Morgan Stanley redujo la calificación de Circle Internet Group (CRCL) de peso igual a bajo peso el 3 de agosto, apenas días antes del informe de resultados del segundo trimestre de la empresa, programado para el 5 de agosto. La firma de corretaje también recortó su precio objetivo de $106 a $38, citando un panorama más débil de ganancias a largo plazo.

Las acciones de CRCL cayeron hasta un 6 % durante la sesión del 3 de agosto antes de cerrar con una baja del 3,5 % a $60,41.

Circle publicará sus resultados del segundo trimestre el 5 de agosto, y la gerencia realizará una transmisión web a las 8:00 a. m., hora del Este, para analizar los resultados y los desarrollos del negocio. El informe será la primera divulgación completa de ganancias trimestrales de Circle desde su cotización pública en la Bolsa de Valores de Nueva York, lo que lo convierte en un punto de referencia muy seguido por los inversores que evalúan la trayectoria de la empresa después de su salida a bolsa.

Los motivos de la reducción de calificación de Morgan Stanley

El analista de Morgan Stanley, James Faucette, afirmó que la firma espera un crecimiento más lento de USDC, ya que la disminución de los ingresos por reservas y un cambio hacia ingresos por transacciones de menor margen presionan la rentabilidad. Circle obtiene una parte sustancial de sus ingresos del rendimiento generado por las reservas que respaldan a USDC —principalmente bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo—, lo que significa que las tendencias de las tasas de interés influyen directamente en su rentabilidad.

El banco redujo sus proyecciones de oferta de USDC en aproximadamente un 33 % para 2027 y un 44 % para 2028. También proyecta que las ganancias por acción GAAP de Circle queden alrededor de un 3 % por debajo del consenso de Wall Street para 2027 y un 20 % por debajo del consenso de 2028.

Morgan Stanley además citó la creciente competencia de fondos de mercado monetario tokenizados, depósitos tokenizados y el modelo de stablecoin Open USD recientemente introducido. USDC ocupa el segundo lugar entre las stablecoins por capitalización de mercado, por detrás del USDT de Tether, y el panorama competitivo se intensifica a medida que las instituciones financieras tradicionales y los protocolos nativos de blockchain lanzan alternativas de activos digitales vinculadas al dólar. El banco afirmó que estos desarrollos podrían presionar los saldos de USDC, reducir los ingresos relacionados con reservas y aumentar el costo de mantener los incentivos de distribución, según informó Yahoo Finance.

Adicionalmente, Morgan Stanley expresó escepticismo sobre la iniciativa de pagos autónomos de Circle, dirigida a transacciones automatizadas e impulsadas por inteligencia artificial. El banco señaló que los volúmenes de transacciones han caído a aproximadamente 41.900 transacciones por día, y que el tamaño promedio implícito por transacción ha disminuido a $0,24, lo que indica una adopción comercial limitada.

Los analistas técnicos ven un posible rompimiento alcista

Aunque Morgan Stanley adoptó una postura bajista, algunos analistas del mercado señalaron patrones alcistas formándose en los gráficos antes de la publicación de resultados.

El analista de mercados Donald Dean afirmó que CRCL cotiza dentro de un patrón de cuña descendente. Según su publicación en X, un movimiento por encima de la zona de precios de alto volumen en $62 podría confirmar un rompimiento alcista, con el próximo objetivo en $77. Dean añadió que si CRCL no logra mantener su estructura actual y cae, $50 se convertiría en el siguiente nivel de soporte principal a vigilar.

Otro analista, conocido como 'Freedom by 40', señaló en X que las acciones de Circle se acercan a un nivel técnico clave. El analista dijo que la acción del precio de la acción se está contrayendo mientras aún muestra un patrón correctivo. CRCL se ha mantenido relativamente bien a pesar de la venta generalizada del mercado durante el último mes, una resistencia que el analista describió como un punto fuerte tanto para la acción como para el sector criptográfico en general.

Wall Street está dividido antes de los resultados

Los analistas de Wall Street siguen divididos sobre el panorama de Circle antes de los resultados del segundo trimestre de la empresa el 5 de agosto. Según un informe de Yahoo Finance, el analista de TD Cowen, Bryan Bergin, inició la cobertura con una calificación de Compra y un precio objetivo de $82. El analista de Bernstein, Gautam Chhugani, mantuvo una calificación de Rendimiento superior, aunque redujo su objetivo de $190 a $140.

Mientras tanto, ARK Invest, de Cathie Wood, continuó aumentando su exposición a Circle. El 31 de julio, la firma de inversión compró 109.129 acciones de CRCL, valoradas en aproximadamente $6,7 millones, en sus fondos ARKK, ARKW y ARKF. La divergencia entre los analistas refleja una incertidumbre más amplia sobre cómo valorar a una empresa cuyo modelo de ingresos conecta el rendimiento de renta fija tradicional con la infraestructura de pagos basada en blockchain.