Michael Saylor dijo que la industria de los activos digitales debería buscar reglas favorables de los reguladores en lugar de aceptar el compromiso final de CLARITY, argumentando que la adopción masiva de clientes ofrece una protección más sólida que una nueva legislación. En una publicación en X, propuso utilizar 2027 y 2028 para desplegar mejores productos financieros a gran escala, afirmando que la legislación vigente ya permite oportunidades sustanciales para el sector. También advirtió que una ley puede hacer que las restricciones sean tan duraderas como los derechos que garantiza.

Preocupaciones por el compromiso de CLARITY

En una publicación en X, Saylor abordó el compromiso de CLARITY de septiembre sobre la estructura del mercado de activos digitales, escribiendo que la industria está "mejor si avanza con reglas favorables" por parte de los reguladores.

Tal como fue redactado, el compromiso habría restringido que los proveedores cubiertos pagaran a los clientes simplemente por mantener stablecoins de pago, aunque habría permitido recompensas por actividad calificada. También habría ordenado al Departamento del Tesoro restringir ciertas recompensas tras constatar transferencias sustanciales y perjudiciales de depósitos desde bancos comunitarios.

— Michael Saylor (@saylor) September 19, 2026

Saylor hizo una distinción sobre la cuestión, señalando que proteger a un banco de una crisis de liquidez y protegerlo "de un competidor mejor son objetivos diferentes". Los consumidores, agregó, deberían compartir el ahorro cuando la tecnología reduce los costos.

La ley GENIUS, la legislación federal sobre stablecoins, ya restringe los intereses y rendimientos de stablecoins pagados por el emisor, sujeta a sus disposiciones de fecha de entrada en vigor. Saylor señaló que el revés de CLARITY deja esa ley intacta y planteó la cuestión abierta de si se deben añadir restricciones adicionales a los proveedores y las recompensas.

Acciones regulatorias bajo la autoridad existente

Saylor escribió que "la administración ya está abriendo ese camino". El 17 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) otorgó una exención condicional para la negociación en cadena de ciertas acciones tokenizadas, es decir, valores representados como tokens en blockchain, utilizando su autoridad existente. El presidente Paul Atkins describió el paso de una exención temporal a una normativa duradera, y las protecciones al inversionista y las prohibiciones contra el fraude siguen vigentes.

El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), Michael Selig, apoyó CLARITY, pero se comprometió a usar la autoridad existente si el proyecto de ley se estancaba. Instruyó a su personal a explorar reglas para la negociación de cripto con apalancamiento o margen a través de mercados regulados, y el personal también trabajará con desarrolladores en finanzas en cadena legales. Saylor citó ambas acciones como ejemplos apoyo regulatorio.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha vinculado la implementación de las stablecoins con la innovación, el crecimiento estadounidense y el papel global del dólar. Saylor también dijo que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), el regulador bancario federal, ha suavizado las barreras de supervisión para la custodia cripto de los bancos, y señaló que CLARITY preservó la autoridad eximente existente de la SEC. En sus palabras, "ya existen oportunidades sustanciales bajo la legislación vigente".

La adopción como salvaguarda a largo plazo

Saylor identificó el argumento más fuerte a favor de CLARITY como la protección frente a una futura administración hostil. Respondió que "ninguna ley elimina la política de la regulación", ya que una futura administración seguiría tomando decisiones de implementación y aplicación. La industria, argumentó, necesita por lo tanto un público que haga costosa la hostilidad.

Con ese fin, propuso una meta de 50 millones de usuarios satisfechos, describiendo a votantes estadounidenses que utilizan pagos más baratos, acceso a Bitcoin y productos de ingresos transparentes. "La adopción eleva el costo político de una reversión", escribió, añadiendo que una normativa sólida fortalece la base legal.

Saylor dijo que 2027 y 2028 deberían centrarse en escalar productos útiles y convertir la exención temporal en reglas duraderas. Si la exención condicional de la SEC se traduce en una normativa duradera, y a dónde lleva la exploración del personal de la CFTC, son los indicadores a corto plazo de esa agenda. Su publicación agrupó al sector en capital digital, crédito, capital accionario, exchanges y moneda, citando BTC, STRC, MSTR, COIN y USDC como ejemplos. Dijo que los bancos deberían competir en custodia, pagos y crédito frente a los activos digitales.

Cerró la publicación con una sola frase: "La mejor protección para la innovación digital es un público que se beneficie de ella".

Fuente: Blockonomi