El presidente Kassym-Jomart Tokayev firmó un decreto orientado a impulsar la industria de criptomonedas de Kazajistán, cuyo elemento central es una exención fiscal cripto que libera del impuesto sobre la renta a los ingresos por trading en plataformas licenciadas y reguladas.

El decreto no es una ley independiente, sino una medida conjunta desarrollada por tres instituciones: el Ministerio de Inteligencia Artificial y Desarrollo Digital (MAIDD), el Banco Nacional de Kazajistán y el Astana International Financial Centre (AIFC). Tokayev firmó el decreto el 7 July 2026, y MAIDD lo anunció públicamente al día siguiente. En términos legales, la medida se apoya en la Ley de Activos Digitales de 2023 y en el requisito de licenciamiento para exchanges cripto no respaldados que está vigente desde el 1 May 2026. En esencia, el decreto reúne tres palancas de política pública: una exención fiscal para ingresos por trading, mecanismos de stablecoins para pagos transfronterizos y una nueva norma energética para operaciones de minería.

Exención fiscal vinculada a plataformas licenciadas

La medida central del decreto prioriza el capital regulado. Los ingresos derivados del trading de activos digitales seguirán estando libres de impuestos en adelante, siempre que las transacciones se realicen en plataformas licenciadas y reguladas dentro de Kazajistán. Así, el gobierno vincula directamente el beneficio fiscal al uso de infraestructura aprobada. Quienes operen mediante canales no regulados no recibirán dicho beneficio. El incentivo atrae efectivamente a los usuarios hacia exchanges licenciados, que deben registrarse ante el Banco Nacional.

Ese diseño convierte la política fiscal en parte del marco de supervisión. En lugar de eximir de forma general los ingresos por trading cripto, Kazajistán condiciona el beneficio al registro, la supervisión y el uso de plataformas nacionales. Para usuarios y exchanges, la línea divisoria práctica no es simplemente si un activo es digital, sino si el lugar de negociación está dentro del sistema licenciado.

Además, el decreto introduce un mecanismo de declaración voluntaria. Los inversionistas pueden declarar activos digitales que antes mantenían en plataformas extranjeras no reguladas y luego transferirlos a plataformas nacionales licenciadas. De este modo, tenencias que estaban estacionadas en el exterior pueden regresar al sistema regulado. El incentivo fiscal y el mecanismo de declaración operan en conjunto, ya que ambos dirigen capital hacia la misma estructura controlada.

MAIDD, el Banco Nacional y el AIFC lideraron la redacción del decreto. Zhaslan Madiyev, ministro de Inteligencia Artificial y Desarrollo Digital, vinculó la medida con un objetivo claro de política de localización. A través de ella, el gobierno busca canalizar capital extranjero y trabajadores calificados hacia un sistema transparente y controlado por el Estado.

"Our goal is to make Kazakhstan a magnet for global capital and expertise while ensuring maximum transparency."

— Zhaslan Madiyev, ministro de Inteligencia Artificial y Desarrollo Digital

Stablecoins para pagos transfronterizos

Más allá del trading, el decreto aborda la infraestructura de pagos. Las stablecoins —tokens digitales cuyo valor sigue una moneda de referencia como el dólar estadounidense— ofrecen mayor previsibilidad para los pagos en comparación con criptomonedas más volátiles. El decreto prevé el desarrollo de mecanismos para usar dichos tokens en la liquidación de pagos transfronterizos, con foco en negocios de importación y exportación.

Kazajistán posiciona las stablecoins no como un instrumento especulativo, sino como infraestructura para el comercio exterior. Para un país exportador de materias primas cuyo comercio depende en gran medida de rutas internacionales de pago, el enfoque apunta a una liquidación más rápida y barata. Las transferencias internacionales tradicionales pasan por varios bancos corresponsales, lo que implica tiempo y comisiones. Las transferencias con stablecoins prometen una liquidación más directa. Sin embargo, el decreto aún no especifica requisitos técnicos concretos.

