Los principales mineros de Bitcoin MARA Holdings y CleanSpark han reportado resultados financieros trimestrales decepcionantes, reflejando la presión posterior al halving que ha comprimido la economía de la minería en toda la industria, aun cuando los operadores giran cada vez más hacia infraestructura de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento para diversificar sus ingresos.

Los ingresos caen con fuerza en ambas compañías

MARA informó ingresos del segundo trimestre de 2026 por un total de $174.9 millones, lo que representa una disminución de 27% frente a los $238.5 millones generados en el mismo trimestre del año pasado. CleanSpark anunció ingresos del tercer trimestre fiscal de $138 millones, una baja de 30.5% en comparación con los $198.6 millones registrados en el período del año anterior.

MARA, el mayor minero de Bitcoin que cotiza en bolsa, reportó una caída interanual de 29% en sus tenencias de Bitcoin, hasta 35,577 BTC en el segundo trimestre de 2026. Los ingresos cayeron 27% hasta $175… pic.twitter.com/NTzZcFdDZS — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 7, 2026

Las caídas se producen más de dos años después de que el halving de Bitcoin de abril de 2024 redujera los subsidios por bloque de 6.25 a 3.125 BTC, disminuyendo estructuralmente los ingresos disponibles para los mineros con el mismo gasto en energía y hardware. A medida que el hashrate de la red sigue aumentando por la incorporación de máquinas más eficientes, los ingresos de cada minero por unidad de capacidad de cómputo —comúnmente medidos como hashprice— han permanecido bajo presión sostenida.

Aumentan las pérdidas financieras

Las pérdidas netas de MARA se ampliaron significativamente y alcanzaron $611.3 millones, frente a una utilidad neta de $808.2 millones en el mismo trimestre del año pasado. La empresa atribuyó gran parte de este deterioro a una rebaja de valor razonable de $343 millones sobre sus tenencias de activos digitales. Su EBITDA ajustado se revirtió de manera drástica, pasando de una ganancia de $1.2 mil millones a una pérdida de $360.9 millones.

De manera similar, CleanSpark informó una pérdida neta de $239.8 millones, en marcado contraste con los $257.4 millones de utilidad neta obtenidos en el período comparable del año anterior. El EBITDA ajustado de la compañía pasó de un positivo $377.7 millones a un negativo $113 millones.

Para ambas compañías, los resultados subrayan cómo las reglas contables de valor razonable para tesorerías de Bitcoin pueden amplificar las variaciones reportadas: cuando el precio de Bitcoin cae, los mineros con grandes reservas ven cómo las pérdidas contables impactan directamente en las ganancias, sumando presión operativa a los márgenes de minería más estrechos.

Métricas operativas y tenencias de Bitcoin

Durante el trimestre, MARA minó con éxito 2,422 Bitcoin a un precio promedio aproximado de mercado de $71,325. El hashrate energizado de la compañía aumentó 22% interanual y alcanzó 70.3 EH/s. MARA mantiene actualmente 35,577 Bitcoin, valorados en aproximadamente $2.1 mil millones, lo que la coloca como el cuarto mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo.

La tesorería de Bitcoin de CleanSpark se situó en 13,924 monedas al 30 de junio, ubicándola en el puesto once entre las empresas que cotizan en bolsa. La firma también mantuvo reservas de efectivo por $202.6 millones, además de activos totales valorados en $2.7 mil millones.

El contraste entre el aumento del hashrate y la caída de los ingresos destaca la tensión central que enfrentan los mineros después del halving: desplegar más capacidad de cómputo para proteger la participación de mercado mientras cada unidad de hashrate genera menos ingresos que antes de la reducción del subsidio.

Las estrategias de infraestructura de IA avanzan mientras se enfría el entusiasmo del mercado

Pese a los desafíos financieros, ambas firmas mineras continúan avanzando en sus estrategias de infraestructura de IA. MARA sigue adelante con la finalización de su adquisición de Long Ridge, que se espera aporte EBITDA positivo inmediato mientras amplía la capacidad operativa de su instalación en Hannibal. La empresa también aseguró 2 GW adicionales de capacidad mediante un nuevo sitio en el condado de Matagorda, Texas.

CleanSpark anunció un importante acuerdo de arrendamiento por 20 años valorado en $6.6 mil millones para su instalación de Sandersville, en asociación con lo que la compañía describió como un cliente de alta calificación de inversión.

No obstante, el entusiasmo del mercado por los anuncios vinculados a la IA ha disminuido de forma notable. Una investigación realizada por Blocksbridge Consulting examinó 25 anuncios de asociaciones de IA y HPC realizados entre junio de 2024 y agosto de 2026. El análisis reveló que las subidas promedio del precio de las acciones en el mismo día bajaron de aproximadamente 24% en los acuerdos iniciales a cerca de 10% en los anuncios más recientes.

Los acuerdos iniciales generaron reacciones excepcionales en el mercado. La asociación inaugural de Core Scientific con CoreWeave impulsó su acción más de 40%. El primer acuerdo de Fluidstack de TeraWulf generó un aumento de casi 60% en el valor de sus acciones.

En cambio, los anuncios recientes han producido reacciones más moderadas. El acuerdo de arrendamiento de 401 megavatios de TeraWulf con Anthropic resultó en una apreciación de alrededor de 5% en el precio de sus acciones. El acuerdo de alojamiento de IA de $6.6 mil millones de CleanSpark generó ganancias de aproximadamente 9%.

El TEM AI Infrastructure Growth Index, que sigue a las compañías que desarrollan capacidades de centros de datos de IA, ha caído aproximadamente 28.5% desde su máximo de junio. El Philadelphia Semiconductor Index también ha retrocedido cerca de 17% desde su máximo de julio.

El CEO de MARA, Fred Thiel, subrayó que la compañía tiene la intención de participar en varios segmentos de la cadena de valor de infraestructura de IA, manteniendo al mismo tiempo prácticas disciplinadas de asignación de capital.

La publicación Bitcoin Miners MARA Holdings and CleanSpark Face Revenue Plunge Amid Industry Transformation apareció por primera vez en Blockonomi .