La economía de la minería de Bitcoin mostró señales de mejora después de que el costo de producción estimado de MARA Holdings cayera por debajo del precio de mercado de la criptomoneda, según datos publicados por la firma de análisis on-chain CryptoQuant. El director ejecutivo de CryptoQuant, Ki Young Ju, reportó un costo de minería estimado de $59,774 por BTC el 14 de octubre, calculado con base en cifras operativas de los reportes financieros de MARA.

La estimación apuntó a mejores márgenes de minería para la empresa, aunque no estableció la rentabilidad de toda la compañía. Para las mineras que cotizan en bolsa, la brecha entre el costo de producción por moneda y el precio de mercado es un indicador ampliamente utilizado del margen operativo. El cálculo multiplica el hashrate operativo promedio de MARA por su costo por petahash y luego divide el resultado por el promedio de BTC minados por día. La cifra marca una fuerte caída respecto a los $70,027 por BTC estimados en febrero de 2026.

Mientras tanto, el hashrate de la red de Bitcoin ha subido durante los dos meses anteriores. Esa recuperación coincidió con un sentimiento analista más fuerte, incluso cuando BTC enfrentó una renovada presión vendedora en el mercado.

El aumento del hashrate señala una renovada actividad de mineros

La caída de los costos de producción se produce en medio de un hashrate de Bitcoin en aumento, una señal de que más mineros se están uniendo a la red y compitiendo por las recompensas de bloque. El hashrate, medido aquí en exahashes por segundo (EH/s), donde un exahash equivale a un quintillizo de cálculos hash, refleja el poder computacional total que asegura la red y se expande o contrae según los mineros respondan a las condiciones económicas cambiantes. Según Hashrate Index, el promedio móvil simple de siete días (SMA) de la red había caído hasta 909 EH/s en febrero. Esa cifra aumentó a 1,007 EH/s para el 14 de octubre.

El nivel actual sigue por debajo del pico de aproximadamente 1,115 EH/s registrado en octubre de 2025, cuando Bitcoin cotizaba en su máximo histórico. Aun así, el repunte destaca cómo el mejor desempeño del precio está devolviendo mineros a la red.

Ju reconoció la tendencia, señalando que el hashrate de Bitcoin lleva dos meses en aumento tras nueve meses de caídas. "Más equipos de minería = los mineros son alcistas", dijo.

La dificultad de minería también está volviendo a subir. La dificultad se ajusta aproximadamente cada dos semanas para mantener la llegada puntual de nuevos bloques, recalibrándose junto con los cambios en el hashrate de la red. Tras varias caídas durante el último año, tres de las últimas cuatro ajustes de dificultad han sido aumentos, una señal de que los mineros podrían enfrentar pronto mayores desaf para producir BTC.

El precio de Bitcoin retrocede hacia los $80K pese a las opiniones alcistas de los analistas

El precio de Bitcoin se debilitó el 15 de octubre a pesar de los reportes sobre una mejora en la economía minera. Barron's reportó que BTC cotizaba cerca de $80,743, con una caída de aproximadamente el 1.2% durante la sesión. La criptomoneda también cayó a un mínimo nocturno en torno a $80,247.

La caída siguió al reporte de inflación de EE. UU. de septiembre, superior a lo esperado. La mayor inflación aumentó las preocupaciones de que la Reserva Federal pudiera subir las tasas de interés nuevamente, y esas expectativas presionaron los activos de riesgo mientras los inversionistas evaluaban condiciones financieras más restrictivas.

Los datos de sentimiento apuntaban en dirección opuesta. CryptoQuant reportó que aproximadamente el 84% de los 164 analistas monitoreados en su plataforma tenían opiniones alcistas sobre Bitcoin, en comparación con el 37% en julio. La lectura marcó el sentimiento más fuerte reportado desde agosto de 2025, aunque el porcentaje cubría a los analistas monitoreados por CryptoQuant y no a toda la industria de investigación de inversiones.

La mejora contrastó con el desempeño reciente del precio de Bitcoin. A pesar de las expectativas más optimistas de los analistas, BTC siguió con dificultades para sostener una recuperación por encima de los niveles de resistencia cercanos. La zona de $80,000 representa ahora una referencia psicológica de precio inmediata: una ruptura sostenida podría debilitar las perspectivas de corto plazo, mientras que una renovada presión compradora podría respaldar otro intento de recuperación.

Sin embargo, el sentimiento de los analistas no garantiza ganancias futuras en el precio. Bitcoin también sigue siendo sensible a la demanda institucional, la liquidez del mercado y las expectativas de política monetaria.

¿Qué sigue para la minería de Bitcoin y el precio de BTC?

La economía de la minería de Bitcoin seguirá siendo sensible a los gastos de producción, la dificultad de la red y los precios de mercado de BTC. El costo de producción estimado de $59,774 de MARA sugiere un margen operativo favorable en las condiciones reportadas. Sin embargo, los resultados financieros trimestrales de la compañía destacan gastos que van más allá de las operaciones directas de minería, y nuevos aumentos de dificultad podrían afectar la economía de producción incluso si el hashrate de la red continúa recuperándose. El calendario de halving de Bitcoin, que reduce la recompensa de bloque aproximadamente cada cuatro años, con la próxima reducción prevista para 2028, añade una restricción estructural de largo plazo sobre los costos por moneda de los mineros.

El próximo desarrollo a monitorear es si la actividad minera se mantiene elevada mientras Bitcoin cotiza cerca de los $80,000. Una debilidad sostenida del precio podría reducir los márgenes operativos y afectar las decisiones de despliegue de equipos.

Las cifras de sentimiento analista de CryptoQuant sugieren optimismo entre sus participantes monitoreados. Sin embargo, una demanda más fuerte y una recuperación de precio confirmada proporcionarían evidencia más clara de una mejora en las condiciones del mercado. Por ahora, el costo de producción estimado de MARA se mantiene por debajo del precio de mercado reportado de Bitcoin, y la persistencia de ese margen dependerá de los costos de energía, la competencia de la red y los movimientos futuros del precio de BTC.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.

Fuente: The Market Periodical