Mastercard ha cerrado a inicios de agosto de 2026 su adquisición de la proveedora de infraestructura de pagos con sede en Londres BVNK. Anunciada por primera vez en marzo de 2026, la transacción tiene un valor total de hasta USD 1.8 mil millones y otorga a la red de tarjetas su propia capa de liquidación patentada para stablecoins. El acuerdo llega cuando la oferta circulante total de stablecoins superó los USD 200 mil millones a inicios de 2025, lo que subraya el paso de los rieles de pago basados en blockchain de una infraestructura experimental a una infraestructura operativa para flujos corporativos e institucionales.

BVNK desarrolla infraestructura que permite a las empresas procesar pagos en stablecoins. La plataforma conecta cuentas corporativas con redes blockchain y ejecuta pagos transfronterizos a destinatarios en todo el mundo. También gestiona la conversión entre stablecoins y monedas fiduciarias. El cofundador Jesse Hemson-Struthers continúa liderando la empresa como CEO. BVNK fue fundada en Londres en 2021.

Según las propias cifras de la empresa, BVNK procesa aproximadamente USD 30 mil millones en volumen anual de pagos, una cifra vigente al cierre de 2025. La plataforma opera en más de 130 países a través de todas las principales redes blockchain. Entre sus clientes figuran procesadores de pagos y plataformas de nómina como Worldpay, Deel, Rapyd, Flywire y dLocal.

Mastercard anunció la compra en marzo de 2026, pocos días después de lanzar su propio programa de socios cripto. La adquisición se informó por primera vez aquí.

Estructura del acuerdo: precio base más earnout

Mastercard comunicó inicialmente un precio base de compra de USD 1.5 mil millones. La estructura del acuerdo también incluía pagos adicionales de hasta USD 300 millones, condicionados a que el negocio adquirido cumpliera objetivos de desempeño previamente definidos. Solo el precio base está garantizado; el monto restante depende del desempeño futuro, y sigue abierta la cuestión de si se pagará la suma completa. El grupo no reveló qué condiciones específicas aplicaban al cierre.

Medido frente a un volumen anual de pagos de aproximadamente USD 30 mil millones, el valor máximo de la transacción representa alrededor del seis por ciento. El comprador está pagando una prima clara sobre la última valoración conocida de BVNK. En su ronda Serie B de diciembre de 2024, BVNK habría alcanzado una valoración de alrededor de USD 750 millones. El valor máximo de la transacción equivale así a unas 2.4 veces esa cifra, con menos de dos años entre ambas valoraciones. El aumento se atribuye en gran medida al crecimiento del volumen: para 2025, el volumen de pagos procesados había crecido aproximadamente 2.3 veces interanual. Mastercard no comunicó una valoración actualizada al cierre.

Antes del acuerdo con Mastercard, Coinbase habría mantenido conversaciones para adquirir BVNK. Esas conversaciones habrían valorado la empresa en aproximadamente USD 2 mil millones, pero no produjeron ningún acuerdo. Con BVNK, el grupo compra un negocio en funcionamiento con licencias, clientes corporativos y volumen establecido, no solo un equipo de desarrollo.

Aplicaciones previstas para la tecnología de BVNK

Mastercard identifica cuatro usos principales para la tecnología adquirida: pagos B2B, pagos a destinatarios en el extranjero, liquidación y flujos de tesorería corporativa. Estos últimos se refieren a la gestión de liquidez entre fronteras dentro de un grupo empresarial. Los pagos transfronterizos tradicionales dependen de redes de banca corresponsal que canalizan fondos a través de múltiples bancos intermediarios y, por lo general, se liquidan en uno a tres días hábiles. La liquidación basada en stablecoins puede reducir esa ventana a minutos, razón por la cual los procesadores de pagos y las plataformas de nómina han estado entre los primeros adoptantes empresariales.

La plataforma también gestiona la conversión entre stablecoins y monedas fiduciarias, la interfaz crítica que conecta los rieles blockchain con el sistema bancario tradicional. Sin esta capa de conversión, una transferencia en stablecoins no puede llegar a la cuenta bancaria del destinatario. Para los clientes corporativos, este paso final suele determinar si las stablecoins son viables para pagos reales.

