MSCI confirmó que la empresa de tesorería de bitcoin Strategy será eliminada de sus índices globales de renta variable tras una revisión de los requisitos de elegibilidad corporativa. Metaplanet, con sede en Japón, y la firma de tesorería de criptomonedas Upexi también se ven afectadas, y las tres compañías están programadas para su eliminación después del cierre del mercado del 30 de noviembre de 2026.

El anuncio pone fin a meses de incertidumbre en torno a las empresas que poseen reservas sustanciales de criptomonedas, y podría generar presión adicional de venta a medida que los fondos de inversión ajustan sus carteras para reflejar los índices actualizados.

Los cambios en los índices entran en vigor el 1 de diciembre

MSCI publicó su revisión final de índices de noviembre el 11 de noviembre, e identificó las acciones Clase A de Strategy para su eliminación del MSCI USA Index. Metaplanet saldrá del MSCI Japan Small Cap Index, mientras que Upexi será excluida del MSCI USA Micro Cap Index. Los cambios entran en vigor el 1 de diciembre, después de la sesión de trading del 30 de noviembre.

Por su parte, la empresa de tesorería de Ethereum SharpLink permanece en una lista de vigilancia en lugar de enfrentar una eliminación inmediata, quedando su clasificación sujeta al mismo marco de elegibilidad en futuros ciclos de revisión.

Las exclusiones siguen a la introducción por parte de MSCI de requisitos de elegibilidad actualizados diseñados para distinguir a los negocios operativos de las empresas que poseen principalmente activos de inversión. La metodología examina los activos operativos y varias medidas financieras para determinar si una compañía califica para la inclusión — una distinción que está en el centro de la disputa con Strategy, cuyo balance se basa en tenencias de bitcoin en lugar de operaciones convencionales.

Los flujos de fondos pasivos, bajo la mira

Las eliminaciones podrían afectar los flujos de inversión institucional porque los fondos pasivos deben ajustar sus tenencias para coincidir con sus índices de referencia. Por ello, los inversores están atentos a si los cambios aumentarán la actividad de venta en acciones relacionadas con criptomonedas.

JPMorgan estimó previamente que la exclusión de Strategy podría generar aproximadamente 2.800 millones de dólares en ventas de acciones, y advirtió que las salidas potenciales podrían alcanzar los 8.800 millones de dólares si otros grandes proveedores de índices adoptan restricciones similares. Que esos otros proveedores sigan los pasos de MSCI se destaca, por tanto, como un factor clave en la escala final del reposicionamiento pasivo.

Según Reuters, las acciones de Strategy cayeron alrededor de 2,5% en la operación extendida tras el anuncio, una reacción que reflejó la preocupación por la menor demanda de inversión pasiva y las implicaciones más amplias para las empresas de tesorería de activos digitales.

Strategy ha cuestionado la clasificación

Strategy se opuso previamente a la metodología de MSCI, argumentando que el marco de elegibilidad revisado apunta de manera injusta a las empresas que poseen activos digitales y que su modelo de negocio no debería descalificarla automáticamente de los índices tradicionales de renta variable.

La compañía también ha sugerido que el impacto financiero podría mantenerse manejable, estimando que los fondos vinculados a MSCI poseían aproximadamente 13 millones de sus acciones, lo que representa el 3,1% de sus acciones básicas en circulación.

Es importante señalar que la eliminación del índice no obliga a Strategy a vender sus tenencias de bitcoin ni a dejar de cotizar en bolsas públicas. La decisión subraya, no obstante, el creciente escrutinio sobre los negocios de tesorería de criptomonedas y podría influir en cómo los inversores institucionales evalúan a compañías similares.