Metaplanet Inc. (3350.T) cerró en ¥297.00, con una ganancia de 2.06% tras recuperarse de la debilidad al inicio de la sesión. El avance se produjo después de una política de asignación de capital revisada que mantiene a Bitcoin en el centro del balance de la compañía cotizada en Tokio. Bajo el nuevo marco, Metaplanet planea mantener aproximadamente entre el 85% y el 90% del total de activos en Bitcoin, mantener los préstamos respaldados por Bitcoin por debajo del 10% de su valor patrimonial neto en Bitcoin y asignar entre el 10% y el 15% adicional de los activos a inversiones estratégicas.

Bitcoin Permanece como Activo Central de Tesorería

La política revisada llega cuando la estrategia de tesorería en Bitcoin de Metaplanet se expande hacia una plataforma financiera más amplia. La compañía estableció originalmente la política en octubre de 2025 y revisó varias disposiciones en marzo de 2026. Los últimos cambios cubren tanto la captación de capital como la asignación de activos en todo el grupo.

Metaplanet figura entre un número creciente de compañías que cotizan en bolsa y que han adoptado Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería, y la nueva estructura mantiene esa posición intacta. La compañía planea asignar aproximadamente entre el 85% y el 90% del total de activos a Bitcoin y continuará usando BTC Yield, su métrica de crecimiento de las tenencias de Bitcoin por acción, para dar seguimiento a la acumulación. Este tipo de contabilidad por acción muestra si las tenencias de Bitcoin crecen más rápido que el número de acciones en circulación, una distinción relevante cuando una compañía de tesorería financia sus compras mediante emisiones continuas de valores.

Metaplanet tenía44,000 BTC al 30 de septiembre, frente a 30,823 BTC en octubre de 2025. El incremento refleja compras continuas de Bitcoin financiadas mediante capital, bonos y líneas de crédito. La dirección ahora planea respaldar una mayor acumulación a través de capital permanente y flujos de caja recurrentes.

La Política de Capital Limita la Dilución y el Apalancamiento en Bitcoin

Para futuras compras de Bitcoin, Metaplanet planea depender principalmente de acciones preferentes perpetuas y de emisiones selectivas de acciones comunes. La compañía en general evitará emitir acciones comunes cuando su mNAV, una medida del valor de mercado en relación con el valor patrimonial neto, caiga por debajo de 1.0 veces, aunque podría recurrir a emisiones de derechos cuando compras importantes de Bitcoin respalden los intereses de los accionistas a largo plazo. Este umbral brinda a los inversionistas una referencia visible sobre cuándo es más o menos probable la dilución a medida que continúa la estrategia de acumulación.

La compañía también estableció una directriz que limita los préstamos vinculados a líneas de crédito relacionadas con Bitcoin a aproximadamente el 10% del valor patrimonial neto en Bitcoin. Este tope limita el apalancamiento garantizado contra las tenencias de Bitcoin de la compañía, manteniendo las reclamaciones de los acreedores pequeñas en relación con la base de activos. Metaplanet considera su línea de crédito respaldada por Bitcoin como un financiamiento temporal en lugar de una fuente permanente de fondeo, y planea orientar el financiamiento a largo plazo hacia acciones preferentes y otras formas de capital accionario permanente.

Las recompras de acciones también forman parte del marco. Metaplanet podría realizar recompras cuando el mNAV caiga por debajo de 1.0 veces, y la dirección puede autorizar recompras por encima de ese nivel cuando considere que las acciones están materialmente subvaloradas. El fondeo de tales programas podría provenir de efectivo, ingresos por emisiones de acciones preferentes, líneas de crédito o ingresos de actividades relacionadas con Bitcoin.

Project Nova Apunta a Flujos de Caja Recurrentes

Metaplanet asignará aproximadamente entre el 10% y el 15% del total de activos a inversiones estratégicas. Estas pueden incluir adquisiciones, valores generadores de ingresos y capital para su planificado negocio de gestión de activos, del cual la compañía espera generar flujo de caja recurrente y fortalecer su capacidad de financiamiento futura. Para un grupo que concentra la mayor parte de sus activos en un solo activo de reserva, los ingresos generados internamente ofrecen un canal de fondeo que no depende de emitir nuevo capital o deuda.

Project Nova ya abarca Metaplanet Securities y una inversión planificada en Super League Enterprise, cotizada en Nasdaq. Bajo la transacción propuesta, Metaplanet planea aportar 2,100 BTC y 2.5 millones de dólares por valores emitidos por SLE. El acuerdo podría darle a Metaplanet el control de la compañía tras las aprobaciones regulatorias y de los accionistas, condiciones que determinarán si la transacción avanza según lo previsto.

El grupo también introducirá una Estrategia de Ingreso Neto por Intereses para generar rendimientos recurrentes de activos generadores de ingresos. La estrategia apunta a rendimientos superiores a los costos de financiamiento de la compañía, al tiempo que vincula los pasivos con los flujos de caja de los activos relacionados. La dirección planea usar los ingresos resultantes para respaldar obligaciones, la capacidad de financiamiento y compras adicionales de Bitcoin.

Fuente: Blockonomi