Fred Thiel, director ejecutivo de MARA — una de las empresas de minería de Bitcoin que cotizan en bolsa más grandes de América del Norte — afirmó que la oportunidad de Bitcoin para convertirse en un método de pago ampliamente utilizado ha pasado. Realizó estas declaraciones durante una entrevista del 23 de julio con Natalie Brunell.

Thiel señaló que las transacciones comerciales de alto volumen requieren estabilidad de precios, algo que Bitcoin no puede ofrecer en la actualidad. Argumentó que las fluctuaciones de precio dificultan que las empresas utilicen Bitcoin para sus operaciones cotidianas, especialmente en entornos que procesan miles de transacciones por segundo y operan con márgenes estrechos.

"Para que Bitcoin funcione de manera efectiva como método de pago, dos elementos clave son fundamentales: la estabilidad en el valor del medio de cambio y la capacidad de procesar un alto volumen de transacciones de manera eficiente," dijo Thiel.

Señaló que las stablecoins, que están vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense, evitan ese problema al proporcionar un valor constante en torno al cual las empresas pueden planificar. En su opinión, eso hace que las stablecoins sean más adecuadas para sistemas de pago de alta frecuencia, incluidos los pagos con criptomonedas vinculados a la inteligencia artificial. Thiel afirmó que espera que las stablecoins dominen esos casos de uso en el futuro. El mercado de stablecoins ha crecido rápidamente, con grandes actores como el USDT de Tether y el USDC de Circle procesando billones de dólares en volumen de transacciones anuales.

La velocidad de transacción es otra razón por la que Thiel ve limitaciones en el papel de Bitcoin como infraestructura de pago. Señaló que los entornos comerciales a menudo requieren una liquidación casi instantánea para mantener las operaciones funcionando sin problemas, mientras que la red de Bitcoin no fue diseñada originalmente para ese tipo de volumen de transacciones. Lightning Network, un protocolo Layer 2 construido sobre Bitcoin, fue desarrollado para permitir transacciones más rápidas y económicas, pero su adopción para pagos comerciales a gran escala sigue siendo limitada. Por el contrario, las nuevas infraestructuras de pago construidas en torno a las stablecoins están diseñadas pensando en la velocidad y la escalabilidad.

Los comentarios de Thiel reflejan un cambio más amplio en la forma en que la industria cripto percibe el papel de Bitcoin. En lugar de considerarlo principalmente como una moneda, muchos ahora lo ven como colateral digital.

El presupuesto de seguridad de Bitcoin y su papel como depósito de valor

Thiel también señaló el modelo de seguridad de Bitcoin. Dijo que el diseño original de Bitcoin asumía que las comisiones de transacción eventualmente ayudarían a financiar su presupuesto de seguridad, pero las comisiones se han mantenido muy bajas. Esta preocupación ha ganado atención tras el halving más reciente de Bitcoin en abril de 2024, que redujo la recompensa por bloque de 6.25 a 3.125 BTC, aumentando aún más la dependencia de los mineros en el subsidio frente a los ingresos por comisiones.

"Hemos visto que las comisiones de transacción se han mantenido notablemente bajas, a menudo en mínimos históricos," señaló Thiel.

En su opinión, eso sugiere que los incentivos de la red no están diseñados para soportar un volumen significativo de pagos. Los mineros dependen actualmente más de las recompensas por bloque que de las comisiones de transacción para sus ingresos, lo que, según él, refuerza la idea de que Bitcoin no fue diseñado para el gasto cotidiano.

En cambio, Thiel afirmó que la fortaleza de Bitcoin radica en su papel como un activo mantenido fuera de los sistemas bancarios tradicionales. Señaló que los inversores continúan utilizando Bitcoin para transferir valor a través de fronteras rápidamente, y que también puede servir como cobertura contra la devaluación monetaria en economías inestables.

A pesar de su escepticismo sobre Bitcoin como método de pago, Thiel mantuvo una perspectiva positiva a largo plazo sobre el activo. "Si bien Bitcoin sin duda seguirá existiendo y sirviendo como un activo valioso para quienes buscan preservar riqueza fuera de los sistemas financieros tradicionales, es poco probable que su papel como método de pago cotidiano se materialice," dijo.

Agregó que la utilidad de Bitcoin se ha desplazado más que disminuido con el tiempo. El interés institucional en Bitcoin como activo de tesorería ha crecido, y ahora más empresas lo mantienen como cobertura en lugar de como herramienta de pago. Empresas como MicroStrategy y varias otras han adoptado Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería. Thiel afirmó que esta tendencia respalda su visión de que el papel de Bitcoin en las finanzas está evolucionando, mientras que las stablecoins están posicionadas para llenar el vacío en los pagos.