La directora de la Bolsa de Valores de Londres ha pedido a los proveedores de pensiones que sean más claros sobre la composición de sus enormes portafolios, argumentando que una mayor transparencia los animaría a respaldar a más empresas locales.

Dame Julia Hoggett dijo a City AM que debería ser más fácil para los ahorradores determinar dónde están invertidos sus ahorros de jubilación, y que una presentación de informes más clara ayudaría a acelerar el compromiso de los fondos de destinar más capital a las acciones y los activos privados del Reino Unido.

"Necesitamos más transparencia para los pensionistas y para aquellos que invierten en el Reino Unido respecto a dónde está invertido realmente su dinero", dijo en una entrevista. "Podría decirse que creo que una de las cosas más valiosas para el Reino Unido sería que esa transparencia llegara antes y fuera más visible. Creo que permitiría medir el cambio tangible que estas iniciativas han promovido."

La intervención se suma a la creciente presión sobre el sector de ahorro de Gran Bretaña para acelerar los planes de destinar una mayor parte de sus enormes portafolios a la economía nacional. En 2025, 17 proveedores de pensiones se comprometieron a invertir al menos el cinco por ciento de sus fondos en activos privados e infraestructura del Reino Unido en un acuerdo histórico denominado el Acuerdo de Mansion House. Como parte de una reestructuración paralela de la industria, los gigantes de las anualidades también tendrán que revelar sus costos y su desempeño con mayor claridad.

Este impulso se produce mientras el Reino Unido continúa perdiendo cotizaciones de alto perfil frente a bolsas competidoras en Nueva York y Europa, una tendencia que ha profundizado la preocupación entre los responsables de políticas sobre la competitividad a largo plazo de Londres como centro financiero.

Fondos de pensiones bajo presión para respaldar a empresas británicas

La industria ha sido objeto de un mayor escrutinio por no aclarar el desglose de los mercados y las clases de activos en los que sus fondos han decidido invertir, incluso a medida que los ministros los obligan a inyectar más dinero en los debilitados mercados de capitales del país.

A pesar de contar con el segundo fondo de pensiones más grande del mundo, solo el cuatro por ciento del capital de los esquemas se mantiene en activos del Reino Unido, una de las proporciones más bajas del mundo desarrollado. En los últimos 20 años, la asignación a acciones cotizadas en Londres ha caído de más del 50 por ciento del fondo de pensiones promedio a aproximadamente 4.4 por ciento, un cambio impulsado por la tendencia general de alejarse de las acciones hacia los bonos y las estrategias pasivas, a medida que los esquemas de contribución definida superaron a las pensiones tradicionales de salario final.

El sector de pensiones hasta ahora se ha resistido a los llamados para que se le obligue legalmente a reservar más efectivo para vías de inversión nacionales, advirtiendo que la obligatoriedad corre el riesgo de poner en peligro su deber fiduciario de actuar en el mejor interés de sus clientes. La industria también ha argumentado que tomará tiempo para que los fondos desarrollen especialidades en mercados privados y que Gran Bretaña no necesariamente tiene suficientes activos atractivos para invertir.

Pero Hoggett dijo a City AM que al ofrecer a los fondos de pensiones —y a los ahorradores de ISA— incentivos fiscales sin esperar que una proporción de ese subsidio se invierta en la economía del Reino Unido a cambio, el país se estaba convirtiendo en una excepción internacional.

"Donde el Reino Unido está renunciando a ingresos fiscales y no pide que nada de ese dinero se invierta en el Reino Unido a cambio, creo que ese es un debate público genuino", dijo. "Ya saben, la mayoría de los países no harían eso."

La directora de la Bolsa de Valores de Londres hablaba en medio de una creciente preocupación por la salud del ecosistema del mercado de capitales de Londres. Las empresas privadas de rápido crecimiento y los proyectos de infraestructura han encontrado cada vez más dificultades para recaudar grandes sumas de dinero de inversores locales, lo que ha obligado a muchos a recurrir al extranjero para obtener inversión. Mientras tanto, la bolsa de valores de Londres ha perdido decenas de empresas más en el primer semestre de este año, y la mayoría ha sido retirada de la bolsa por competidores extranjeros y firmas internacionales de adquisición.

Los próximos meses pondrán a prueba si los compromisos voluntarios como el Acuerdo de Mansion House se traducen en cambios significativos en la asignación, o si los ministros y reguladores enfrentarán renovados llamados para introducir requisitos más estrictos.

Se contactó a la Asociación de Aseguradores Británicos para solicitar comentarios.

Lea la entrevista completa con Dame Julia Hoggett.