Jim Cramer califica de alentadores los resultados del ensayo de Moderna y Merck

MRNA -3.35%

MRK -0.80%

Agosto ha sido un mes sólido para las acciones de Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) y Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA).

Las acciones de Merck cerraron con un alza de 12.6% el 19 de agosto, mientras que las de Moderna cerraron con un alza de 176% el mismo día. El repunte siguió a un anuncio importante de Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA) que detalló los resultados de su ensayo de fase tardía de la vacuna contra el melanoma. El estudio combinó los productos de Moderna con el fármaco oncológico Keytruda de Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) para mostrar que ambos trabajaban juntos para crear una respuesta inmunitaria personalizada para atacar el cáncer. Para los inversores que seguían a ambas compañías, el resultado fue relevante porque vinculó la plataforma experimental de Moderna con la franquicia oncológica ya consolidada de Merck en una sola lectura de alto perfil.

Jim Cramer comentó el desarrollo durante su aparición matutina del 24 de agosto:

"Let's use the drug stocks as a good example. So, yes, Merck does go up cause of Moderna, and from what I can tell, that is a real serious, I mean my daughter had melanoma, and I like, everybody else who had that, just immediately call the encologist, and calls the dermatologist. It was encouraging for both."

"Let's use the drug stocks as a good example. So, yes, Merck does go up cause of Moderna, and from what I can tell, that is a real serious, I mean my daughter had melanoma, and I like, everybody else who had that, just immediately call the encologist, and calls the dermatologist. It was encouraging for both."

Para Moderna, la noticia supuso un impulso bienvenido. Antes del fuerte avance de la acción, el título acumulaba un alza de solo 13% en lo que iba del año. La compañía, que se hizo conocida en todo el mundo por su vacuna contra el coronavirus durante la pandemia, ha tenido dificultades desde que esta terminó. En el segundo trimestre, Moderna registró una pérdida neta de $782 millones, muy por encima de ingresos de $145 millones. Además, la vacuna contra el norovirus de Moderna tampoco cumplió con los criterios de éxito en los resultados iniciales.

Con los datos de la vacuna contra el melanoma ya públicos, el debate en torno a Moderna se ha centrado en si esos resultados, junto con una reciente aprobación de la FDA para una vacuna contra la gripe, justifican una reevaluación más amplia de la acción. Esa discusión también se desarrolla en un contexto de escepticismo de los inversores, reflejado en el interés en corto del título y en el hecho de que la tenencia de fondos de cobertura disminuyó en el segundo trimestre.

El tono alcista reciente ha venido de Bank of America y Morgan Stanley. Bank of America elevó su precio objetivo a $170 desde $40 y mejoró la calificación a Neutral desde Underperform, al señalar que la vacuna contra el melanoma había cambiado la narrativa. Morgan Stanley subió su objetivo a $89 desde $39 y destacó la fortaleza de la plataforma de Moderna.

En el caso de Merck, Keytruda sigue siendo central para la tesis de inversión. El fármaco es una de las terapias contra el cáncer más vendidas del mundo y representó aproximadamente 50% de los ingresos del segundo trimestre de $16.6 billion de Merck. Las ventas de Keytruda aún aumentaron 5% en el trimestre pese a que el medicamento lleva años en el mercado, lo que hace que el crecimiento de otros productos sea cada vez más importante para el caso alcista de la compañía. Ese contexto ayuda a explicar por qué los resultados de un ensayo vinculados a Keytruda pueden atraer atención mucho más allá del estudio específico.

Durante el segundo trimestre, el fármaco para la hipertensión arterial Winrevair de Merck registró un crecimiento anual de ventas de 75% hasta $588 million, mientras que las ventas de Welireg aumentaron 67% hasta $271 million. Al mismo tiempo, el esfuerzo de la compañía por expandirse más allá de Keytruda ha pesado sobre sus resultados finales. Merck reportó una pérdida neta en el segundo trimestre, mientras que los vientos en contra procedentes de los genéricos aumentaron a $2.5 billion en 2026.

La posición de los fondos de cobertura también cambió en el segundo trimestre. Entre 1,006 fondos de cobertura cubiertos por Insider Monkey, 49 mantenían una participación en MRNA, frente a 52 en el primer trimestre. Entre las reducciones más notables estuvieron D E Shaw, que recortó su participación en 97%, y Bridgewater Associates, que redujo su posición en 85%.

En el caso de MRK, 101 fondos tenían una participación en el segundo trimestre, frente a 98 en el primero. Fisher Asset Management aumentó su participación en 46% hasta $4.9 billion.

En términos de precio sobre ventas, Moderna parece más cara, con un múltiplo de 28.28 frente a 5.83 de Merck. Al mismo tiempo, 16% de las acciones de Moderna están vendidas en corto.

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Divulgación: Ninguna.