MSCI publicará los resultados de su revisión de índices de noviembre poco después de las 11:00 PM CET del miércoles, y la lista de exclusiones podría incluir a Strategy (MicroStrategy) (MSTR), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin (BTC).

El veredicto de la revisión se ha convertido en un punto focal para los accionistas de MSTR: la acción ha enfrentado un estimado de 2.800 millones de dólares en ventas por parte de fondos antes de la decisión, según cifras citadas en el informe. Bitcoin (BTC) se mantuvo cerca de los 73.600 dólares, con pocos cambios, mientras los participantes del mercado esperaban el resultado.

MSCI, uno de los mayores proveedores de índices del mundo, realiza revisiones programadas regularmente de sus índices de referencia, dentro de un calendario trimestral que abarca febrero, mayo, agosto y noviembre. Estos índices son seguidos por una amplia base de fondos pasivos y fondos cotizados (ETF). Cuando un constituyente es excluido de un índice, los productos que replican índices normalmente venden la acción excluida conforme a la composición actualizada, un proceso que puede generar una presión vendedora considerable alrededor de la implementación de los cambios. Dado que esas operaciones siguen las reglas del índice y no criterios discrecionales, la pertenencia a un índice se ha convertido en un factor relevante de flujos para acciones con alta tenencia como MSTR.

Strategy, la compañía de software anteriormente conocida como MicroStrategy y liderada por el presidente ejecutivo Michael Saylor, ha construido la mayor tesorería corporativa de bitcoin. Debido a estas tenencias, sus acciones son comúnmente utilizadas por los inversores como un vehículo para obtener exposición indirecta a Bitcoin, y las decisiones de índices que afectan a la compañía han llamado la atención tanto en los mercados de renta variable tradicionales como en el sector de activos digitales. A medida que las tesorerías corporativas de bitcoin han crecido en escala, la forma en que los proveedores de índices clasifican dichos balances con alta exposición a criptomonedas se ha vuelto una cuestión cada vez más relevante para los participantes de ambos mercados.

Los resultados publicados el miércoles por la noche determinarán si MSTR permanece como constituyente de los índices relevantes de MSCI. Su inclusión en la lista de exclusiones prepararía el terreno para que los fondos que replican índices ajusten sus tenencias en consecuencia, con el timing de esos ajustes ligado a la fecha de vigencia que MSCI asigne a la revisión. Para los accionistas, los indicadores a observar son la lista publicada en sí y esa fecha de implementación, que determinará cuándo los flujos asociados al índice derivados de la decisión llegarán al mercado.

Este artículo fue publicado por primera vez en COINOTAG: Strategy (MSTR) Faces $2.8 Billion in Fund Selling as MSCI Bitcoin Verdict Nears