Kenia publicó las Regulaciones para Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASP) de 2026, un reglamento de 116 páginas que regirá la industria de activos digitales del país bajo la Ley de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales. El marco representa uno de los regímenes regulatorios más completos de África para criptoactivos y activos basados en blockchain, en un momento en que varios países del continente —incluidos Sudáfrica y Nigeria— han avanzado rápidamente para establecer una supervisión formal de las criptomonedas. Kenia, ya reconocida como un centro de innovación fintech y sede de M-Pesa, pionera del dinero móvil, ha registrado una adopción significativa de criptomonedas a nivel de base, lo que hace que las reglas formales sean relevantes para una amplia base de usuarios y plataformas existentes.

Alcance y aplicación extraterritorial

Las regulaciones van mucho más allá de la concesión de licencias a exchanges de criptomonedas. Introducen reglas específicas que abarcan:

• Emisores de stablecoins
• Activos del mundo real tokenizados (RWAs)
• Ofertas iniciales de monedas (ICOs)
• Proveedores de billeteras
• Ciberseguridad
• Protección al consumidor
• Publicidad
• Conducta de mercado

De manera importante, las regulaciones se aplican no solo a las empresas que operan físicamente en Kenia, sino también a aquellas que se dirigen activamente a consumidores kenianos o obtienen beneficios económicos del país, independientemente de si mantienen presencia local. Este alcance extraterritorial significa que las plataformas offshore que atienden a usuarios kenianos también quedarán dentro del perímetro regulatorio, una decisión de diseño notable dado que una parte sustancial del comercio de criptomonedas en África ha fluido históricamente a través de exchanges internacionales sin licencia.

Requisitos de licencia

Los solicitantes de una licencia VASP deben divulgar información sobre directores, beneficiarios finales, origen de fondos, estructuras de gobernanza, políticas de ciberseguridad, procedimientos AML y planes de continuidad del negocio. También deben someterse a auditorías independientes de sistemas de información, incluidas pruebas de penetración. Las empresas de propiedad extranjera deben además revelar sus operaciones transfronterizas y su situación regulatoria en otras jurisdicciones.

Los reguladores deberán resolver las solicitudes de licencia completas dentro de los 30 días posteriores a la finalización de la debida diligencia.

Autoridad del Banco Central de Kenia sobre los servicios de conversión

Las regulaciones otorgan al Banco Central de Kenia (CBK) autoridad sobre las empresas que convierten activos virtuales en monedas extranjeras y viceversa. Las compañías que ofrecen estos servicios de conversión deben obtener una autorización separada del CBK antes de iniciar operaciones, con aprobaciones sujetas a renovación anual.

Régimen regulatorio para stablecoins

Por primera vez, Kenia establece un marco regulatorio completo específicamente para stablecoins. Las regulaciones exigen que los emisores de stablecoins:

• Obtengan licencias separadas
• Publiquen white papers
• Mantengan activos de reserva
• Garanticen la convertibilidad o reembolso
• Se sometan a auditorías
• Presenten reportes continuos

Las normas también prohíben a los emisores pagar intereses sobre stablecoins. Este régimen específico para stablecoins es particularmente significativo dada la amplia familiaridad de Kenia con los pagos digitales a través de M-Pesa, y posiciona al país entre un pequeño grupo de jurisdicciones a nivel mundial que han diseñado reglas independientes para stablecoins en lugar de incorporarlas a marcos cripto más amplios.

Activos del mundo real tokenizados

Kenia creó una vía legal para los activos del mundo real tokenizados. El marco introduce requisitos de licencia, obligaciones de divulgación, estándares para white papers y requisitos de listado para activos tokenizados, lo que señala apoyo regulatorio a las representaciones on-chain de instrumentos financieros tradicionales y propiedad.

Debida diligencia para el listado en exchanges

Los exchanges de activos virtuales deberán realizar debida diligencia antes de listar cualquier token. La evaluación debe considerar factores como situación regulatoria, liquidez, capitalización de mercado, volumen de negociación, auditorías de seguridad de smart contracts, distribución del token, respaldo de la comunidad y riesgos AML. Los exchanges también deberán monitorear continuamente los activos listados después de su admisión a negociación.

Protección al consumidor e idoneidad

Las empresas con licencia deben divulgar claramente su estatus de licencia, comisiones, riesgos, medidas de ciberseguridad, procedimientos de quejas y conflictos de interés antes de prestar servicios. Las regulaciones también introducen requisitos de idoneidad, obligando a los proveedores a evaluar si los productos son apropiados para clientes individuales antes de recomendar inversiones.

Gobernanza, cumplimiento y reportes

El marco exige que los VASP designen oficiales de cumplimiento, establezcan juntas independientes, mantengan marcos de gestión de riesgos, realicen auditorías anuales de ciberseguridad e implementen planes de continuidad del negocio. Las empresas deben conservar registros de transacciones durante al menos siete años y reportar mensualmente a los reguladores incidentes de seguridad, fraude y datos de transacciones.

Sanciones penales por incumplimiento

Enmiendas recientes a las leyes antiterroristas y AML de Kenia han reforzado la aplicación. La enmienda más reciente va más allá de las prohibiciones y añade sanciones penales, incluida la prisión.

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— BitKE (@BitcoinKE) September 19, 2025

Reglas de conducta de mercado

Las regulaciones introducen prohibiciones explícitas contra el uso de información privilegiada, la manipulación de mercado, las operaciones ficticias, el front-running, el churning y las declaraciones engañosas, acercando los estándares de conducta del mercado cripto a la regulación tradicional de valores. También se establecen reglas detalladas para la publicidad de criptomonedas, que exigen divulgaciones claras de riesgos y prohíben prácticas promocionales engañosas.

Importancia

Las regulaciones muestran que Kenia está construyendo un marco regulatorio integral que cubre casi todos los segmentos de la industria de activos digitales, desde la emisión y negociación hasta la custodia, la tokenización y las stablecoins. La inclusión de regímenes específicos para stablecoins y tokenización de activos del mundo real coloca a Kenia entre un grupo relativamente pequeño de jurisdicciones que han desarrollado reglas a medida para sectores emergentes de blockchain. Para los participantes de la industria, las preguntas clave hacia adelante serán qué tan rápido la Capital Markets Authority y el CBK comienzan a procesar solicitudes, si las principales plataformas offshore que atienden a usuarios kenianos buscarán cumplir con la normativa, y cómo se desarrollará la aplicación contra las empresas que opten por operar fuera del nuevo perímetro.

El texto completo de las regulaciones está disponible aquí.