneles orbitales pueden capturar más energía de un área determinada que las instalaciones en tierra.

El despliegue de infraestructura de computación con energía solar en el espacio podría convertirse en un elemento de este modelo de negocio a medida que crece la demanda de inteligencia artificial, una demanda que se traduce directamente en necesidades de electricidad y refrigeración a escala de centros de datos. SpaceX está en posición de desplegar equipo de computación mediante sus propios sistemas de lanzamiento, aprovechando la energía solar órbita. El éxito de un proyecto así, sin embargo, dependería de los costos de lanzamiento, la eficiencia del equipo, los sistemas de refrigeración, el mantenimiento y la demanda de los clientes. La refrigeración merece especial atención en órbita, donde la falta de atmósfera implica que el calor debe ser radiado en lugar de dispersarse por flujo de aire.

Starship es central en el plan, porque transportar grandes cantidades de equipo al espacio sería necesario para establecer infraestructura a una escala sustancial. Al mismo tiempo, desplegar computación de IA en órbita sigue siendo una tarea difícil tanto desde el punto de vista tecnológico como comercial.

El crecimiento de ingresos aún se queda corto frente a la ambición

Los resultados financieros recientes de SpaceX son sólidos según la mayoría de las métricas, pero también subrayan la brecha entre la posición actual de la empresa y la visión a largo plazo de Musk. La firma obtuvo 7,800 millones de dólares en ingresos durante el segundo trimestre, un 92% más que en el mismo periodo del año anterior. Su pérdida neta se redujo de 1,000 millones a 541 millones de dólares.

Según Musk, en agosto la empresa proyectó generar un billón de dólares en ingresos para 2030, con la posibilidad de alcanzar ese hito ya en 2029. Aun si los ingresos crecieran 100 veces hasta 100 billones de dólares, seguirían representando menos del 1% de una valoración de 12 billones de dólares.

Por lo tanto, los ingresos futuros, las ganancias y el capital son centrales para cualquier evaluación de la valoración de SpaceX, ya que valores de esa magnitud solo podrían lograrse si la empresa lograra establecer negocios que generen flujos de caja enormes. Los resultados financieros actuales aún no demuestran que ese crecimiento sea posible.

Los analistas advierten riesgos de deuda e IA

Expertos del mercado han cuestionado los supuestos económicos detrás de la visión de Musk. Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, explicó que la idea parece requerir la creación de nuevas industrias y colonias fuera de la Tierra, ya que la empresa necesitaría acceder a recursos que no están disponibles en este planeta. Mould añadió que los inversionistas que usen el modelo de flujo de caja descontado deberían descontar esos flujos a una tasa excepcionalmente alta debido a las incertidumbres del negocio. Con ese método, aplicar una tasa de descuento alta reduce drásticamente el valor presente de los flujos de caja esperados en un futuro lejano.

Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, cuestionó de manera similar los costos que serían necesarios para alcanzar las ambiciones de Musk. Neil Wilson, estratega de inversiones del Reino Unido, describió el proyecto espacial como una apuesta a largo plazo por el futuro de la humanidad, al tiempo que señaló que los inversionistas deben examinar la economía del proyecto junto con los riesgos relacionados con la deuda y la IA.

Un largo camino de la visión a la valoración

En conjunto, los comentarios de los expertos destacan la diferencia entre lo que es tecnológicamente posible y lo que puede justificarse mediante una valoración financiera. Por ahora, el camino de SpaceX depende de su capacidad para expandir sus operaciones de lanzamiento, escalar la computación orbital y obtener ganancias de esos planes. Los indicadores a observar se desprenden de las dependencias ya identificadas: costos de lanzamiento, eficiencia del equipo, refrigeración, mantenimiento y demanda de los clientes, junto con si los ingresos comienzan a encaminarse hacia la proyección de un billón de dólares para 2030. Para los inversionistas, esas son las señales tangibles sobre rentabilidad, costos y tecnología que más importarían.