La adquisición forma parte de una estrategia más amplia. En marzo de 2026, Mastercard lanzó un programa de socios cripto que abarca a más de 85 empresas nativas de cripto, cubriendo transferencias, liquidación y pagos. Posteriormente, el grupo añadió stablecoins reguladas —incluidas USDC, PYUSD y RLUSD— a sus opciones de liquidación de tarjetas. Desde junio de 2026, los primeros emisores de tarjetas e instituciones adquirentes pueden liquidar en monedas fiduciarias o en stablecoins, con Estados Unidos y América Latina como mercados iniciales y una implementación que continúa durante el resto de 2026. BVNK suma a esta cadena los pagos corporativos fuera del negocio de tarjetas, lo que permite a Mastercard unificar sus operaciones de tarjetas y pagos corporativos sobre una infraestructura compartida.

El director de producto Jorn Lambert ha señalado un mundo en el que las monedas fiduciarias, las stablecoins y los depósitos tokenizados coexisten. A su juicio, lo que importa es cómo funcionan conjuntamente los distintos rieles, redes y formas de dinero. La red existente de Mastercard alcanza más de 200 países y 150 monedas, mientras que BVNK opera en más de 130 países a través de todas las principales blockchains. Ambas redes solo se superponen parcialmente.

Continuidad para los clientes y base regulatoria

Para los clientes corporativos existentes, por ahora nada cambia, según ambas partes. Las operaciones continúan sin cambios y el mismo equipo de BVNK seguirá atendiendo a los clientes tras el cierre. Entre esos clientes figuran Worldpay, Rapyd, dLocal, Deel y Flywire. Esta promesa también aborda el riesgo de integración que suele acompañar a las adquisiciones de proveedores de infraestructura de pagos.

"Your service continues uninterrupted, handled by the same BVNK team."
— Jesse Hemson-Struthers, co-founder and CEO, BVNK

BVNK también aporta una base regulatoria en la Unión Europea. La empresa cuenta con una licencia de entidad de dinero electrónico en la UE y obtuvo autorización bajo MiCA en febrero de 2026. Esta licencia le permite mantener fondos de clientes y, además, emitir dinero electrónico. MiCA regula, a su vez, la autorización de los proveedores de servicios cripto y la emisión de stablecoins dentro de la UE. BVNK también posee certificaciones SOC 2 Type II e ISO 27001, ambas orientadas a evaluar la seguridad de la información y los controles internos. A través de la adquisición, Mastercard hereda una base de licencias europeas ya preparada. En el lado estadounidense, la GENIUS Act, promulgada en julio de 2025, estableció un marco federal para la emisión y regulación de stablecoins de pago, lo que da a las redes de tarjetas mayor claridad regulatoria para integrar la liquidación en stablecoins a escala.

El momento llama la atención. BVNK obtuvo su autorización MiCA en febrero de 2026, y Mastercard anunció la adquisición apenas un mes después, eliminando en la práctica la necesidad de un proceso de autorización separado.

La industria de pagos entra en la infraestructura de stablecoins

La magnitud de esta transacción es inédita en el segmento. Las adquisiciones anteriores en el espacio de pagos con stablecoins se mantuvieron muy por debajo de este nivel. Ripple pagó USD 200 millones por Rail, MoonPay adquirió Helio por USD 175 millones y Nuvei compró Simplex por USD 250 millones. En conjunto, esos tres acuerdos aún suman menos del 40 por ciento del precio de BVNK. Incluso la compra de Bridge por parte de Stripe en febrero de 2025, por USD 1.1 mil millones, fue relativamente menor. La transacción de BVNK sería, según los reportes, el mayor acuerdo con una empresa de stablecoins hasta la fecha.

Un patrón similar está surgiendo entre los competidores. Visa está desarrollando sus propias capacidades de stablecoins mediante una alianza con Bridge, ahora propiedad de Stripe. Esa colaboración ya opera en 18 países, con planes de expansión a más de 100. La rivalidad entre las dos principales redes de tarjetas se ha extendido a la liquidación en stablecoins.

Las redes establecidas y las fintechs están comprando cada vez más la tecnología de stablecoins de forma directa, en lugar de acceder a ella mediante alianzas. Además de Stripe, empresas como PayPal y Circle siguen el mismo enfoque. Mientras que una alianza puede terminarse, una licencia y una pila de liquidación propia permanecen como activos permanentes.

En conjunto, la creación de valor en los pagos con stablecoins está cambiando. Originalmente, los proveedores especializados construyeron los rieles, pero hoy los grandes operadores de redes los están adquiriendo. Mastercard paga por acceso a esta capa de infraestructura mediante una adquisición, en lugar de desarrollarla internamente. Para los proveedores más pequeños del segmento, el acuerdo establece un nuevo punto de referencia de precios.