Las acciones de Microsoft avanzaron 1.16% hasta $488.83, recuperándose desde un mínimo intradía cercano a $482.50 durante la negociación del mediodía. El valor se acercó al nivel de $490 mientras el crecimiento de la nube y la expansión de infraestructura respaldaban una mejor evolución durante la sesión, y la compañía sigue ampliando sus centros de datos porque la demanda contratada permanece muy por encima de su capacidad de cómputo disponible para cargas de trabajo de nube e IA.

En los últimos tres meses, Microsoft ha rendido 15.5%, frente a una ganancia de 3.1% para el S&P 500 en general. Sin embargo, la acción sigue cayendo 3.5% en los últimos doce meses y se mantiene aproximadamente 10% por debajo de su máximo de 52 semanas.

La cartera comercial alcanza $678 mil millones

Las obligaciones comerciales de Microsoft alcanzaron $678 mil millones tras grandes contratos con OpenAI, una cifra que equivale a más del doble de los ingresos de los últimos doce meses de la compañía, de $331.84 mil millones. Microsoft espera que aproximadamente 30% de esa cartera se convierta en ingresos dentro de los próximos doce meses. La cartera representa negocios contratados y firmados que aún no se han reconocido como ingresos —esencialmente las obligaciones de desempeño restantes comerciales de Microsoft—, por lo que es un indicador muy seguido de cuánto de la demanda de nube e IA ya está asegurada.

La cartera comercial aumentó 84% interanual, mientras que el crecimiento excluyendo OpenAI llegó a 25% en la misma comparación, una diferencia que refleja la escala de los contratos con OpenAI dentro del incremento principal. Las cuentas pagadas de Microsoft 365 Copilot también superaron 30 millones, frente a más de 20 millones un trimestre antes.

La expansión de centros de datos eleva la capacidad de Azure

Microsoft sigue ampliando su infraestructura porque la demanda de los clientes permanece por encima de la capacidad de cómputo disponible en sus principales regiones operativas. La compañía añadió 31 centros de datos en cinco continentes durante el cuarto trimestre fiscal de 2026, que corresponde al trimestre de abril a junio dentro de un año fiscal que termina el 30 de junio. En todo el año fiscal, Microsoft abrió 88 centros de datos para aumentar la capacidad de la nube y respaldar cargas de trabajo adicionales.

Microsoft también redujo casi a la mitad los tiempos de GPU dock-to-live —el intervalo entre la llegada del hardware a un centro de datos y el momento en que está listo para atender cargas de clientes— en sus regiones operativas más grandes durante el año. Una implementación más rápida aumentó los recursos de cómputo disponibles y mejoró el rendimiento del servicio, y la dirección afirmó que estas mejoras de eficiencia generan beneficios de ingresos dentro del mismo trimestre en que entra en servicio nueva capacidad.

En el frente de ingresos, el impulso de Azure continuó. Los ingresos de Azure crecieron 43% según lo reportado en el cuarto trimestre fiscal de 2026, frente a 40% en el trimestre anterior. Microsoft proyectó para el primer trimestre fiscal de 2027 un crecimiento de Azure de alrededor de 45% en moneda constante. Debido a que la demanda sigue superando la capacidad que Microsoft puede atender actualmente, ese objetivo depende en parte de qué tan rápido entren en operación los nuevos centros de datos, y la guía refleja una expansión continua mientras la empresa agrega infraestructura en sus principales regiones globales.

El gasto de capital pone a prueba la disciplina de márgenes

Microsoft gastó $41 mil millones en gastos de capital solo durante el cuarto trimestre fiscal de 2026. Ese desembolso respaldó centros de datos, equipos de cómputo y otra infraestructura necesaria para continuar la expansión de la nube. La dirección espera que los gastos de capital vuelvan a aumentar en el año fiscal 2027 a medida que continúa el desarrollo de capacidad en toda su red.

La compañía espera que los ingresos y la utilidad operativa del año fiscal 2027 crezcan a tasas de dos dígitos. También prevé que el margen operativo del año completo disminuya en menos de un punto porcentual. Mientras tanto, el margen operativo de los últimos doce meses se sitúa en 46.8%, igualando su nivel máximo de los últimos tres años.

Los ingresos de Windows OEM y Devices ejercerán una presión adicional durante el año fiscal 2027 en conjunto. Microsoft espera que ese segmento caiga en el rango alto de los teens durante todo el año fiscal. También prevé una caída en el rango bajo de los 20% durante el primer trimestre fiscal de 2027, mientras la infraestructura en la nube sigue siendo el principal motor de crecimiento.