Las acciones de Micron (MU) cayeron 7% el viernes, devolviendo parte del avance de 3.2% del jueves, mientras que los recibos depositarios estadounidenses de SK Hynix bajaron 8.8% tras subir 2.6% en la sesión anterior. Pese a la caída del viernes, Micron se mantuvo con un alza de alrededor de 6% en la semana, después de registrar ganancias en tres de las últimas cinco sesiones bursátiles.

El retroceso siguió a un mes difícil para los principales nombres del sector de chips de memoria. Micron acumula una baja de 12.8% en los últimos 30 días, mientras que las acciones de SK Hynix que cotizan en Seúl han perdido casi un tercio de su valor durante el mismo período.

Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de los precios de los chips han seguido pesando sobre el sector. Los mercados de memoria son históricamente cíclicos, con precios ligados a la disciplina de oferta, los niveles de inventario y la demanda de mercados finales como centros de datos, PC, teléfonos inteligentes y autos. Esas inquietudes no se han disipado por completo, incluso después de que ambas acciones repuntaran a comienzos de la semana.

Los resultados de Alphabet aportaron un dato positivo para las empresas de memoria, al mostrar un crecimiento continuo del gasto en centros de datos. Los servidores de IA requieren grandes cantidades de memoria avanzada, incluida memoria de alto ancho de banda utilizada junto con aceleradores, así como memoria DDR y almacenamiento NAND empleados en sistemas de centros de datos. Aunque las acciones de Alphabet sufrieron su mayor pérdida de capitalización de mercado en un solo día registrada, la perspectiva de gasto en centros de datos de la compañía ayudó a respaldar a las acciones de memoria hacia el cierre de la semana.

Bank of America mantiene recomendación de compra

Bank of America reiteró esta semana su recomendación de compra sobre Micron y mantuvo un precio objetivo de $1,550, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente 65% desde los niveles actuales.

El banco rechazó las preocupaciones de que el modelo de IA Kimi K3 de China pudiera reducir el gasto en infraestructura de IA. Bank of America sostuvo que modelos de IA más eficientes podrían, por el contrario, aumentar la demanda de memoria de alto ancho de banda, o HBM, así como de DDR5 y almacenamiento NAND.

Bank of America también dijo que la IA de pesos abiertos podría ampliar el mercado direccionable de Micron al atraer a miles de empresas que podrían ejecutar modelos de IA en su propio hardware en lugar de depender de un pequeño grupo de grandes hiperescaladores. Ese argumento es relevante para los proveedores de memoria porque una adopción más amplia de IA en instalaciones propias agregaría otra fuente de demanda más allá de los proveedores de servicios en la nube, aunque los patrones de gasto seguirían dependiendo de los planes de implementación empresarial y de la disponibilidad de hardware.

Micron cotiza actualmente a cerca de 21.5 veces sus ganancias acumuladas y 13.1 veces sus ganancias futuras, por debajo del promedio general del sector de semiconductores. Otras firmas, incluidas KeyBanc, TD Cowen, Bernstein y Citigroup, también mantienen calificaciones alcistas sobre la acción. El precio objetivo de consenso se ubica cerca de $1,495, lo que sugiere un potencial alcista de aproximadamente 60%.

Los resultados trimestrales respaldan el caso alcista

Los resultados trimestrales más recientes de Micron dieron a los analistas alcistas apoyo adicional para su postura. Los ingresos del tercer trimestre fiscal alcanzaron un récord de $41.46 billion, un aumento de 346% interanual. Las ganancias ajustadas por acción fueron de $25.11, frente a $1.91 en el mismo trimestre del año anterior.

El flujo de caja libre subió a un récord de $18.3 billion, mientras que el flujo de caja operativo alcanzó $25.39 billion.

La administración proyectó aproximadamente $50 billion en ingresos para el cuarto trimestre y ganancias por acción no GAAP de alrededor de $31.

Micron también ha asegurado acuerdos de suministro a largo plazo con clientes automotrices, incluidos Ford, General Motors, Qualcomm, Denso, Harman y Visteon. Los contratos automotrices son relevantes porque los vehículos utilizan cada vez más memoria para infoentretenimiento, sistemas de asistencia al conductor, conectividad y otros componentes electrónicos, lo que proporciona una fuente de demanda fuera del mercado de centros de datos de IA más seguido de cerca.

La atención de los inversionistas se dirigirá ahora a los resultados de Microsoft el 29 de julio y de Amazon el 30 de julio. Si cualquiera de las compañías señala un mayor gasto en centros de datos, como lo hizo Alphabet, las acciones de memoria podrían recibir más apoyo. Los comentarios sobre presupuestos de infraestructura de IA, demanda de servidores y niveles de inventario de clientes serán observados de cerca junto con la propia guía de Micron.

Micron cuenta con una calificación de consenso de “Strong Buy” en Wall Street.