Eso deja como decisiva la fase de implementación. El decreto establece la dirección de política pública, pero las reglas operativas determinarán cómo la liquidación con stablecoins se conectará con plataformas licenciadas, supervisión bancaria y documentación de importación y exportación. Hasta que esos detalles se publiquen, el componente de pagos seguirá siendo un marco, no una vía comercial lista para usar.

Las operaciones de minería obtienen acceso a energía de gas asociado

La tercera palanca de política se refiere al suministro energético para la minería. El decreto permite utilizar gas asociado y gas natural de campos petroleros y gasíferos para generar energía destinada a operaciones de minería, con la condición de que el Estado no necesite ese gas para sus propios fines. El gas asociado se produce durante la extracción de petróleo y, de otro modo, a menudo se quema en antorcha, es decir, los operadores lo consumen sin aprovecharlo.

Kazajistán ha figurado durante años entre los principales destinos del mundo para la minería de Bitcoin. Según datos del Cambridge Centre for Alternative Finance, el país ocupó el tercer lugar en la tabla global de hashrate en 2022, una posición originalmente basada en electricidad barata. Tras una ola de regulación y repetidos cuellos de botella en la red eléctrica, el sector quedó bajo presión y algunos mineros se fueron del país.

Al liberar gas asociado, el gobierno abre una fuente energética adicional para la industria. Para los operadores de minería, el gas que de otro modo no se usaría reduce los costos de electricidad sin imponer más presión sobre la red pública. Al mismo tiempo, el decreto vincula más estrechamente la industria cripto con el dominante sector petrolero y gasífero del país, ampliando de forma focalizada un área de fortaleza existente.

La condición de que las necesidades del Estado tengan prioridad es importante porque limita la medida al gas excedente o disponible de otro modo. En términos regulatorios, a la minería se le ofrece un canal energético controlado, no acceso irrestricto a los recursos públicos de electricidad.

De la ley de 2023 a la reserva estatal prevista

El decreto de julio marca el punto final provisional de un esfuerzo regulatorio de varios años. La base legal es la Ley de Activos Digitales de 2023, complementada por el requisito de licenciamiento para exchanges cripto no respaldados vigente desde el 1 May 2026. Estos exchanges deben registrarse ante el Banco Nacional. Anteriormente, Tokayev había fijado a los reguladores un plazo hasta 2026 para elaborar una ley integral sobre activos digitales. El nuevo decreto amplía el marco existente en lugar de reemplazarlo.

Al mismo tiempo, el liderazgo de Kazajistán avanza con un proyecto de reserva estatal. En su discurso sobre el estado de la nación en September 2025, Tokayev anunció un Fondo estatal de Activos Digitales que será administrado por la compañía de inversión del Banco Nacional. En November 2025, el Banco Nacional presentó planes para un fondo de reserva cripto con un volumen objetivo de entre USD 500 million y USD 1 billion. Se espera que el fondo se nutra de una combinación de activos confiscados, tenencias extranjeras repatriadas y ganancias de minería. El jefe del banco central, Timur Suleimenov, subrayó que el fondo invertiría principalmente en ETFs y acciones de compañías de finanzas digitales, avanzando con cautela en la exposición directa a cripto.

En conjunto, la exención fiscal, la vía de declaración, el trabajo con stablecoins, la norma energética para minería y la reserva prevista apuntan a la misma preferencia de política pública: llevar la actividad cripto hacia canales que el Estado pueda licenciar, monitorear y conectar con instituciones financieras y energéticas existentes. En general, está surgiendo un enfoque orquestado por el Estado. Mientras el Crypto Valley de Suiza se desarrolló desde abajo hacia arriba, Kazajistán dirige deliberadamente su sector cripto desde arriba, con la regulación como instrumento de política de localización más que como mecanismo defensivo.