El gobierno nigeriano está a punto de convertirse en el segundo mayor beneficiario del pago de dividendos de ₦545.89 mil millones ($406.37 millones) de MTN Nigeria, programado para el 7 de septiembre.

El 30 de julio, MTN informó que su consejo de administración había aprobado un dividendo provisional de ₦26 ($0.019) por acción ordinaria de 2 kobo, sujeto a retención de impuestos. El dividendo se pagará a los accionistas cuyos nombres figuren en el registro de la compañía al 20 de agosto de 2026.

Al cierre del primer semestre de 2026, MTN Nigeria —el mayor operador móvil del país por número de suscriptores— tenía 20.99 mil millones de acciones en circulación, lo que significa que el dividendo de ₦26 ($0.019) distribuirá unos ₦545.9 mil millones ($406.37 millones) entre los accionistas antes de impuestos. Sin embargo, los accionistas no recibirán el monto completo.

Los dividendos en Nigeria están sujetos a una retención de impuestos del 10%, lo que significa que el pago de MTN Nigeria destinará ₦54.59 mil millones ($40.64 millones) al gobierno antes de que los accionistas reciban sus dividendos.

La escala de los mil millones

El dividendo de ₦545.89 mil millones de MTN genera una retención de impuestos masiva de ₦54.59 mil millones. Esa cifra se percibe de manera muy distinta según se mire como un desembolso corporativo o como una bonanza fiscal.

A medida que aumentan las utilidades corporativas y los pagos de dividendos, las empresas rentables que cotizan en bolsa se están convirtiendo en una fuente de ingresos fiscales cada vez más importante para un gobierno que amplía su base tributaria. Nigeria ha registrado durante años una de las relaciones impuestos-PIB más bajas del mundo, y el paquete de leyes de reforma fiscal que entró en vigor en enero de 2026 —la revisión más significativa del marco fiscal del país en décadas— ha intensificado el enfoque en flujos de ingresos estables ajenos al petróleo, como la retención de impuestos sobre los dividendos de las empresas.

¿Cuánto del dividendo de MTN llega realmente a los accionistas?

Por 1,000 acciones, el dividendo bruto es de ₦26,000.00. Tras la retención del 10%, equivalente a ₦2,600.00, el pago neto se reduce a ₦23,400.00.

Más de 336,000 inversionistas minoristas poseen hasta 10,000 acciones cada uno. En conjunto, este grupo recibirá un dividendo neto de aproximadamente ₦3.22 mil millones.

Entretanto, el gobierno recaudará ₦54.59 mil millones del fondo total de dividendos. A diferencia de los inversionistas, el gobierno no necesita poseer una sola acción de MTN para recibirlo.

La parte del gobierno solo es superada por la de MTN International

La retención de ₦54.59 mil millones ($40.64 millones) es mayor que el pago de dividendos a cualquier grupo de accionistas, con excepción de MTN International (Mauritius) Limited, propietaria del 73.39% de MTN Nigeria.

MTN International posee 15.41 mil millones de acciones, lo que le da derecho a un dividendo bruto de ₦400.65 mil millones ($298.25 millones). Tras la retención del 10%, alrededor de ₦360.58 mil millones ($268.43 millones) llegarán a la compañía.

El siguiente grupo de accionistas en tamaño, compuesto por dos accionistas con 1.11 mil millones de acciones, tiene derecho aproximadamente a ₦28.92 mil millones ($21.53 millones) antes de impuestos. El bloque más numeroso de accionistas, 336,608 inversionistas, posee en conjunto alrededor de 137.77 millones de acciones y tiene derecho a ₦3.58 mil millones ($2.67 millones) antes de impuestos.

¿Quiénes son en realidad los dueños de MTN Nigeria?

MTN Nigeria tiene más de 346,000 accionistas. Pero el número de inversionistas cuenta una historia muy distinta de la distribución de la propiedad del capital.

Con una capitalización de mercado superior a ₦16.90 billones ($12.58 mil millones), MTN Nigeria regresó al pago de dividendos en 2025. En octubre de 2025 declaró un dividendo provisional de ₦5 por acción, el primero desde agosto de 2023, tras restablecer utilidades retenidas y patrimonio de los accionistas positivos.

La compañía propuso posteriormente un dividendo final de ₦15 por acción para 2025, lo que elevó el dividendo total del año a ₦20 por acción.

Esos pagos siguieron a un marcado repunte financiero. Los ingresos de MTN Nigeria aumentaron 54.93% en 2025, mientras que la utilidad después de impuestos escaló a ₦1.11 billones ($805.50 millones), revirtiendo la pérdida registrada un año antes. La recuperación se produjo mientras la industria reajustaba los precios de sus servicios, después de que la Comisión Nigeriana de Comunicaciones aprobara un incremento tarifario del 50% en enero de 2025, el primer ajuste importante del sector en más de una década.

Ese impulso continuó en el primer semestre de 2026, cuando los ingresos alcanzaron ₦2.99 billones ($2.23 mil millones), un aumento interanual del 25.9%, y la utilidad después de impuestos creció 70.6% hasta ₦707.54 mil millones ($526.71 millones).

Para MTN Group, la matriz que cotiza en Johannesburgo, el reinicio de grandes dividendos nigerianos también marca un cambio respecto de los últimos años, cuando la escasez de divisas en Nigeria dificultaba sacar dinero del país. Si al dividendo provisional le seguirá un pago final para 2026, como ocurrió en 2025, se sabrá con los próximos resultados de la compañía.

Aunque la retención de ₦54.59 mil millones ($40.64 millones) es significativa, constituye solo una parte de los impuestos que MTN Nigeria ya ha pagado al gobierno. La compañía pagó ₦384.05 mil millones en impuestos durante el período.

Para los inversionistas, el monto que finalmente llegará a sus cuentas será de ₦23.40 por acción tras la retención del 10%, y no los ₦26 anunciados. Para el gobierno, el pago representa un impulso de ingresos de ₦54.59 mil millones ($40.64 millones) sin poseer una sola acción de MTN Nigeria.