Se prevé que el mercado de ofertas públicas de venta de Londres se mantenga aletargado durante el resto del año, ya que la turbulencia política nacional e internacional desalienta a las empresas de cotizar en bolsa.

El mercado de valores del Reino Unido ha registrado una actividad mínima de OPV hasta ahora este año, con solo siete nuevas colocaciones que recaudaron un total combinado de £557m. Esto representa una fuerte reversión respecto al repunte observado a finales del año pasado, cuando el banco británico Shawbrook y el gigante productor de atún enlatado Princes Group figuraban entre los nombres destacados que ingresaron al mercado.

En contraste con la sequía de colocaciones, el FTSE ha experimentado una ola de actividad adquisitiva desde principios de año. Nombres consolidados como Schroders y Tate & Lyle han sido adquiridos, a medida que los compradores privados se apresuraron a capitalizar la brecha de valoración del Reino Unido, una característica persistente del mercado de Londres donde las empresas cotizadas británicas han operado con múltiplos más bajos que sus pares estadounidenses y europeos, lo que las convierte en objetivos atractivos para compradores adquisitivos incluso cuando desalienta a nuevos emisores a cotizar.

Algunas empresas han optado por cotizar en otros lugares. El grupo de juegos de azar Flutter completó su colocación en la Bolsa de Valores de Nueva York el lunes, tras haber anunciado en junio que planeaba abandonar Londres. La decisión de Flutter refleja una tendencia más amplia en la que las empresas que buscan pools de capital más profundos y valoraciones más altas han mirado cada vez más hacia Nueva York, lo que agrava la presión competitiva sobre Londres por parte de las bolsas de Ámsterdam y París, que han ganado cuota de mercado europeo de colocaciones en los últimos años.

El banco de inversión Peel Hunt atribuyó el estado desequilibrado del mercado a la volatilidad y la incertidumbre geopolítica, citando el conflicto en Medio Oriente y las ventas masivas de acciones tecnológicas a nivel mundial como factores que llevaron a las empresas a posponer su salida a bolsa.

Los analistas esperan una leve recuperación en el segundo semestre del año, pero reconocen que muchas empresas que evalúan una colocación podrían retrasarse aún más.

"Los calendarios de OPV se habían pospuesto para después del verano desde hace algún tiempo, por lo que la reciente falta de actividad no es una sorpresa", escribió Peel Hunt en una nota de investigación.

"La gran pregunta... que espera respuesta era cuántas de estas operaciones iban a concretarse después del verano o, alternativamente, posponerse hasta 2027."

Todas las miradas en Burnham

A medida que avanza el segundo semestre del año, las empresas que consideran salir a bolsa miran al nuevo primer ministro Andy Burnham en busca de orientación.

Burnham y su equipo, incluidos la ministra de la City Lucy Rigby y el canciller John Healey, aún no han anunciado nuevas políticas respecto al mercado de OPV de Londres, a pesar de la creciente presión sobre el gobierno para que intervenga y revierta el lento comienzo del año.

Tanto figuras de la industria como políticas están instando a los ministros a actuar, acusando al regulador financiero de no prestar suficiente atención a los problemas estructurales que aquejan al mercado de Londres, incluida la disminución de la propiedad accionaria nacional, ya que los fondos de pensiones del Reino Unido han reducido constantemente sus asignaciones a acciones británicas durante las últimas dos décadas.

Peel Hunt señaló que la incertidumbre en torno a la política de mercado de Burnham "ha llevado a muchos posibles emisores a reevaluar sus calendarios", retrasando las colocaciones potenciales aún más hacia el próximo año.

El banco también afirmó que sigue habiendo "varias empresas de alta calidad" en el pipeline del Reino Unido, aunque muchos en la industria disputan este optimismo, ya que las OPV de gran escala se han vuelto sumamente raras.

La empresa de reparto de comida Deliveroo fue el último gran ejemplo, cotizando con una valoración de £7.9bn en 2021 antes de ser vendida a su rival estadounidense DoorDash cuatro años después, tras un período turbulento como empresa cotizada.

La colocación más grande de este año provino del fondo soberano de Uzbekistán, que recaudó £1.4bn en mayo.