Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, dice que el próximo mercado alcista de Bitcoin no está por llegar — en su opinión, ya está en curso.

En entrevistas con Schwab Network y Bloomberg Television entre el 13 y el 20 de octubre de 2026, Saylor argumentó que Bitcoin ha entrado en un nuevo ciclo alcista de cuatro años, el cual sitúa a finales de junio, cuando el activo encontró lo que él describe como su suelo de mercado bajista. Ese marco de cuatro años proviene del propio calendario de emisión de Bitcoin: la red reduce aproximadamente a la mitad la emisión de nuevas monedas cada cuatro años en un evento conocido como el halving, una cadencia que los observadores del mercado han utilizado durante mucho tiempo para dividir la historia de precios del activo en ciclos. La afirmación proviene de una figura cuya empresa posee aproximadamente el 4% de todos los Bitcoin, una participación que otorga a sus declaraciones una dimensión personal evidente.

El caso técnico

El centro del argumento de Saylor es un gráfico. Bitcoin tocó fondo ligeramente por debajo de los $60,000 a finales de junio de 2026 y luego rebotó en su promedio móvil de 200 semanas. Ese indicador, el precio de cierre promedio de aproximadamente cuatro años, funciona como la memoria a largo plazo del mercado — una línea que muchos operadores tratan como el punto de división entre un mercado golpeado y uno quebrado.

Desde ese rebote, Bitcoin ha subido aproximadamente $20,000. A finales de octubre, el activo cotizaba en un rango de aproximadamente $77,000 a $83,500. Según investigaciones compiladas sobre el repunte, ese movimiento representa un aumento del 42% desde menos de $65,000 en el tercer trimestre. Aun así, Bitcoin permanece alrededor de un 34% por debajo de su máximo histórico cercano a los $126,000, establecido en octubre de 2025.

Impulsores estructurales — y un obstáculo

Saylor no basó su argumento únicamente en la acción del precio. Atribuyó a varios cambios estructurales que, según él, están alimentando la demanda de Bitcoin:

• Préstamos bancarios respaldados por Bitcoin, que permiten a los tenedores tomar prestado contra sus monedas en lugar de venderlas.
• Valores tokenizados, la práctica creciente de representar activos tradicionales en blockchains.
• Emisión de crédito digital, un área en la que la propia Strategy ha estado activa.
• Un entorno regulatorio favorable para los activos digitales.

No todos los factores apuntan al alza. Saylor reconoció que la política monetaria restrictiva sigue siendo un obstáculo, ya que el dinero más caro tiende a drenar el entusiasmo de los activos de riesgo de todo tipo.

Las cifras y la participación de Strategy

Saylor adjuntó objetivos específicos a su optimismo. Afirmó que Bitcoin podría alcanzar los $100,000 en el próximo año, y anticipa una tasa de crecimiento anual de 20% a 30% durante las próximas dos décadas.

El contexto es esencial al ponderar esas cifras. Strategy posee aproximadamente 845,000 a 848,250 BTC — alrededor del 4% de la oferta total de Bitcoin — un paquete valorado en aproximadamente $70,000 millones a $76,000 millones. La empresa también mantiene $5,000 millones en efectivo. Cuando Saylor dice que Bitcoin va al alza, en realidad está describiendo la partida más grande del balance de su empresa.

Nada de eso lo hace incorrecto, pero sí significa que la afirmación debe leerse como el argumento de una parte interesada y no como una lectura neutral del mercado.

Un ciclo que Saylor conoce bien

La ola alcista más reciente alcanzó su pico en octubre de 2025 cerca de los $126,000. Lo que siguió fue una caída que tocó fondo ligeramente por debajo de los $60,000 a finales de junio de 2026, reduciendo el precio aproximadamente a la mitad del pico al mínimo. Strategy resistió toda la caída con sus tenencias intactas.

Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, comenzó a acumular Bitcoin en 2020 y desde entonces se ha convertido en el mayor tenedor corporativo del activo. La empresa ha construido su identidad sobre la acumulación de Bitcoin en buenos y malos mercados, lo que convierte cada llamado de ciclo de Saylor en algo así como un referéndum sobre su propia estrategia. Lo que ha cambiado desde los ciclos anteriores, según los impulsores que Saylor enumeró, es la infraestructura alrededor del activo: desde préstamos bancarios hasta la tokenización, el mercado está cada vez más conectado a las finanzas tradicionales en lugar de permanecer al margen de ellas.

Qué observar

Tres variables ayudarán a determinar si la tesis de Saylor se sostiene.

La primera es el propio promedio móvil de 200 semanas. Su argumento se apoya en gran medida en que Bitcoin rebotó en esa línea, por lo que una ruptura decisiva por debajo de ella socavaría la tesis en su fundamento.

La segunda es la brecha entre el precio actual y el pico anterior. Alrededor de un 34% por debajo del máximo de octubre de 2025, Bitcoin tiene un terreno significativo por recuperar antes de que el movimiento pueda considerarse un regreso completo. El objetivo de $100,000 de Saylor se sitúa por encima del rango de negociación de finales de octubre, pero muy por debajo del récord anterior — lo que significa que incluso si su llamado resulta correcto, implica una recuperación y no una nueva frontera dentro de su ventana de un año.

La tercera es la variable que el propio Saylor señaló como un desafío: la política monetaria. Las condiciones restrictivas pueden pesar sobre los activos que no ofrecen rendimiento, y Bitcoin ha mostrado históricamente sensibilidad a los cambios en las perspectivas de tasas.

Para los accionistas de Strategy, los riesgos son más directos. Con aproximadamente 845,000 monedas o más en sus libros, la fortuna de la empresa sigue estrechamente ligada a si el último llamado de ciclo de Saylor resulta correcto.