El 31 de octubre, Lisk, la empresa suiza de infraestructura Web3, cerrará su red blockchain y trasladará sus productos y desarrolladores restantes a Celo, una red competidora.

La decisión pone fin a un proyecto blockchain que comenzó en 2016 como una red construida desde cero antes de migrar posteriormente a Ethereum. Lisk anunció el cierre en agosto, pero su reinicio estratégico comenzó meses antes, cuando el cofundador y director ejecutivo Max Kordek regresó a la compañía en diciembre de 2025 junto con el exdirector de tecnología Oliver Beddows, quien asumió como director de estrategia. Kordek había renunciado como CEO de Lisk en 2024 cuando la Lisk Foundation amplió su enfoque más allá de blockchain.

La Onchain Foundation, la entidad matriz de Lisk anteriormente conocida como Lisk Foundation, posteriormente descontinuó varias iniciativas, incluido su brazo de investigación Onchain y la billetera Pass App, para concentrar recursos en el alejamiento de la compañía de la infraestructura blockchain. Para mayo, la reestructuración había eliminado varios puestos, incluidos los de los líderes regionales del blockchain de Lisk y los equipos de desarrollo de negocios.

Lisk dijo que ahora está construyendo una plataforma de operaciones financieras para empresas, enfocada en cuentas, pagos y aprobaciones a través de rails de fiat y stablecoins. El cambio cierra un experimento de una década en la operación de un blockchain y elimina una de las relativamente pocas empresas de ecosistema dispuestas a apoyar a fundadores Web3 en etapa temprana en África.

Las empresas blockchain de África, incluidas startups de finanzas, redes sociales, gaming e infraestructura, captaron 90,1 millones de dólares en 28 operaciones en 2025, según un informe de la firma de capital de riesgo Crypto Valley VC (CV VC). El financiamiento cayó un 26,6% respecto al año anterior, mientras que el volumen de operaciones apenas disminuyó de 30 a 28, lo que indica un mercado más selectivo.

La estrategia de Lisk para construir un mercado

La expansión de Lisk en África tenía un propósito comercial, algo común entre los ecosistemas blockchain. La compañía buscaba identificar desarrolladores, ayudarlos a construir productos, darles razones para usar Lisk, proporcionar financiamiento y llevar la actividad y liquidez de sus usuarios a la red.

El objetivo era atraer desarrolladores y usuarios, generar los efectos de red necesarios para hacer viable la cadena y respaldar a LSK, su token nativo. Algunos fundadores recibieron subvenciones de unos 4.000 dólares, a menudo pagadas en LSK, que cotizaba por debajo de 1 dólar en el momento descrito en el informe. Varios fundadores dijeron que convirtieron los tokens en stablecoins respaldadas por dólares, como USDT, porque necesitaban efectivo para sus negocios.

Otros fundadores dijeron que las relaciones creadas a través del financiamiento de Lisk eran más valiosas que las propias subvenciones.as relaciones incluían presentaciones con inversionistas, socios tecnológicos y otros fundadores, así como oportunidades para viajar y desarrollar alianzas comerciales.

Lisk comenzó a expandirse más agresivamente en África en 2024. Según su resumen de 2024, la empresa coorganizó roadshows para desarrolladores en Ciudad del Cabo, Nairobi y Lagos. También creó comunidades locales de Telegram en Nigeria, Ghana y Kenia, y se asoció con organizaciones de formación como Web3Bridge, AyaHQ y CV Labs, el acelerador operado por CV VC.

A fines de 2024, el blockchain de Lisk tenía alrededor de 95.474 cuentas y había procesado más de 22 millones de transacciones. Los fundadores en etapa temprana recibieron subvenciones y apoyo para integrar Lisk en sus productos. Azza, una plataforma nigeriana de trading de stablecoins basada en WhatsApp; Jamit, una plataforma de creadores basada en blockchain; y Payd, una startup keniana de pagos transfronterizos, estaban entre las empresas construyendo sobre Lisk.

