Las acciones de Microsoft (MSFT) abrieron en $506.06 el martes, cotizando muy por debajo de su máximo de 52 semanas de $553.72, pero por encima del mínimo de 52 semanas de $349.20. El desempeño rezagado de la acción en lo que va del año dentro de los Magnificent 7 — el grupo seguido de cerca que también incluye Apple, NVIDIA, Amazon, Alphabet, Meta y Tesla — ha atraído nueva atención de los analistas.

El especialista de Mizuho TMT, Jordan Klein, ha designado a Microsoft como su principal elección de software de cara a fin de año. Su tesis se apoya en varios pilares clave: Azure, la segunda plataforma de infraestructura en la nube más grande del mundo detrás de Amazon Web Services, podría superar un crecimiento del 50% a medida que entre en funcionamiento nueva capacidad; las preocupaciones sobre las guías de FY27 se han disipado; y la compañía sigue comprometida con mantener un flujo de caja libre positivo incluso mientras los gastos de capital para la expansión de centros de datos de IA aumentan con fuerza.

Klein describió ese compromiso con el flujo de caja como un “big deal”. También señaló el potencial alcista derivado de la relación de Microsoft con OpenAI, caracterizándola como un escenario de doble beneficio: si OpenAI tiene éxito, Microsoft se beneficia; si Microsoft desarrolla una vía interna de IA más sólida, se beneficia aún más.

Sin embargo, la visión más amplia de Klein sobre el sector de software es más moderada. Sostiene que el reciente repunte del sector está impulsado principalmente por rotación pasiva y compras cuantitativas, más que por convicción fundamental activa.

Resultados y desempeño de Azure

Los resultados trimestrales más recientes de Microsoft reforzaron el caso alcista. La compañía reportó ganancias por acción de $4.74, superando la estimación consensuada de $4.24 por $0.50. Los ingresos alcanzaron $90.01 billion, por encima de la estimación de $87.62 billion, lo que representa un crecimiento interanual de 17.7%.

La empresa registró un margen neto de 40.31% y un retorno sobre el capital de 31.98%. Los analistas ahora proyectan un EPS anual de $19.58.

Microsoft también declaró un dividendo trimestral de $0.91 por acción, pagadero el 10 de septiembre, con fecha exdividendo del 20 de agosto. Eso sitúa el rendimiento anualizado en alrededor de 0.7%.

Objetivos de los analistas

Los precios objetivo de Wall Street abarcan un rango amplio. Wolfe Research mantiene una calificación outperform con un objetivo de $550. Guggenheim reiteró una calificación de compra con un objetivo de $586. Bernstein elevó su objetivo a $660, mientras que Argus se sitúa más abajo en $510. En conjunto, 42 calificaciones de compra y 5 de mantener arrojan un precio objetivo promedio consenso de $559.16, lo que refleja una calificación de “Moderate Buy”.

Movimientos institucionales e internos

El posicionamiento institucional mostró tendencias divergentes durante el primer trimestre. Hilltop Holdings redujo su participación en 66.4%, recortando su posición a 42,330 acciones valoradas en aproximadamente $15.7 million. En cambio, Norges Bank inició una nueva posición por un valor superior a $50 billion. Nuveen añadió una nueva participación valorada en aproximadamente $18.7 billion, y UBS Asset Management incrementó sus tenencias en 500%. Los inversionistas institucionales poseen en conjunto aproximadamente 71.13% de las acciones de Microsoft.

En el frente interno, el CEO Judson Althoff vendió 10,000 acciones el 5 de agosto a un precio promedio de $487.89 por acción, por un total de poco menos de $4.88 million. La transacción representó una reducción de 9.05% en sus tenencias directas.

Klein señaló que nombres muy concurridos del software como CrowdStrike, Cloudflare y Datadog no muestran señales de capitulación por parte de los inversionistas, lo que limita el potencial alcista en esas acciones. El desempeño relativamente rezagado de Microsoft, por el contrario, le da más margen de movimiento.

La nota más reciente de Bernstein argumentó que Microsoft no está sobredimensionando su capacidad de centros de datos y que la infraestructura seguiría siendo valiosa para Azure incluso en un escenario de menor demanda de IA.