Malasia anunció una oferta de bonos islámicos denominados en dólares estadounidenses en dos tramos, lo que marca la primera emisión de este tipo del país en el mercado internacional en dólares en más de tres años, según una hoja de términos revisada por participantes del mercado.

La oferta comprende dos tramos: un vencimiento a 5-3/4 años y otro a 10 años. La estructura en dos tramos permite a Malasia dirigirse a distintos segmentos de la demanda de inversionistas, desde quienes buscan exposición de menor duración hasta quienes prefieren instrumentos de plazos más largos. Los recursos están destinados a financiar proyectos aprobados por el gobierno e iniciativas de desarrollo de infraestructura. La liquidación de la transacción está programada para el 30 de julio.

Los sukuk, o bonos islámicos, están estructurados para cumplir con la ley Sharia, que prohíbe el pago o la aceptación de intereses. En cambio, estos instrumentos suelen estar respaldados por activos tangibles o garantizados mediante acuerdos de participación en utilidades. Malasia ha sido durante mucho tiempo uno de los mayores emisores de sukuk del mundo y es ampliamente considerada un centro global de las finanzas islámicas. Los sukuk denominados en dólares amplían la base potencial de inversionistas más allá de la región, atrayendo tanto a inversionistas tradicionales de renta fija que buscan diversificación de cartera como a instituciones sujetas a mandatos compatibles con la Sharia.

El regreso al mercado en dólares se produce en medio de una actividad más amplia en el espacio de deuda soberana y corporativa de Asia. Varios emisores de la región han recurrido a los mercados internacionales de bonos en los últimos meses, aprovechando la demanda de los inversionistas por instrumentos que generen rendimiento. Sin embargo, el momento es relevante, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha complicado en ocasiones el entorno de fijación de precios para los emisores de mercados emergentes al ampliar los diferenciales y elevar los costos de endeudamiento.

Por separado, los bonos del gobierno indio bajaron por tercera sesión consecutiva el jueves, presionados por la escalada de tensiones en Medio Oriente, que llevó los precios del crudo a casi $100 por barril. Un aumento simultáneo de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también pesó sobre el ánimo del mercado.

India importa la gran mayoría de sus necesidades de petróleo crudo, lo que hace que el país sea particularmente sensible a las fluctuaciones de los precios globales de la energía. El repunte de los precios del petróleo ha generado preocupaciones sobre una ampliación de la factura de importación y la posible reaparición de presiones inflacionarias en la economía.

Fuente: Economic Times Markets