En las noticias de Bitcoin de hoy, el CEO de MARA, Fred Thiel, afirmó el 28 de julio de 2026 que el minado de Bitcoin está estructuralmente destinado a desaparecer como industria independiente. Sostuvo que la electricidad, ahora un recurso disputado y cada vez más escaso, ofrece rendimientos mucho mejores cuando se destina a centros de datos de IA que a equipos de minería.

Thiel también dijo que el futuro estratégico de MARA está en el suministro de energía e infraestructura para computación de alto rendimiento (HPC), en lugar de la acumulación de BTC.

Los comentarios, realizados en una amplia entrevista publicada por Incrypted, son la expresión pública más clara hasta ahora de un giro que la asignación de capital de MARA venía señalando desde hace meses.

Many of the largest public Bitcoin miners have been pivoting to AI.

I sat down with @fgthiel , CEO of MARA, to ask the obvious question: does that mean they're walking away from Bitcoin? Don't miss his candid read on the future of mining and the network – some of his answers may… pic.twitter.com/pSlwpYz9ub

— Natalie Brunell (@natbrunell) July 23, 2026

El mercado ahora enfrenta una pregunta abierta: si la tesis de Thiel refleja una reorientación racional de algunos de los mayores actores de la minería, o si es una admisión estructural de que la economía del minado de Bitcoin ya se ha deteriorado más allá de toda reparación.

Lo que la estrategia energética de MARA revela sobre la economía de la minería

Thiel enmarcó el argumento estratégico en una sola restricción: la escasez de electricidad. Señaló que poner en marcha una nueva planta térmica o alimentada por gas toma de seis a siete años, mientras que una planta nuclear tradicional requiere de 20 a 30 años. Incluso los reactores modulares pequeños, dijo, reducen ese plazo solo a alrededor de cinco años.

Ese contexto importa para los mineros porque el acceso a la energía se ha vuelto tan importante como el acceso al capital. La oferta no puede seguir el ritmo de la demanda, y esa brecha es lo que convierte a los activos energéticos controlados en la principal ventaja competitiva de la industria minera hoy.

La construcción de infraestructura de MARA refleja esa lógica. Thiel dijo que la compañía opera actualmente 1.1 GW de capacidad y puede ampliar los sitios existentes por encima de 2 GW. MARA construyó esa huella al adquirir sitios de alojamiento por debajo del costo de reposición a partir de finales de 2023 y principios de 2024. A finales de 2024, MARA poseía el 70% de la infraestructura que operaba, un movimiento deliberado hacia la propiedad de generación que Thiel describió como la siguiente capa estratégica de la empresa.

La diferencia de costos entre la minería y la infraestructura de IA es donde el argumento de Thiel se vuelve más preciso. Una instalación de minería de Bitcoin, incluida la infraestructura y el equipo de cómputo, cuesta aproximadamente $1 millón por megavatio.

“It’s about $1 million a megawatt all-in, between infrastructure and compute, to build a Bitcoin mining site. The AI site, just the infrastructure without compute, is $10 to $15 million a megawatt.” $MARA CEO Fred Thiel points out the math of Bitcoin miners pivoting to AI: An… pic.twitter.com/davuQVTvUh

— Natalie Brunell (@natbrunell) July 24, 2026

En contraste, un centro de datos de IA cuesta de $10 millones a $15 millones por megavatio solo en infraestructura, antes de incluir el equipo de cómputo. Esa diferencia, dijo Thiel, significa que un minero con tierra y energía controladas no es simplemente un operador minero; es un sitio de IA de precio premium en espera, con una ventaja de dos a tres años en los plazos de construcción frente a cualquier desarrollador de centros de datos desde cero.

El ciclo de inversión en infraestructura de IA que impulsa mejores rendimientos en distintas clases de activos es la misma tendencia que Thiel dijo que MARA se está posicionando para captar a nivel nacional, y ayuda a explicar por qué la empresa está dando énfasis a la propiedad de la energía por encima del crecimiento de la tasa de hash por sí solo.

La liquidación de BTC de MARA y su postura de tesorería

Thiel fue igualmente directo sobre la postura de tesorería de MARA: la empresa nunca ha sido un vehículo de acumulación de Bitcoin, y no está convirtiéndose en uno ahora. Durante el último año, MARA vendió más de 20,000 BTC para pagar $1 billion en deuda convertible. Thiel describió ese movimiento como estratégicamente acertado, aunque envió una señal clara al mercado sobre la posición a largo plazo de la empresa respecto a mantener Bitcoin.

Según datos de Bitcoin Treasuries citados en la fuente, MARA controla actualmente 36,300 BTC. Thiel rechazó ampliar esa posición. Cuando se le preguntó si MARA acumularía Bitcoin, respondió que no, argumentando que la mayoría de los mineros están produciendo Bitcoin con pérdidas, que usar efectivo operativo para acumular más requeriría dilución para los accionistas y que la empresa no tiene apetito por ese intercambio.

MARA CEO: AI Data Centers Generate Far More Revenue Than Bitcoin Mining Fred Thiel, CEO of MARA, one of the world's largest publicly traded Bitcoin mining companies, said in an interview with Natalie Brunell that AI data centers generate significantly more revenue per unit of… pic.twitter.com/2GS03pY8Uu

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 25, 2026

La visión de Thiel sobre Bitcoin como activo es estructuralmente cautelosa. Lo describió como un instrumento cuyo valor depende por completo de que la demanda supere a la oferta, que no genera rendimiento y que requiere una disrupción global para producir una apreciación explosiva del precio. Ese encuadre contrasta con las estrategias de acumulación institucional seguidas por otras entidades centradas en tesorería, como se explora en la cobertura sobre la posición estratégica de reservas de Bitcoin.

La lógica fiduciaria central, según Thiel, es sencilla: MARA posee un activo llamado tierra y energía, y redirigir ese activo hacia IA produce un retorno materialmente mayor que utilizarlo para el minado de Bitcoin. Dijo que esto no es un rechazo filosófico de Bitcoin, y que no ha perdido la fe en el activo. Más bien, es un juicio de asignación de capital basado en la brecha actual y proyectada de rendimientos entre los dos usos del mismo recurso subyacente.

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