LMAX Group contrató a Morgan Stanley y KBW para evaluar opciones estratégicas que podrían valorar a la compañía de trading institucional en hasta $5 billion, incluida una venta o una salida a bolsa.

Tres personas familiarizadas con las conversaciones privadas dijeron que LMAX está trabajando con Morgan Stanley y KBW, un banco de inversión propiedad de Stifel, mientras evalúa varias rutas posibles. Según una de esas personas, la compañía podría buscar una venta directa, fusionarse con una sociedad de adquisición con propósito especial o lanzar una oferta pública inicial en Estados Unidos o Europa.

Una OPI en Nasdaq es actualmente la opción preferida de LMAX, agregó la persona. Sin embargo, no se ha tomado una decisión final. Otra persona familiarizada con el proceso dijo que LMAX no está bajo presión para salir a bolsa mientras los precios de las criptomonedas sigan débiles, porque los ingresos de sus operaciones consolidadas de divisas le dan margen a la compañía para esperar condiciones de mercado más favorables.

Una valoración potencial de $5 billion sería cinco veces el nivel asignado a LMAX en julio de 2021. En ese momento, la firma de capital privado J.C. Flowers acordó adquirir una participación del 30% por $300 million, valorando al grupo en alrededor de $1 billion.

LMAX dijo que la inversión de J.C. Flowers respaldaría su expansión en los mercados institucionales de divisas y criptomonedas. La transacción también aportó capital adicional cuando firmas financieras reguladas comenzaron a desarrollar servicios vinculados con activos digitales.

Nasdaq lidera las opciones de cotización de LMAX

Con sede en Londres, LMAX opera centros de trading e infraestructura para bancos, brokers, hedge funds y gestores de activos. Según la compañía, sus servicios abarcan divisas y activos digitales mediante un modelo de ejecución por agencia que ofrece a los clientes acceso a libros de órdenes transparentes y sistemas de baja latencia.

El grupo está regulado por la Financial Conduct Authority de Reino Unido, un estatus que LMAX ha utilizado mientras desarrolla productos para instituciones que requieren mercados regulados. Su negocio difiere de los exchanges cripto enfocados en usuarios minoristas porque sus clientes incluyen firmas financieras que buscan servicios de ejecución, liquidez y liquidación.

Personas familiarizadas con la revisión de LMAX dijeron que la compañía también se ha beneficiado de una mayor participación institucional tras la aprobación de los fondos cotizados de Bitcoin spot en Estados Unidos. Esas fuentes vincularon la expansión de productos cripto regulados con un renovado interés de bancos y gestores de activos que buscan exposición a activos digitales.

A pesar de ese interés, el calendario de cualquier salida a bolsa sigue siendo incierto. Una persona familiarizada con las conversaciones dijo que la debilidad actual de los mercados cripto ha reducido la necesidad de una transacción inmediata, mientras que el negocio de divisas de LMAX sigue evitando que la compañía dependa por completo de la actividad de trading de activos digitales.

Un debut en Nasdaq colocaría a LMAX entre un grupo creciente de compañías de criptomonedas e infraestructura de mercado que buscan acceso al capital público de Estados Unidos. Una cotización en EE. UU. también sometería a la compañía a requisitos de divulgación de empresa pública, dando a los inversionistas mayor visibilidad sobre cómo sus operaciones de divisas, ejecución cripto y custodia contribuyen a los ingresos. Aun así, personas familiarizadas con las conversaciones dijeron que una venta y otras estructuras de cotización siguen bajo consideración, lo que da a LMAX flexibilidad para cambiar de dirección si mejoran las condiciones de mercado o el interés de compradores.

LMAX amplía su infraestructura cripto institucional

Durante el último año, LMAX agregó productos diseñados para conectar custodia, gestión de colateral y trading las 24 horas. En febrero, la compañía presentó un exchange multiactivo 24/7 creado para respaldar divisas, metales preciosos, activos digitales, materias primas y valores tokenizados.

LMAX dijo que la plataforma permite a clientes institucionales operar instrumentos tradicionales y tokenizados fuera del horario estándar de mercado. Al combinar varias clases de activos en un solo mercado, la compañía buscó ampliar sus operaciones más allá del trading spot de criptomonedas.

Un mes antes, Ripple invirtió $150 million en LMAX mediante un acuerdo estratégico destinado a aumentar el uso institucional de la stablecoin RLUSD. Según las compañías, LMAX integraría RLUSD en su red de trading y liquidación, dando a los clientes institucionales otra opción para mover fondos entre mercados de activos digitales.

LMAX continuó el despliegue de productos en mayo con el lanzamiento de Kiosk, un portal alojado que permite a los clientes depositar activos digitales en LMAX Custody y usarlos como colateral en múltiples mercados. Como informó anteriormente crypto.news, Kiosk admite divisas spot, metales preciosos, criptomonedas, contratos por diferencia y futuros perpetuos.

Según LMAX, el portal combina custodia, acceso a colateral y soporte de trading en un solo flujo de trabajo. Sus herramientas incluyen depósitos, retiros, gestión de credenciales API, acceso a WalletConnect, controles de seguridad y gestión de tesorería.

La compañía dijo que Kiosk está diseñado para instituciones que quieren usar activos digitales sin separar las funciones de custodia y trading entre múltiples sistemas. Los clientes pueden mantener activos en LMAX Custody mientras los usan para respaldar posiciones ofrecidas a través de la red de trading del grupo.

La revisión estratégica de LMAX llega durante un período activo para adquisiciones relacionadas con cripto. Payward, matriz de Kraken, acordó adquirir la plataforma de derivados Bitnomial, mientras que Bullish, propietaria de CoinDesk, anunció un acuerdo de $4.2 billion para comprar Equiniti y expandirse hacia servicios de tokenización y agencia de transferencias.

Para LMAX, la revisión ofrece a sus asesores múltiples formas de valorar un negocio que abarca divisas, ejecución cripto, custodia y mercados tokenizados. Morgan Stanley y KBW evaluarán esas opciones mientras la compañía sopesa el interés de compradores frente al calendario y el precio potencial de una cotización en Nasdaq.