Sin embargo, atraer a un fundador para desplegar en un blockchain no era lo mismo que persuadir a un mercado minorista para usarlo. Las redes blockchain requieren que los usuarios aprendan una nueva ruta para transferir activos, adquieran el activo adecuado para pagar comisiones y, a veces, muevan liquidez entre cadenas.

El mercado cripto de África ya tenía preferencias establecidas. TRON se convirtió en una ruta principal para USDT debido a sus bajos y predecibles costos de transacción y su profunda liquidez. Ethereum, Solana y otras redes también habían desarrollado bases de usuarios consolidadas.

En un informe de 2025, la firma estadounidense de inteligencia de stablecoins Artemis identificó a TRON (TRC-20) y Ethereum (ERC-20) como redes populares para enviar y recibir activos cripto en los mercados africanos que estudió. Ethereum fue la red más utilizada en Nigeria, Kenia y Sudáfrica, mientras que TRON lideró en seis de los 10 países de su muestra, incluidos Egipto y Ghana.

La adopción de stablecoins se aceleró entre 2024 y 2025. Según Chainalysis, las stablecoins representaron alrededor del 43% del volumen de transacciones cripto del África subsahariana en 2024. Nigeria representó aproximadamente el 40% de las entradas de stablecoins de la región. El Fondo Monetario Internacional ha estimado que Nigeria representó más del 60% de las entradas de stablecoins al África subsahariana desde 2019.

Lisk intentaba hacer crecer los activos en stablecoins de su red y vio una oportunidad en los mercados emergentes de stablecoins, incluida América Latina, donde Ethereum, TRON y Polygon eran los blockchains más adoptados. La compañía finalmente encontró difícil superar el costo de persuadir a usuarios y liquidez para cambiar de red.

En marzo de 2024, CV Labs se asoció con Lisk para lanzar un Blockchain Incubation Hub de seis meses para startups africanas construyendo sobre Lisk. El programa ofrecía 4.000 dólares por completar su primer bloque, hasta 16.000 dólares por el segundo y hasta 100.000 dólares en financiamiento adicional.

Olaf Hannemann, cofundador y jefe de crecimiento de CV VC, dijo que CV Labs admitió 43 startups en dos cohortes, con 11 completando el programa completo. Lisk aportó el financiamiento, mientras que CV Labs proporcionó infraestructura, mentoría y apoyo operativo. El anuncio del programa describía la iniciativa con más detalle.

AyaHQ se convirtió en otro canal de distribución. Según el cofundador y director ejecutivo Eric Annan, sus cuatro cohortes apoyaron a más de 35 startups en 25 países, con 25 que finalmente recibieron financiamiento de Lisk. Lisk proporcionó financiamiento sin participación accionaria, incluidas subvenciones de hasta 20.000 dólares y, en algunos casos, compromisos de seguimiento de hasta 150.000 dólares.

Web3Bridge proporcionó otra ruta hacia la comunidad de desarrolladores de Nigeria. Su fundador, Ayodeji Awosika, dijo que Lisk respaldó a la organización con 80.000 dólares para construir Web3Bridge Garage, un centro para capacitar desarrolladores y apoyar a fundadores que construyen sobre el blockchain.

Para agosto de 2025, Lisk dijo a TechCabal que sus programas con CV Labs y AyaHQ habían capacitado a más de 30 startups, con 12 graduados que recibieron subvenciones de hasta 20.000 dólares.

La economía de la adopción de blockchain

Construir un blockchain es distinto a convertirlo en el rail predeterminado para usuarios minoristas e institucionales que mueven activos. Algunas redes han perseguido ese objetivo mediante incentivos a desarrolladores, financiamiento de ecosistema y construcción de comunidades locales. Solana, por ejemplo, ha utilizado los tres enfoques.

Base, el blockchain construido por la empresa cripto estadounidense Coinbase, adoptó una estrategia similar en África al apoyar a desarrolladores, enfocarse en creadores y financiar a constructores locales. Coinbase también dio a Base acceso a una base de usuarios y un ecosistema de productos existentes mientras subsidiaba las comisiones de transacción, reduciendo el costo de mover activos en la red. La propia Coinbase recortó el 14% de su plantilla global en mayo, y la reestructuración afectó a los equipos de crecimiento regional de Base.

