Meta Platforms (NASDAQ: META) informará sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado el miércoles, con la atención de los inversores puesta en cómo la empresa equilibra su agresivo gasto en IA con un considerable cargo legal vinculado a su acuerdo sobre seguridad infantil. Esa tensión —entre una expansión en IA que la empresa financia de forma agresiva y un horizonte de flujo de caja libre que no espera recuperar hasta 2029— atraviesa prácticamente cada cifra de este informe.

La acción cerró el martes cerca de 694 dólares y caía alrededor del 2% en la mañana del miércoles. Las acciones suben aproximadamente un 5% en lo que va del año. Meta repuntó el mes pasado ante las primeras señales de tracción de su agente de IA Muse, y luego retrocedió a medida que crecían las preocupaciones por la magnitud de su gasto en IA.

Los precios de las opciones implican un movimiento de hasta el 6% en cualquier dirección para el cierre de la semana, lo que situaría la acción en un rango entre 650 y 738 dólares. Todo ese rango está por debajo del precio objetivo medio de los analistas de 881 dólares, una divergencia entre cómo se posiciona el mercado de opciones y dónde se ubican los objetivos publicados de Wall Street.

Qué espera Wall Street

Los analistas prevén ingresos de aproximadamente 63.000 millones de dólares, un aumento del 24% respecto al año anterior. Meta ha superado las estimaciones de ingresos durante 16 trimestres consecutivos.

Las previsiones de ganancias por acción difieren según la fuente: un informe cita 6,54 dólares, mientras que otro cita 5,29 dólares, frente a 1,05 dólares en el trimestre del año pasado. La cifra del año pasado incluyó un gran cargo fiscal no monetario, sin el cual Meta indicó que la EPS habría sido de 7,25 dólares.

Este trimestre, Meta espera un cargo de 10.000 millones de dólares vinculado a su acuerdo multistatal de agosto por temas de seguridad infantil. El trimestre anterior absorbió 2.400 millones de dólares en costos legales y 1.200 millones de dólares en indemnizaciones por despido.

Los costos son la preocupación

Se espera que los gastos crezcan más rápido que las ventas, y se prevé que el ingreso operativo caiga ligeramente respecto al año pasado. El gasto de capital podría alcanzar los 145.000 millones de dólares este año, y Meta tenía compromisos de suministro y arrendamiento a largo plazo por casi 700.000 millones de dólares en el último conteo. Frente al ritmo de ingresos anualizado de unos 252.000 millones de dólares implícito en la previsión de este trimestre, un año de gasto de capital de 145.000 millones de dólares absorbería más de la mitad de cada dólar de ingresos: la aritmética detrás de por qué la generación de caja, y no el crecimiento de ingresos, se ha convertido en el aspecto más escrutado de este informe.

El flujo de caja libre se ha secado, y la empresa no espera que regrese hasta 2029.

Meta lanzó Muse en la segunda semana de septiembre. Según Similarweb, el agente de IA ha superado los 3 millones de usuarios diarios, aunque eso representa menos del 0,1% de la base de usuarios total de Meta. La semana pasada, la empresa anunció nuevos modelos de IA Wonder que, según dice, rivalizan con los de OpenAI y Anthropic. Muse puede completar compras minoristas, con Meta cobrando una pequeñaisión por transacción, aunque Amazon está bloqueando al agente de su plataforma.

Sentimiento de los analistas

Brian Nowak, de Morgan Stanley, elevó su precio objetivo para Meta de 775 a 820 dólares y mantuvo una calificación de Overweight, exhortando a los inversores a mantener en perspectiva las tasas de adopción de Muse. Deutsche Bank afirmó que Muse y otros lanzamientos recientes posicionan a Meta "al inicio de un ciclo de productos rico".

De los 19 analistas que sigue Visible Alpha, 18 recomiendan comprar la acción y uno es neutral. El precio objetivo medio se sitúa en 881 dólares, casi un 27% por encima del cierre del martes.

Cuando lleguen los resultados, las revelaciones con mayor probabilidad de atraer escrutinio estarán del lado del gasto del balance: cualquier revisión de las perspectivas de gastos o de gasto de capital de Meta y nuevos datos de adopción de Muse —las mismas variables detrás del repunte y la caída de la acción en el último mes. Con una racha de 16 trimestres consecutivos de superación de ingresos ya en su haber, la línea de ingresos es la cifra menos disputada de este informe.

Este artículo apareció originalmente en CoinCentral.