Morgan Stanley rebajó Coinbase de peso igualado a subponderado y recortó su precio objetivo un 53%, de $258 a $120, citando una actividad comercial más débil y la incertidumbre en el mercado de criptomonedas que han nublado las perspectivas de ingresos del exchange.

El analista Michael Cyprys dijo que la confianza en la recuperación de ingresos de Coinbase se había deteriorado debido a volúmenes de negociación moderados, perspectivas de ingresos más débiles y preocupaciones tras la brecha de seguridad de $6.3 mil millones en Binance.

La rebaja se produjo después de que Coinbase reportara ingresos del tercer trimestre de $1.22 mil millones, una caída del 35% respecto al mismo período del año anterior y un 6% por debajo de la estimación de Morgan Stanley. Los ingresos por transacciones cayeron un 44% hasta $590 millones, mientras que los ingresos por suscripciones y servicios disminuyeron un 20% hasta $570 millones. El informe del tercer trimestre de Coinbase está disponible aquí.

Morgan Stanley estima que los ingresos por transacciones de Coinbase en el cuarto trimestre de 2026 serán de unos $608 millones, aproximadamente la mitad de su pronóstico anterior de $1.2 mil millones. La estimación revisada refleja una actividad de negociación más débil de lo esperado.

El banco también redujo sus pronósticos de ingresos para 2027 y 2028 en un 28% y un 18%, respectivamente. Sus estimaciones de ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se recortaron en un 47% y un 25% para los mismos años.

El pronóstico revisado de EBITDA ajustado de 2028 de Morgan Stanley, de $2.4 mil millones, está aproximadamente un 14% por debajo de su nivel de 2025, lo que indica una recuperación de ingresos más gradual de lo anticipado previamente.

El reciente hackeo de Binance no afectó directamente a Coinbase, pero Morgan Stanley dijo que podría afectar aún más la confianza de los inversionistas en los exchanges centralizados de criptomonedas. El banco señaló que esto podría reducir la actividad comercial minorista y frenar la adopción institucional. BitKE informó previamente sobre el incidente en "Binance Gets Hacked in the Largest Crypto Exploit in History".

Las acciones de Coinbase cayeron más de un 10% después de que la empresa publicara su informe de resultados y extendieron sus pérdidas días después, mientras los inversionistas evaluaban el panorama más débil.

Las acciones vinculadas a criptomonedas también cayeron. Coinbase Global lideró la caída, mientras un hackeo de $6.3 mil millones en Binance sumó presión por la caída de los ingresos de activos digitales y una venta generalizada en el sector tecnológico. En una publicación en X del 31 de octubre de 2026, BitKE escribió:

REALITY CHECK | #Coinbase Leads Crypto #Stock Sell-Off as #Binance Hack Deepens Market Pressure Crypto-linked stocks tumbled, led by Coinbase Global, as a $6.3 billion Binance hack compounded pressure from declining digital-asset revenues and a broader technology-sector sell-off. @coinbase shares fell more than 13% after the exchange reported a 34% year-on-year decline in Q3 2026 net revenue to $1.16 billion. @circle dropped more than 9%, while Bitcoin treasury company, @Strategy, fell about 8%. Bitcoin #miners and blockchain financial #services firms also posted sharp losses. Details: #BinanceHack #Coinbase #CryptoReality — BitKE (@BitcoinKE) October 31, 2026

A pesar de la rebaja, Morgan Stanley señaló que Coinbase sigue siendo una de las plataformas mejor posicionadas de la industria de las criptomonedas. El banco destacó las operaciones reguladas de la empresa en Estados Unidos, su infraestructura de custodia y su estrategia de productos más amplia como factores que respaldan su posición competitiva.

Sin embargo, Morgan Stanley dijo que ve un mayor riesgo a la baja en las expectativas de ingresos y la valoración hasta que los volúmenes de negociación se recuperen, los productos más nuevos generen más ingresos y disminuya la incertidumbre regulatoria.