Bitcoin no es una operación de corto plazo, según Loren Asmus, de UTXO Management. Se trata de una asignación estructural que merece un lugar en un portafolio de inversión por sus retornos ajustados por riesgo — y el mercado de bonos, de unos 300 billones de dólares, podría ser la próxima frontera de Bitcoin.

En una nueva entrevista en video publicada por Bitcoin Magazine, Asmus comparte lo que escuchó en la conferencia Bitcoin Treasuries, explica por qué las instituciones que se involucran con Bitcoin tienden a mantenerse involucradas y sostiene que la educación es la verdadera barrera para una participación más amplia. Esa barrera cobra especial relevancia en la renta fija, uno de los mayores pools de capital gestionado profesionalmente en los mercados globales y el ámbito donde se definen las convenciones de asignación para fondos de pensiones, aseguradoras y gestoras de activos.

La conversación repasa cómo las instituciones han replanteado su visión de Bitcoin desde la llegada de los ETF — los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado comenzaron a cotizar en enero de 2024 tras la aprobación de sus listados por la Securities and Exchange Commission — abarcando el camino desde "ser motivo de burla" hasta un estudio de asignación del 2,5%, la volatilidad y las caídas, y dónde encaja Bitcoin en un portafolio. Asmus también aborda el fondo de cobertura de UTXO y su estrategia de ingresos preferentes, y explica por qué el mercado de bonos actúa como puente — con Bitcoin planteado como un credit default swap contra la devaluación, una fórmula que posiciona al activo como protección frente a la erosión del poder adquisitivo de las monedas fiat. Para dimensionar la aritmética detrás de esa idea de frontera, un objetivo de asignación del 2,5% — el nivel analizado en el estudio — equivaldría a unos 7,5 billones de dólares si se mide sobre un pool de 300 billones de dólares.

Los segmentos posteriores abordan la verdadera barrera de la educación y de dónde proviene el capital, si las condiciones actuales representan una oportunidad de compra o una advertencia desde una perspectiva de asignación a largo plazo, el desafío de suscribir un activo sin flujos de caja — lo que la discusión denomina el denominador, en referencia a la brecha entre herramientas de valoración basadas en flujos de caja y un activo que no genera ninguno — y por qué las instituciones se mantienen una vez que compran. Con productos de acceso como los ETF ya disponibles, la entrevista deja abierta la pregunta sectorial de con qué rapidez se cerrará esa brecha educativa entre la curiosidad institucional y la política formal de asignación.

El video tiene fines exclusivamente informativos y no constituye una oferta de venta ni una solicitud de oferta de compra de valores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros, y las inversiones en activos digitales implican riesgos significativos y pueden resultar en la pérdida de capital. Tanto UTXO Management como BTC Inc., productor de BMTV, son propiedad de Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

Las opiniones y puntos de vista expresados en el programa son los de los participantes y no necesariamente reflejan la política o posición oficial de BTC Inc., Bitcoin Magazine o cualquier entidad afiliada. Este contenido se proporciona con fines informativos y educativos únicamente y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, legal, fiscal o contable. Nada en el programa constituye una solicitud, recomendación, respaldo u oferta de compra o venta de o instrumentos financieros, y los espectadores deben consultar a sus propios asesores antes de tomar decisiones financieras o de negocios.

Este artículo, escrito por Patrick Green, apareció por primera vez en Bitcoin Magazine.