MSCI, uno de los principales proveedores de índices del mundo, ha adoptado nuevas reglas que restringen la inclusión en sus índices de empresas que actualmente no tienen operaciones, un desarrollo que podría afectar el futuro de las empresas de tesorería de Bitcoin incluidas en los principales índices de referencia.

Tras el anuncio, se informa que las empresas de tesorería de Bitcoin Strategy y Metaplanet están siendo consideradas para su exclusión de los MSCI Global Investment Grade Market Indices a partir de diciembre. Sin embargo, MSCI aún no ha publicado una lista final de las empresas que serían excluidas.

Según el comunicado de MSCI, la elegibilidad de las empresas sin operaciones para la inclusión en los índices será revisada bajo la nueva normativa. Las reglas entrarán en vigor como parte de la revisión de índices de noviembre de 2026, y los cambios resultantes se aplicarán desde el cierre del mercado del 30 de noviembre, un plazo que coincide con la ventana de exclusión de diciembre mencionada para ambas empresas.

¿Bajo Qué Criterios Serán Evaluadas las Empresas?

Las nuevas reglas de MSCI abarcan a las empresas cuyas actividades principales se basan en la tenencia de activos de inversión como Bitcoin, en lugar de operaciones comerciales. Strategy se encuentra entre las firmas que se espera sean afectadas por este marco debido a la gran cantidad de Bitcoin en su balance.

Según el comunicado, las nuevas reglas contemplan un proceso de evaluación en dos etapas. En la primera, se examinará si las empresas poseen activos operativos significativos. Las firmas que no superen esta evaluación estarán sujetas a una segunda revisión basada en cinco razones financieras, aplicada sin distinción de sector, una prueba agnóstica al sector y no dirigida específicamente a los tenedores de activos digitales.

Las empresas que superen los límites establecidos en al menos cuatro de los cinco indicadores perderán su derecho a ser incluidas en los índices de valores. Además, para que una empresa sea excluida de su índice actual, debe cumplir las condiciones pertinentes en ambos de sus dos últimos períodos de reporte financiero.

La Lista Final se Anunciará el 11 de Noviembre

MSCI ha incluido a Strategy y Metaplanet entre las empresas que podrían verse afectadas por sus nuevas reglas, y la lista final está programada para anunciarse el 11 de noviembre de 2026.

Los modelos de negocio de ambas empresas, basados en la acumulación de Bitcoin, son significativos en cuanto a la aplicación de los nuevos criterios. La pertenencia a los índices tiene un peso práctico en este contexto: los fondos que replican los índices de MSCI generalmente mantienen los componentes incluidos en dichos índices de referencia. Si ambas empresas son finalmente excluidas, los fondos que siguen los índices de MSCI podrían necesitar reestructurar sus portafolios.

Si Strategy y Metaplanet aparecen en esa lista final determinará su posición en los índices cuando las nuevas reglas entren en vigor, lo que convierte el anuncio del 11 de noviembre en el próximo hito para estas dos empresas de tesorería de Bitcoin.

*Esto no es un consejo de inversión.