Lisk no tenía una empresa como Coinbase detrás. No obstante, su gasto ayudó a aumentar la actividad. El valor total bloqueado (TVL) de Lisk, que mide el valor total en dólares de los activos digitales depositados en un blockchain, alcanzó un pico de unos 20,6 millones de dólares en julio de 2025. Su capitalización de mercado en stablecoins llegó a unos 3,3 millones de dólares en junio de 2025.

Ambas cifras cayeron bruscamente después. Al 24 de septiembre, Lisk tenía aproximadamente 143.208 dólares en TVL y 33.780 dólares en capitalización de mercado en stablecoins, según DeFiLlama.

Un fundador que construyó sobre Lisk dijo que su startup había comenzado a mover liquidez fuera de la red, dejando capital limitado para liquidar transacciones de clientes. Lisk también pidió a los usuarios retirar sus activos antes del 31 de octubre, cuando la red está programada para dejar de operar. El proceso puede tardar más de una semana porque los activos primero deben desbloquearse y luego transferirse de vuelta a Ethereum.

Aunque la especulación de la industria se ha centrado en la retirada de Lisk de África, la decisión fue más amplia y menos específica de África de lo que sugirieron algunos relatos. El problema fundamental era la economía unitaria del blockchain, y la red probablemente no era rentable.

La propuesta de gobernanza de Lisk dijo que el proyecto pasó aproximadamente dos años y medio construyendo un ecosistema alrededor de Lisk Chain. Su modelo se basaba en un círculo virtuoso: una mayor actividad crearía valor para LSK, que a su vez podría financiar másivos de ecosistema.

La compañía finalmente concluyó que el blockchain no generaba suficientes ingresos para sostener ese ciclo. También citó la presión vendedora creada por los incentivos pagados en LSK y la dificultad de mantener operaciones fragmentadas y el gasto del ecosistema.

Los costos de crear una red surgen antes que los ingresos. Los desarrolladores necesitan usuarios, los usuarios necesitan aplicaciones, las aplicaciones necesitan liquidez y la liquidez necesita incentivos. Los incentivos requieren financiamiento. Un blockchain puede gastar millones construyendo esas capas y aun así generar pocos ingresos si los usuarios se van cuando desaparecen los incentivos.

Las divulgaciones de tesorería de Lisk muestran cómo cambió el valor de sus activos con el tiempo. Los informes de la Onchain Foundation mostraron activos totales de unos 98,2 millones de francos suizos (CHF), o 124 millones de dólares, en marzo y mayo de 2024. Para marzo de 2025, esa cifra había caído a CHF 52,1 millones (65,7 millones de dólares), antes de recuperarse brevemente a unos CHF 73 millones (92 millones de dólares) en septiembre. Lisk cerró 2025 con unos CHF 53 millones (66,8 millones de dólares) en activos totales, el último año reportado.

La tesorería también se volvió más compleja. En 2024, consistía principalmente en fiat, Bitcoin, Ether, stablecoins y LSK. Para 2025, incluía acciones y una gama más amplia de activos cripto, como AAVE, SOL, SUI, HYPE, ONDO y EIGEN, además de posiciones sustanciales de LSK en staking.

Estas cifras no pueden tratarse como pérdidas operativas. Son instantáneas de activos cuyo valor cambia con los precios de los tokens, las inversiones y las ventas de activos. Los informes no proporcionan los detalles de ingresos y gastos necesarios para calcular cuánto gastó Lisk operando el blockchain o si generó un retorno financiero.

Las divulgaciones sí muestran que Lisk gastaba en investigación y desarrollo (R&D), una parte clave de la operación de un blockchain. La Lisk Foundation, ahora la Onchain Foundation, financió este trabajo, que fue ejecutado por su estudio de desarrollo, Lightcurve.

En 2023, la Lisk Foundation representó aproximadamente el 27,6% del gasto total, incluidos bounties y operaciones. Los gastos de R&D, marketing y operaciones totalizaron CHF 630.265 (749.000 dólares) ese año.

