Morgan Stanley ahora espera ofrecer acciones tokenizadas en su sistema de negociación alternativa en el primer trimestre de 2027, posponiendo su meta anterior del segundo semestre de 2026. Amy Oldenburg, jefa de estrategia de activos digitales del banco, dijo a The Block que el desarrollo de infraestructura continúa, mientras que la disponibilidad limitada de productos ha mantenido baja la demanda de los clientes institucionales. Las acciones tokenizadas —representaciones de acciones tradicionales basadas en blockchain— se sitúan en la intersección de las finanzas reguladas y la tecnología de libros de contabilidad distribuidos, y el cronograma de un banco con la presencia de Morgan Stanley ofrece un punto de referencia sobre cómo las instituciones tradicionales están secuenciando su entrada en este espacio.

El trabajo de infraestructura empuja el cronograma a 2027

Oldenburg señaló que Morgan Stanley está construyendo la infraestructura necesaria para ofrecer acciones tokenizadas a través de su sistema de negociación alternativa (ATS), y describió el primer trimestre de 2027 como un cronograma más realista que el que presentó en marzo.

El banco necesita que existan productos de acciones tokenizadas antes de que su ATS pueda ofrecerlos, y actualmente los clientes institucionales tienen oportunidades limitadas para acceder a dichos productos, según Oldenburg. También señaló la incertidumbre regulatoria como un obstáculo adicional para las instituciones financieras tradicionales, citando preguntas sin resolver sobre la permisibilidad de la Reserva Federal y señalando que algunos elementos de la propuesta de ley CLARITY Act —legislación estadounidense destinada a establecer un marco de estructura de mercado más claro para los activos digitales— siguen insuficientemente definidos.

El ATS de Morgan Stanley cruza órdenes fuera de bolsas públicas como Nasdaq. El banco ya ofrece acciones, derivados y swaps mediante este modelo, y Oldenburg describió la tokenización como una extensión de sus servicios existentes.

El lanzamiento del DTCC y la GENIUS Act entre los desarrollos clave

Morgan Stanley está monitoreando el planeado lanzamiento del servicio de tokenización de la Depository Trust and Clearing Corporation, iniciativa que Oldenburg identificó como un desarrollo que podría fomentar una mayor actividad de mercado. El DTCC ocupa el centro del liquidación posnegociación en EE. UU., lo que otorga a su incursión en la tokenización un potencial significativo para el mercado en general.

El banco también sigue de cerca la GENIUS Act, la legislación estadounidense de stablecoins que, según Oldenburg, estaba prevista entrar en vigor en enero.

En conjunto, estos desarrollos forman parte del panorama más amplio de infraestructura y regulación que está moldeando la participación institucional en los activos tokenizados. Los puntos de control a corto plazo son concretos: el lanzamiento del servicio del DTCC, la implementación de la GENIUS Act en enero y la resolución de las preguntas abiertas de la CLARITY Act —cada uno vinculado a una restricción que Oldenburg relacionó con el cronograma del banco.

Los esfuerzos en activos digitales van más allá de las acciones tokenizadas

Más allá de las acciones tokenizadas, Morgan Stanley está desarrollando infraestructura de wallets propia para clientes que poseen activos tokenizados. La firma también ha establecido un Digital Asset Lab para probar tecnologías blockchain y nativas de cripto antes de su despliegue en producción.

Oldenburg identificó las acciones privadas, los bonos estructurados, los productos personalizados y el a fondos privados como oportunidades de tokenización potenciales a corto plazo. También comentó la posibilidad de usar activos tokenizados como colateral.

A principios de este año, el banco recibió la aprobación condicional de la Office of the Comptroller of the Currency para establecer un fideicomiso digital para servicios de custodia o staking.

Oldenburg además espera que el mercado de activos del mundo real tokenizados alcance entre 3 y 10 billones de dólares para 2030.

Referencia: WuBlockchain en X