Las acciones de Mercury Systems, Inc. (MRCY) se desplomaron después de que la empresa de tecnología de defensa informara resultados financieros mixtos correspondientes a su cuarto trimestre y a todo el ejercicio fiscal 2026. Durante la sesión regular, las acciones cerraron en 105,00 dólares, con una caída del 7,37 %. La presión vendedora se intensificó luego del cierre, y el papel cayó otro 14,29 %, hasta 90,00 dólares, en la negociación después de horas. La baja se produjo a pesar de unos ingresos, pedidos y cartera de pedidos trimestrales récord, junto con expectativas más sólidas de crecimiento orgánico. Mercury, con sede en Andover, Massachusetts, provee la electrónica segura definida por software y los subsistemas de procesamiento utilizados en radares, guerra electrónica y otras plataformas de defensa; su año fiscal termina en junio, por lo que el ejercicio fiscal 2026 abarca aproximadamente los doce meses hasta mediados de 2026.

Ingresos y pedidos récord en el cuarto trimestre

Mercury Systems informó ingresos del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 de 290 millones de dólares, frente a los 273 millones de un año antes. El aumento interanual del 6,1 % marcó un nuevo récord de la empresa en ventas trimestrales. Los pedidos totales también escalaron hasta un récord de 660 millones de dólares durante el trimestre, con un alza del 93 % respecto del año anterior, casi duplicando el anterior récord trimestral de Mercury Systems. El repunte de los pedidos generó un índice book-to-bill trimestral de 2,28 e impulsó la cartera de pedidos total por encima de los 1.900 millones de dólares al cierre del ejercicio fiscal. Un book-to-bill superior a 1,0 indica que los pedidos superan los ingresos reconocidos en el período, por lo que una lectura de 2,28 significa que Mercury registró más del doble de lo que envió durante el trimestre. El auge de las órdenes se produjo en medio del aumento de los presupuestos de defensa en Washington y en toda la OTAN, donde los aliados acordaron en su cumbre de junio de 2025 en La Haya avanzar hacia un 5 % del PIB en gasto anual de defensa y seguridad para 2035.

Sin embargo, la rentabilidad trimestral se debilitó en comparación con el mismo período del año pasado. El ingreso neto según GAAP cayó a 1 millón de dólares desde 16 millones, mientras que el BPA diluido disminuyó a 0,01 dólares desde 0,27 dólares. El BPA ajustado también bajó a 0,37 dólares desde 0,47 dólares. El resultado final más débil se produjo pese a que los ingresos trimestrales alcanzaron el nivel más alto de la historia de la empresa.

Los ingresos anuales aumentan mientras mejoran las ganancias

En el ejercicio fiscal 2026, Mercury Systems generó ingresos de 984 millones de dólares, frente a los 912 millones del ejercicio fiscal 2025. Los pedidos totales del año alcanzaron los 1.500 millones de dólares, lo que produjo un índice book-to-bill anual de 1,57. El EBITDA ajustado aumentó a 150 millones de dólares desde los 119 millones del ejercicio fiscal anterior.

La empresa también redujo su pérdida neta anual según GAAP a 30 millones de dólares desde 38 millones, mejorando la pérdida por acción según GAAP a 0,50 dólares desde una pérdida de 0,65 dólares un año antes. El BPA ajustado alcanzó 1,06 dólares, revirtiendo una pérdida ajustada de 0,64 dólares por acción en el ejercicio fiscal 2025.

Aun así, la generación anual de efectivo se debilitó a pesar del mejor desempeño operativo. El flujo de caja operativo disminuyó a 102 millones de dólares desde los 139 millones del ejercicio fiscal 2025, y el flujo de caja libre cayó a 68 millones de dólares desde 119 millones en el mismo período.

Una cartera de pedidos récord sostiene las perspectivas del ejercicio fiscal 2027

Mercury Systems cerró el ejercicio fiscal 2026 con una cartera de pedidos superior a los 1.900 millones de dólares, lo que fortalece la visibilidad de ingresos al entrar al nuevo año fiscal. La cartera de pedidos —órdenes contratadas que aún no se reconocen como ingresos— es un indicador de visibilidad muy seguido entre los proveedores de defensa de ciclo largo, que convierten los pedidos en ventas a medida que el hardware se entrega a lo largo de cronogramas de programas plurianuales. La cartera de pedidos aumentó aproximadamente 540 millones de dólares en comparación con el año anterior, y alrededor de 1.000 millones de dólares de ese total deberían convertirse en ingresos durante los próximos 12 meses.

El flujo de caja operativo del cuarto trimestre alcanzó los 42 millones de dólares, frente a los 38 millones del período del año anterior. Sin embargo, el flujo de caja libre trimestral disminuyó a 29 millones de dólares desde 34 millones, y el EBITDA ajustado retrocedió a 49 millones de dólares desde 51 millones a pesar de los mayores ingresos trimestrales.

Mercury Systems entra al ejercicio fiscal 2027 con señales de demanda más sólidas y una base de pedidos más amplia en todas sus operaciones de tecnología de defensa. La empresa también elevó su pronóstico de crecimiento orgánico con base en la ejecución reciente y las tendencias de demanda. No obstante, la caída de MRCY después de horas se produjo tras unas ganancias trimestrales más débiles y un menor flujo de caja anual, incluso cuando los ingresos, los pedidos y la cartera de pedidos alcanzaron niveles récord.

Fuente: Blockonomi