Teniz Capital Investment Banking JSC (KASE:TCIB) actuó como gestor local en la segunda emisión de bonos Panda soberanos de la República de Kazajistán, completada hoy por el Ministerio de Finanzas kazajo en el mercado interno de bonos de China por un total de RMB 6.600 millones (aproximadamente 985 millones de dólares). Los bonos Panda son valores denominados en renminbi emitidos por entidades no chinas en el mercado interbancario interno de China, lo que otorga a los prestatarios extranjeros acceso directo a la base de inversionistas internos del país.

Los bonos se colocaron en dos tramos: un tramo de tres años por RMB 5.000 millones (aproximadamente 745 millones de dólares) con una tasa del 1,82%, y un tramo de cinco años por RMB 1.600 millones (aproximadamente 240 millones de dólares) con una tasa del 1,95%.

China International Capital Corporation Limited (CICC) actuó como gestor principal, mientras que China Construction Bank Limited (CCB), Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC), The Export-Import Bank of China y Bank of China Limited (BOC) participaron como gestores principales conjuntos. Por parte kazaja, Teniz Capital Investment Banking actuó como único gestor local.

El mandato sigue el papel de Teniz Capital como asegurador local en la emisión debut de bonos Panda soberanos de Kazajistán, un título de tres años por RMB 3.400 millones (aproximadamente 505 millones de dólares) con una tasa del 1,9%, completada el 26 de mayo de 2026. El nuevo tramo de tres años se fijó ocho puntos básicos por debajo de la emisión inicial, lo que significa que Kazajistán obtuvo financiamiento a un costo menor en su regreso al mercado.

La operación se produce tras la mejora de la calificación crediticia soberana de Kazajistán por parte de S&P Global Ratings, de "BBB-" a "BBB" con perspectiva estable. La deuda pública de Kazajistán se sitúa en el 20,9% del PIB, frente a un límite del 32% establecido por sus reglas fiscales, con una deuda pública externa del 4,5% del PIB.

"Felicitamos al Ministerio de Finanzas por la exitosa conclusión de esta transacción. Kazajistán se ha consolidado claramente como el centro financiero de Asia Central y como el emisor de referencia de la región: el primer soberano de Asia Central en ingresar al mercado interno de China y ahora el primero en regresar, a un precio más ajustado. Cada emisión profundiza el corredor entre los prestatarios de Asia Central y la mayor reserva de capital de Asia, y esperamos que los emisores cuasisoberanos y corporativos kazajos sigan esta vía", declaró Talgat Salikhov, presidente del Consejo de Administración de Teniz Capital Investment Banking.

Teniz Capital opera en el mercado de valores de Kazajistán desde 1997 y emplea a más de 100 profesionales en oficinas en Almaty, el Centro Financiero Internacional de Astana y Abu Dhabi. La firma ha gestionado colocaciones de valores por más de 510.000 millones de tenge (aproximadamente 1.100 millones de dólares), con mandatos recientes del Ministerio de Finanzas de Kazajistán, el fondo soberano Samruk-Kazyna, el ferrocarril nacional KTZ, el Banco de Comercio y Desarrollo del Mar Negro y Bank RBK. En 2025, la firma adquirió una participación del 49% en Tabys, una fintech de inversión minorista del Astana International Exchange. Si los emisores cuasisoberanos y corporativos kazajos siguen ingresando al mercado Panda, como espera Salikhov, es un desarrollo que los participantes del mercado podrán observar en las próximas emisiones.