Lombard Finance, el protocolo de liquid staking de Bitcoin detrás de LBTC, ha lanzado su Bitcoin Onchain Credit Strategy, con Flow Traders participando como uno de los primeros usuarios institucionales del producto.

La estructura permite a Flow Traders tomar prestadas stablecoins mientras los depósitos en el vault Bitcoin Earn de Lombard proporcionan cobertura de colateral a través de la plataforma de Cap. Los titulares de Bitcoin reciben primas de suscripción además de los rendimientos del vault, vinculando parte de su rentabilidad con la demanda de préstamos institucionales.

Lombard también está utilizando el Cross-Chain Interoperability Protocol de Chainlink, o CCIP, para transferir BTC.b desde Avalanche a Ethereum, ampliando el acceso cross-chain a la estrategia de crédito.

El producto permite al creador de mercado tomar prestadas stablecoins sin depositar su propio colateral directamente onchain. En su lugar, el Bitcoin suministrado a través del vault Bitcoin Earn de Lombard proporciona cobertura de colateral separada mediante la plataforma de crédito de Cap.

El modelo conecta la demanda de financiamiento en stablecoins de Flow Traders con los titulares de Bitcoin que buscan rendimiento. Las primas de préstamo pagadas por la firma de trading se dirigen a los depositantes cuyos activos respaldan el crédito. Lombard indicó que la nueva asignación forma parte de Bitcoin Earn, que ha registrado más de $1 mil millones en depósitos de más de 38.500 usuarios.

Flow Traders obtiene préstamos a través de depositantes de Bitcoin

Flow Traders, cotizada en Euronext Amsterdam y uno de los mayores creadores de mercado de ETF y activos digitales de Europa, accede a stablecoins a través del mercado de crédito automatizado de Cap en Ethereum. Los depositantes de Bitcoin Earn suministran los activos que cubren el préstamo, mientras que Symbiotic proporciona la capa de seguridad compartida. Según los documentos del protocolo de Cap, los operadores aprobados pueden tomar prestados activos de reserva después de recibir suficiente colateral de los delegadores. Cada operador recibe cobertura aislada en lugar de compartir un mismo pool de colateral entre múltiples prestatarios.

Si un préstamo cubierto cae por debajo del nivel de seguridad requerido, Cap puede liquidar o reducir los activos delegados para pagar la deuda. El CEO de Lombard, Jacob Phillips, declaró: "Al separar al prestatario del proveedor de colateral, las partes involucradas han hecho posible que las empresas de trading reguladas e institucionales accedan al crédito onchain por primera vez."

El ejecutivo de Flow Traders, Michael Lie, señaló que la estrategia conecta a los titulares de Bitcoin con una demanda de financiamiento "menos correlacionada con las condiciones del mercado DeFi." Flow Traders opera en activos digitales desde 2017 y proporciona liquidez en mercados institucionales basados en exchanges y bilaterales, según la página de activos digitales de la empresa.

Bitcoin Earn añade primas de crédito institucional

Bitcoin Earn funciona como un meta-vault gestionado. Los usuarios pueden depositar LBTC, BTC.b, WBTC o Bitcoin nativo y recibir tokens de recibo BTCe. Los gestores profesionales asignan los activos agrupados en varias estrategias en lugar de colocarlos en un único mercado de préstamos. Sentora gestiona el vault inicial, mientras que Veda proporciona la infraestructura.

Lombard lanzó Bitcoin Earn en febrero de 2026 como un producto gestionado de rendimiento de Bitcoin. La nueva estrategia de crédito es una asignación dentro de esa estructura. La prima anualizada fija de Flow Traders añade otra fuente de retorno junto a otras estrategias del vault, cuyos rendimientos pueden variar según las condiciones del mercado.

La documentación de Lombard indica que los retiros de BTCe pueden tardar hasta 14 días y liquidarse en LBTC, independientemente del activo depositado inicialmente. La empresa también enumera riesgos de contratos inteligentes, estratégicos y de liquidez. Las auditorías pueden reducir el riesgo técnico, pero no eliminan la posibilidad de fallos de código, pérdidas o retiros retrasados.

Cap también señala que los delegadores enfrentan riesgo de slashing si un operador queda con insuficiente colateral. Como resultado, el rendimiento refleja una exposición crediticia y técnica definida en lugar de un retorno garantizado. Las divulgaciones de riesgo de Cap advierten que los operadores maliciosos o con colateral insuficiente pueden poner en riesgo los activos delegados.

Chainlink transfiere BTC.b al vault de Ethereum

Lombard está utilizando el Cross-Chain Interoperability Protocol de Chainlink para mover BTC.b desde Avalanche al vault de Ethereum utilizado por la estrategia. CCIP permite que las aplicaciones compatibles transfieran tokens y mensajes entre blockchains. En este caso, permite que el producto de crédito obtenga liquidez de Bitcoin desde Avalanche mientras Cap gestiona los préstamos en Ethereum.

El paso cross-chain sigue la decisión de Lombard en mayo de utilizar CCIP para más de $1 mil millones en activos LBTC y BTC.b. La empresa indicó que el cambio tenía como objetivo estandarizar las transferencias a medida que sus productos de Bitcoin se expandían a redes adicionales.

Como informó anteriormente crypto.news, Lombard transfirió LBTC y BTC.b a Chainlink CCIP como su infraestructura cross-chain exclusiva tras revisar su configuración de puente. Lombard señaló que la migración reemplazó a LayerZero en varias redes.

La ruta de BTC.b también sigue la adquisición del activo y su infraestructura por parte de Lombard a Ava Labs en octubre de 2025. Según lo reportado anteriormente, el acuerdo incluyó las integraciones existentes de BTC.b en Avalanche y su base de usuarios. Lombard planeaba expandir el activo de Bitcoin con ratio 1:1 a Ethereum, Solana y otras redes.

El piloto prueba una estructura de préstamo diferente

Los préstamos DeFi tradicionales generalmente requieren que los prestatarios depositen más colateral del que reciben. La estructura de Lombard separa al prestatario del proveedor de colateral: Flow Traders recibe stablecoins, los depositantes de Bitcoin Earn proporcionan la cobertura, y los contratos de Cap rastrean el préstamo, el nivel de colateral y la posible liquidación.

La estructura no elimina el riesgo de préstamo. Depende de los vaults de Lombard, los contratos de crédito de Cap, el sistema de colateral de Symbiotic, el servicio cross-chain de Chainlink y que Flow Traders cumpla con sus obligaciones de pago. Los problemas en cualquier sistema conectado podrían afectar los rendimientos, los retiros o los activos depositados.

Lombard no ha revelado el monto, la duración, el tipo de stablecoin ni la tasa de interés del préstamo piloto. Tampoco ha identificado a otros prestatarios. Si empresas reguladas adicionales adoptan el modelo —y si los términos del piloto se hacen públicos— será un indicador de la profundidad de la demanda institucional de crédito onchain colateralizado con Bitcoin. El lanzamiento amplía los productos de Bitcoin de Lombard más allá del staking y los préstamos DeFi convencionales, a la vez que pone a prueba si los depositantes de Bitcoin pueden respaldar crédito institucional en stablecoins mediante una estructura onchain.