Los ingresos acumulados de aplicaciones de Lisk alcanzaron 981.163 dólares al 24 de septiembre, según DeFiLlama. Los ingresos habían estado aumentando lentamente, subiendo solo 56.510 dólares desde el inicio de 2026. Frente al costo de operar y financiar el blockchain, ese crecimiento limitado ayuda a explicar la decisión de cerrarlo.

El impacto en los fundadores africanos

Lisk pasó años intentando crear una red africana autosostenible financiando desarrolladores, atrayendo usuarios y construyendo liquidez. La compañía logró atraer constructores y generar períodos de actividad en la red, pero no creó un ecosistema económicamente autosostenible. Lisk concluyó que el blockchain no producía suficientes ingresos para sostener su modelo de incentivos.

Para los fundadores y operadores, Lisk representaba cosas diferentes: un respaldante, un creyente en las startups en etapa temprana, un financiador de aceleradoras y un socio para el desarrollo de talento de base. Algunas personas cercanas al proyecto creen que Lisk pudo haber salido demasiado pronto, aunque su partida es relativamente pequeña en el contexto del mercado más amplio de financiamiento de startups en África.

Sin embargo, su papel fue significativo. Lisk financió a fundadores que construían productos nativos de blockchain mientras los inversionistas se volvían más selectivos con el sector. El financiamiento era modesto importante para constructores que necesitaban efectivo para contratar equipos pequeños o pagar cumplimiento normativo. Algunos fundadores apoyados por los programas de Lisk han recibido desde entonces respaldo de otros ecosistemas blockchain.

La salida de Lisk no deja a los fundadores africanos sin alternativas. CV Labs ahora opera un acelerador con Stellar, una empresa estadounidense de blockchain, en Europa, Medio Oriente y África. Tres de los 10 participantes actuales del programa son empresas africanas. Los detalles están disponibles a través del acelerador de CV Labs.

África aún necesita más respaldo en etapa temprana, pero el capital disponible es selectivo. El continente registró 28 operaciones de financiamiento blockchain en 2025, con el capital semilla representando el mayor número de operaciones. Los mayores grupos de capital fueron cada vez más a empresas con modelos comerciales claros.

El mercado ha avanzado mucho más allá del período en que las startups podían levantar rondas grandes simplemente construyendo exchanges de cripto, billeteras o infraestructura para convertir entre cripto y fiat. Esos pitches caracterizaron la era de política de tasas de interés cero (ZIRP) de las cripto, cuando las startups africanas enfocadas en blockchain levantaron 474 millones de dólares en 2022. El continente no ha visto el mismo nivel de convicción de inversionistas desde entonces.

Las firmas tradicionales de capital de riesgo ahora parecen cautelosas con respaldar startups nativas de blockchain. Los inversionistas quieren productos funcionales, distribución regulada, ingresos y vínculos claros con la infraestructura financiera tradicional existente. Los negocios de stablecoins se han beneficiado porque sus casos de uso son más fáciles de entender. Los fundadores que construyen infraestructura blockchain que no se traduce inmediatamente en un producto de pagos o servicios financieros enfrentan un entorno de financiamiento más difícil.

El blockchain de Lisk se cierra porque la economía de mantenerlo ya no tiene sentido para la compañía. El valor económico de las relaciones que construyó en África es una cuestión aparte.

Para los fundadores africanos, la lección inmediata es que el crecimiento financiado por ecosistemas puede ser frágil cuando la empresa que paga por la adopción cambia de rumbo. Lisk no falló porque dejara de intentar construir un ecosistema. Pasó años intentando crear uno, atrajo constructores y generó actividad medible. Ahora persigue otro negocio: software financiero, incluidos productos que podrían venderse a empresas africanas, un mercado que ya conoce.

Nota del editor: Este artículo utiliza enlaces recuperados de Wayback Machine. Después de que Lisk anunciara su cambio de rumbo, la compañía eliminó las actualizaciones anteriores relacionadas con blockchain.