Lituania está reposicionando su estrategia fintech, alejándose de la atracción de empresas mediante la rápida emisión de licencias y avanzando hacia la construcción de un sector de servicios financieros más sostenible, a medida que una regulación más estricta reduce el número de empresas cripto y eleva el estándar en materia de sustancia operativa y cumplimiento. Este giro demuestra que el acceso al mercado europeo ya depende menos de la velocidad con la que una empresa puede registrarse y más de si puede demostrar operaciones duraderas: un recalibramiento que ya ha redirigido a las empresas cripto entre jurisdicciones.

El país báltico atrajo a cientos de proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) después de que la vecina Estonia endureciera sus reglas de licencias cripto en 2022, lo que impulsó a muchos operadores a reubicarse. En su punto máximo, cerca de 800 empresas se habían registrado o notificado a las autoridades lituanas sobre actividades con activos virtuales.

Sin embargo, un examen del Servicio de Investigación de Delitos Financieros del país encontró que alrededor del 80% de los VASP revisados no tenía empleados, mientras que aproximadamente el 90% nunca había presentado un reporte de transacciones sospechosas.

En respuesta, Lituania introdujo un requisito de capital autorizado de €125,000 junto con estándares más estrictos de diligencia debida y idoneidad. Los registros cayeron aproximadamente tres cuartas partes antes de recuperarse parcialmente a medida que permanecieron los operadores que cumplían con las normas. El nivel de €125,000 coincide con uno de los umbrales de fondos propios que el Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la UE establece para los proveedores de servicios de activos cripto, alineando los requisitos nacionales con el marco que ahora rige las licencias en todo el bloque.

El endurecimiento coincide con el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, que establece requisitos comunes de autorización y gobernanza para los proveedores de servicios cripto en todo el bloque. MiCA, que entró en vigor en junio de 2023 y se aplicó por completo el 30 de diciembre de 2024, exige que las empresas obtengan autorización en un estado miembro de la UE —cumpliendo estándares de gobernanza, prudencia y protección al consumidor— antes de prestar servicios en toda la unión. El marco también cubre a los emisores de tokens referenciados a activos y de tokens de dinero electrónico, las categorías a las que pertenecen las stablecoins. A las empresas que operaban bajo regímenes nacionales se les permitió un período de transición que no podía extenderse más allá del 1 de julio de 2026, después del cual la operación continua en la UE requiere la autorización completa bajo MiCA, lo que hace de la conversión de los registros heredados en licencias autorizadas uno de los indicadores más claros a observar a medida que se acerca ese plazo.

Cuatro licencias emitidas hasta la primavera de 2026

Hasta la primavera de 2026, Lituania había emitido cuatroencias a proveedores de servicios de activos cripto, incluidas las aprobaciones para Robinhood Europe, CoinGate, Nuvei Liquidity y Micar Assets, según Deimantė Žemgulytė, experta en fintech de Invest Lithuania, la agencia de promoción de inversiones del país. La cifra contrasta marcadamente con el pico anterior de casi 800 registros, reflejando el cambio de un registro basado en notificaciones a una autorización completa, en la que una licencia acredita capacidad de gobernanza, capital y cumplimiento, y no solo la intención.

Acceso regulatorio e infraestructura de pagos

La estrategia fintech más amplia de Lituania también se apoya en el acceso regulatorio y la infraestructura de pagos. El Banco de Lituania, el banco central del país, opera un Programa para Recién Llegados y un entorno de pruebas regulatorio (sandbox) que ayudan a las empresas a navegar la supervisión y a probar innovaciones financieras. Su sistema de pagos CENTROlink brinda a las instituciones de dinero electrónico y empresas de pagos con licencia acceso a la infraestructura de pagos europea, incluidos los pagos SEPA, un atractivo práctico para las empresas que atienden a clientes con denominación en euros en toda la unión.

El país alberga varios cientos de empresas fintech y ha desarrollado una base considerable de instituciones de dinero electrónico y pagos con licencia, lo que lo posiciona como una opción para las empresas que buscan acceso a los mercados europeos tras el Brexit.

Una lección más amplia para los hubs fintech

La experiencia de Lituania destaca un desafío más amplio para los hubs fintech: atraer a un gran número de empresas no se traduce necesariamente en actividad económica duradera. Su próxima fase de crecimiento dependerá de la capacidad de combinar una supervisión accesible y una emisión de licencias eficiente con estándares de cumplimiento más sólidos y una infraestructura financiera consolidada, según el estudio de caso publicado por BitcoinKE. Para los operadores que evalúan la entrada al mercado de la UE, el número de registros por sí solo ya no otorga acceso: el ritmo de las autorizaciones completas bajo MiCA y la sustancia detrás de ellas son las métricas que ahora definen una base europea creíble.