Moody's Ratings asignó a Ripple USD (RLUSD) una calificación A2 para depósitos a largo plazo y una P-1 para depósitos a corto plazo, designando ambas como grado de inversión bajo el marco de stablecoins de la agencia. El token en dólares es emitido por Standard Custody & Trust Company (SCTC), una unidad de Ripple, en el XRP Ledger y Ethereum. Para las empresas que tratan las stablecoins como instrumentos de crédito, las calificaciones proporcionan una puntuación formal sobre reservas, liquidez y reembolsos, no una promesa del precio de $1.

Lo que las calificaciones dicen sobre las reservas

Según la nota de calificaciones de Moody's, la calificación A2 refleja los activos de reserva, su valor de mercado y el efectivo disponible. La agencia también revisó las salvaguardas legales, los arreglos de custodia y las prácticas contables de SCTC.

Las reservas de RLUSD consisten principalmente en efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, activos que pueden financiar reembolsos cuando los tenedores elegibles solicitan dólares. SCTC apunta a una cobertura de reservas del 103%, lo que significa $103 en reservas por cada $100 de RLUSD. Ese colchón es un objetivo y no un escudo contra toda pérdida: los movimientos de precios, los mercados poco líquidos o las fallas operativas aún pueden dañar el token.

The Bank of New York Mellon (BNY) custodia la mayor parte de las reservas, y la calificación Aa1 de Moody's sobre BNY alimenta la misma evaluación. Standard Chartered, que lanzó la custodia de RLUSD para clientes institucionales, sigue un patrón similar: las calificaciones de crédito y la custodia acompañan al token en dólares, no residen dentro de él.

P-1 es la calificación más alta de Moody's para depósitos a corto plazo, mientras que A2 se ubica en la banda media-alta de la escala de largo plazo. En la escala de largo plazo de Moody's, que va de Aaa en la cima a C, las calificaciones de Baa3 o superior llevan la etiqueta de grado de inversión, el umbral al que hacen referencia muchas políticas de crédito institucional al filtrar los instrumentos que pueden tener. Los tenedores elegibles generalmente pueden reembolsar RLUSD a su valor nominal dentro de dos días hábiles completos después de una solicitud en regla. Si el emisor entra en quiebra, los pagos pueden retrasarse mientras los tribunales acceden a las reservas.

Límites y lo que las calificaciones no cubren

Moody's también evaluó cómo las reservas de RLUSD se mantienen separadas de los activos propios de SCTC. Las reservas se mantienen en beneficio de los tenedores y de los reembolsos, pero SCTC no está protegida contra quiebras y los tenedores no poseen directamente los activos de reserva en la actualidad. El riesgo legal persiste a pesar de las salvaguardas.

Las calificaciones futuras podrían variar según la calidad de las reservas, la cobertura, la liquidez y la velocidad de reembolso. Un incidente operativo o cibernético importante también podría cambiar la perspectiva.

Las calificaciones llegan mientras Ripple avanza más profundamente en las finanzas institucionales. En octubre de 2026, Ripple obtuvo la aprobación final para formar Ripple National Trust Bank. Se espera que ese banco mantenga reservas segregadas y actúe como fiduciario de colateral, separado del rol de BNY como custodio principal de las reservas de RLUSD. Cómo se concreta esa división de funciones en la práctica es el arreglo a observar a medida que crece la huella institucional de RLUSD.

El ejecutivo de Ripple Jack McDonald ha descrito a RLUSD como la primera stablecoin en obtener una calificación de grado de inversión bajo este marco de Moody's. Esa afirmación aplica solo dentro de la metodología de Moody's y no es una declaración generalizada en todas las tarjetas de evaluación.

Las calificaciones brindan a las empresas otra forma de evaluar el riesgo de crédito de RLUSD. No fijan un precio de mercado de $1, no prometen reembolsos instantáneos ni protegen a los tenedores de toda pérdida.