La mayor plaza de negociación de Rusia, la Bolsa de Moscú, comenzará a negociar bitcoin, ether y USDT de Tether el 1 de diciembre, según anunció la bolsa esta semana. El lanzamiento se presenta como el primer mercado organizado de monedas digitales de Rusia.

La medida colocará al bitcoin en la misma infraestructura de negociación que los inversionistas rusos usan para operar acciones de Sberbank y Gazprom. También llevará un mercado cripto importante a una institución sujeta a sanciones de Estados Unidos. La fase inicial operará como piloto, con los participantes conectándose a medida que estén listos. La Bolsa de Moscú indicó que el interés proviene de miembros existentes, sus clientes y empresas que ya usan monedas digitales para inversión y liquidación.

Cómo funcionará el mercado de Moscú

La negociación utilizará la tecnología bursátil existente de la Bolsa de Moscú y seguirá los horarios del mercado de acciones, de 6:50 a.m. a 11:50 p.m., hora de Moscú, según informó la bolsa al periódico ruso Vedomosti. Ese horario contrasta con la negociación ininterrumpida típica de las plataformas cripto globales. El Centro de Compensación Nacional, el brazo de compensación de la bolsa, procesará todas las operaciones.

Los clientes podrán liquidar transacciones el mismo día o al día siguiente desde el inicio de las operaciones. La bolsa también ofrecerá swaps destinados a ayudar a los participantes a gestionar la liquidez. BTC, ETH y USDT estarán disponibles tanto en modo con dirección como sin dirección. La Bolsa de Moscú dijo que se espera que la gama de instrumentos se amplíe con el tiempo para incluir activos rusos e internacionales.

La custodia se proporcionará a través de depositarios digitales asociados, una nueva categoría de entidad establecida bajo las normas rusas. Un directivo de la Bolsa de Moscú presentó anticipadamente el plan el 31 de octubre. La bolsa había indicado previamente que planeaba lanzar la negociación de bitcoin en octubre.

El acceso para inversionistas minoristas será restringido. Los inversionistas no calificados deben aprobar una prueba antes de comprar moneda digital y estarán limitados a 300,000 rublos por año, aproximadamente 3,700 dólares, a través de un solo bróker. Los inversionistas calificados no enfrentarán ese límite anual.

La estructura permite a la Bolsa de Moscú mantener la negociación cripto dentro de sistemas que ya opera. Los brókers se conectarán de manera similar al proceso utilizado para acciones, las operaciones se netearán a través del sistema de compensación existente y las clasificaciones de inversionistas se trasladarán desde el mercado bursátil. Esto podría permitir a bancos y casas de bolsa ofrecer bitcoin sin crear infraestructura separada de custodia y emparejamiento de operaciones.

Las sanciones generan preguntas sobre USDT

El Tesoro de Estados Unidos sancionó a la Bolsa de Moscú y al Centro de Compensación Nacional en junio de 2024 como parte de un esfuerzo más amplio dirigido al sistema financiero ruso por la guerra en Ucrania. Como resultado, la cámara de compensación que mantendría el USDT de los clientes es una entidad sancionada. El anuncio del Tesoro está disponible aquí.

Tether congela habitualmente las billeteras asociadas con direcciones en la lista de sanciones del Tesoro. Esa práctica genera preguntas sobre cómo el emisor de la stablecoin manejaría el USDT mantenido a través de la estructura de compensación de la Bolsa de Moscú. Ni la Bolsa de Moscú ni Tether han abordado públicamente el tema.

La inclusión del USDT es notable porque el mercado se desarrolla en parte para operar fuera del sistema financiero basado en el dólar. El bitcoin y el ether, a diferencia del USDT, no tienen un emisor capaz de congelar saldos.

Llevando la actividad extranjera a Rusia

El mercado se basa en la Ley Federal No. 282-FZ, "Sobre Monedas Digitales y Derechos Digitales", cuyas disposiciones principales entraron en vigor el 1 de septiembre. La ley continúa prohibiendo el uso de criptomonedas para pagos nacionales, aunque permite que exportadores e importadores las usen para liquidar comercio transfronterizo.

Los funcionarios rusos han dedicado el último año a desarrollar la infraestructura regulatoria y de mercado para activos digitales. Los legisladores otorgaron a los reguladores de valores la supervisión de las criptomonedas el mes pasado, y el banco central otorgó licencia a Sberbank para actividades relacionadas con cripto varias semanas antes.

El objetivo declarado es trasladar la negociación que los usuarios rusos ya realizan en plataformas extranjeras y escritorios de intercambio entre pares hacia plataformas nacionales supervisadas donde pueda monitorearse y gravarse. Las relaciones existentes de la Bolsa de Moscú con brókers rusos están destinadas a apoyar ese esfuerzo.

Persisten dudas sobre si el requisito de prueba y el límite anual para minoristas mantendrán a algunos operadores en plataformas extranjeras, y si la liquidez extranjera participará en una venue sancionada. A medida que el piloto comience, el ritmo al que se conecten los brókers y si la lista de instrumentos se expande como la bolsa ha indicado ofrecerán señales tempranas de cuánta actividad de negociación se traslada a territorio nacional. Por ahora, el primer mercado organizado de bitcoin de Rusia está programado para abrir el 1 de diciembre como un programa piloto con un límite anual de 300,000 rublos para inversionistas no calificados.

Bitcoin Magazine publicó primero este reporte. Fue escrito por Micah Zimmerman.