Las acciones de MSTR se han recuperado con fuerza a medida que Bitcoin repuntaba hacia los US$80.000 y Strategy fortalecía su liquidez en toda su estructura de capital. Strategy, anteriormente MicroStrategy, ha construido la mayor tesorería de Bitcoin entre las empresas que cotizan en bolsa desde que comenzó a comprar el activo en 2020, una posición que durante mucho tiempo ha convertido a la acción en un referente ampliamente seguido para la exposición a Bitcoin en los mercados accionarios. Las acciones se negociaron recientemente en torno a los US$123 tras ganar más de un 30% durante la semana anterior. Canaccord Genuity respondió el 25 de agosto elevando su precio objetivo para Strategy de US$130 a US$175, manteniendo su calificación de compra mientras señalaba la mejora de las condiciones cripto, la recuperación de las acciones preferentes y un balance más sólido. Por separado, analistas de Cantal Capital han identificado los US$136.75 como un nivel clave de ruptura para la acción, mientras que Strategy ha buscado fortalecer su balance mediante la recompra de US$136.4 millones en acciones STRC y el aumento de sus reservas en dólares en US$300 millones.

Canaccord eleva el objetivo a US$175 sobre la base de un posicionamiento más sólido

El analista de Canaccord, Joseph Vafi, afirmó que la configuración de inversión para Strategy había mejorado de manera sustancial en las últimas semanas. Señaló una combinación de cambios específicos de la compañía y condiciones macro más amplias que han respaldado a Bitcoin y a las acciones ligadas a las criptomonedas.

El nuevo objetivo de US$175 implica un alza potencial de aproximadamente 43% desde la zona de US$122–US$123 en la que las acciones se han negociado recientemente. Sin embargo, la valoración de Canaccord depende en gran medida de sus supuestos sobre la dirección de Bitcoin y de la prima con la que Strategy cotiza respecto a su exposición subyacente a BTC.

El modelo de Vafi supone que Bitcoin se aprecie aproximadamente 20% en los próximos 12 meses. También supone que el ratio de valor patrimonial neto modificado de Strategy, o mNAV, se recupere hasta aproximadamente 1.2x desde alrededor de 1.01x en la actualidad. El ratio de mNAV mide el valor patrimonial de Strategy frente al valor de sus tenencias de Bitcoin: cerca de 1.0x, la acción se negocia aproximadamente al valor de esa tesorería, mientras que un movimiento hacia 1.2x implicaría una prima renovada sobre esta.

Un mNAV más alto podría hacer más atractiva la emisión de capital común para Strategy. Esto, a su vez, podría darle a la compañía mayor flexibilidad para reiniciar la acumulación de Bitcoin sin generar tanta dilución de valor por acción.

Canaccord también citó la recuperación de STRC hacia su valor nominal de US$100 como un desarrollo alentador. STRC es una acción preferente perpetua que Strategy lanzó en 2025, con un valor nominal de US$100 y un dividendo fijo, uno de los instrumentos preferentes que la compañía ha utilizado para ampliar su mezcla de financiamiento más allá del capital común. La acción preferente había cotizado por debajo de su valor nominal durante la reciente caída de Bitcoin, lo que presionó el modelo más amplio de recaudación de capital de Strategy. Esa presión se ha aliviado durante la última recuperación cripto: el rebote de Bitcoin hacia los US$80.000 ha mejorado el valor de la tesorería de Strategy, mientras que STRC se ha acercado a su rango objetivo de cotización.

Qué muestra el gráfico técnico de MSTR

El repunte de 30% de la última semana ha llevado a los inversionistas a debatir si el movimiento marca una verdadera reversión de tendencia o solo una recuperación dentro de un mercado bajista. Los analistas de Cantal Capital abordaron esa pregunta con un gráfico de MSTR, señalando que si el precio de la acción supera los US$136.75, podría tener un camino claro hacia los US$195.

La firma espera que la ruptura podría ocurrir antes de lo anticipado, citando el fuerte impulso que actualmente rodea a MSTR, y ha identificado los US$195 como el siguiente gran objetivo alcista.

Strategy recompra US$136 millones en acciones STRC

La semana pasada, Strategy (MSTR) recompró 1.43 millones de acciones STRC por US$136.4 millones y aumentó sus reservas en dólares en US$300 millones, hasta US$5.1 mil millones. El último movimiento le otorga a la compañía más de 3.9 años de cobertura de dividendos en su balance. Las transacciones se financiaron a través del programa ATM de acciones comunes de Strategy, que permite a la empresa vender acciones de nueva emisión en el mercado de forma gradual en lugar de mediante una única colocación en bloque.

La acumulación de reservas en dólares y las recompras de STRC tienen como objetivo fortalecer el balance de la compañía. También buscan respaldar a STRC a medida que regresa hacia su valor nominal. Una vez que STRC vuelva a su valor nominal, la empresa podría tener mayor flexibilidad para reanudar su estrategia más amplia de despliegue de capital.

El panorama de MSTR sigue ligado a Bitcoin

El panorama de corto plazo para las acciones de MSTR sigue estrechamente vinculado al próximo movimiento de Bitcoin. La recuperación de BTC hacia los US$80.000 ha mejorado la posición de la tesorería de Strategy y ayudado a restaurar la confianza en sus valores preferentes.

El objetivo de US$175 de Canaccord supone que esa recuperación continúe. Su modelo requiere aproximadamente 20% de apreciación adicional de Bitcoin durante el próximo año, junto con una expansión del mNAV hacia 1.2x.

En el plano técnico, los US$136.75 siguen siendo el obstáculo más cercano identificado por Cantal Capital. Una ruptura confirmada por encima de ese nivel fortalecería la recuperación y pondría en foco el objetivo de US$195 de los analistas de la firma. El escenario a la baja sigue siendo una reversión de Bitcoin combinada con una nueva compresión del mNAV, una combinación que podría presionar a MSTR incluso después de los recientes esfuerzos de Strategy por fortalecer su posición de liquidez.

Por ahora, Strategy ha mejorado su flexibilidad de balance mientras absorbe la dilución derivada de la emisión de acciones comunes. Que las acciones de MSTR extiendan el rally dependerá de la trayectoria de Bitcoin, la expansión del mNAV y las próximas decisiones de despliegue de capital de la administración.

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