Las acciones de Marvell Technology (MRVL) subieron después de que la empresa de semiconductores anunciara una importante alianza de chips personalizados con la división Google de Alphabet que podría generar hasta $120 mil millones en ingresos para el año fiscal 2033.

Las acciones avanzaron alrededor del 3% tras el anuncio y se negociaban cerca de los $235.40. El acuerdo se centra en la infraestructura de inteligencia artificial para centros de datos de Marvell, que incluye aceleradores personalizados, sistemas de control de almacenamiento, controladores de red, unidades de gestión de memoria y soluciones de computación cercana a la memoria.

El acuerdo suma la Unidad de Procesamiento Tensorial (TPU) de Google a la creciente lista de alianzas de chips de IA personalizados de Marvell, junto con las relaciones existentes con Amazon Web Services Trainium y Microsoft Maia. Las TPU de Google son su línea propia de aceleradores de IA, y el acuerdo refleja un cambio más amplio entre los proveedores de servicios en la nube hacia el silicio personalizado, diseñado junto con proveedores como Marvell, Broadcom y MediaTek, para ejecutar cargas de trabajo de IA junto con las GPU de Nvidia, de uso generalizado.

En el marco del acuerdo, Google recibió warrants que le permiten comprar hasta 58.97 millones de acciones de MRVL a un precio de ejercicio de $206.58 por acción. Si se ejercen por completo, los warrants tendrían un valor de aproximadamente $12.18 mil millones. El otorgamiento total depende de que Google alcance $120 mil millones en compras totales a Marvell durante aproximadamente siete años, hasta el año fiscal 2033. Vincular warrants de capital a compromisos de compra se ha convertido en una característica recurrente de la cadena de suministro de IA; a fines de 2025, AMD otorgó a OpenAI warrants por hasta 160 millones de acciones que se consolidan según hitos de implementación de GPU.

Oppenheimer mantuvo su calificación de Outperform y su precio objetivo de $250 para MRVL. La firma señaló que Broadcom sigue siendo el socio principal de Google en TPU, mientras que Marvell y MediaTek probablemente se centran en productos de próxima generación.

La respuesta de Wall Street

El analista de Stifel, Tore Svanberg, reiteró su calificación de compra (Buy) y su precio objetivo de $350, lo que implica un alza potencial de alrededor del 47.5% desde los niveles actuales. Señaló que la alianza con Google demuestra un “progreso significativo y un crecimiento sustancial” en el negocio de semiconductores personalizados de Marvell.

Svanberg indicó que ha estado observando la división Custom de Marvell en busca de señales de tracción en XPU Attach, un término que se refiere a los semiconductores personalizados vinculados a la infraestructura de inteligencia artificial. Dijo que el acuerdo con Google respalda la idea de que se está logrando un avance significativo.

El analista de William Blair, Sebastien Naji, también mantuvo su calificación de compra. Señaló que el acuerdo podría ampliar el papel de Marvell en los programas de TPU de IA de Google hasta el año fiscal 2033, aportando ingresos en semiconductores de IA, computación y almacenamiento. Naji añadió que la estructura de los warrants apunta a un sólido potencial de ingresos a largo plazo y le da a Google más incentivos para profundizar su relación con Marvell.

UBS elevó su precio objetivo a $310 y mantuvo su calificación de compra. Barclays reiteró su calificación de Overweight con un objetivo de $275, indicando que el acuerdo podría aportar alrededor de $18.5 mil millones en ingresos anuales y $6.15 en ganancias por acción si los warrants se ejercen por completo.

JPMorgan mantuvo su calificación de Overweight con un objetivo de $240, y Raymond James conservó su calificación de Strong Buy con un objetivo de $235.

Perspectivas para MRVL

Oppenheimer señaló que la alianza podría respaldar el pronóstico de la dirección de que los ingresos por chips de IA personalizados se dupliquen el próximo año hasta superar los $4 mil millones, antes de exceder los $10 mil millones en 2028.

Marvell ha reportado un crecimiento de ingresos del 34% en los últimos 12 meses, impulsado por su negocio de inteligencia artificial. El silicio para centros de datos se ha convertido en el negocio más grande de la empresa a medida que escala el gasto en infraestructura de IA de hiperescala.

La empresa está programada para publicar sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 el jueves 27 de agosto de 2026, un informe que ofrecerá una primera lectura de cómo el acuerdo con Google se incorpora a las proyecciones de la dirección.

La calificación de consenso para MRVL se mantiene en Strong Buy, respaldada por 23 calificaciones de compra y cinco de retención emitidas en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio es de $274.04, lo que implica un alza potencial del 15.5% desde los niveles actuales de negociación.