Sumas récord han fluido a través de los contratos de las elecciones legislativas de EE. UU. en este ciclo, y la fijación de precios apunta en una sola dirección: el control demócrata del Congreso. Hasta el lunes, alrededor de 1.900 millones de dólares en contratos relacionados con las elecciones habían sido negociados en Kalshi y Polymarket —el volumen más alto jamás registrado para un ciclo de elecciones de mitad de mandato—, con los mercados de ambas plataformas fijando una arrasada demócrata en aproximadamente 75%.

Esa cifra principal se deriva directamente de cómo funcionan estos mercados: los contratos de los mercados de predicción pagan un monto fijo —convencionalmente 1 dólar por contrato o acción— si el evento referenciado ocurre, por lo que un mercado fijado en torno a 75% corresponde a contratos que cambian de manos cerca de 75 centavos. Dado que los precios se mueven continuamente con la compra y la venta, la cifra funciona como una fotografía continua, ponderada por dólares, de las expectativas agregadas de los operadores, más que como una previsión estática única.

Kalshi opera como un exchange de contratos de eventos de EE. UU. regulado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que permite a los operadores comprar y vender contratos sobre los resultados de eventos del mundo real, incluidas las elecciones. Polymarket es un mercado de predicción basado en cripto en el que los participantes negocian acciones vinculadas a resultados de eventos, con posiciones liquidadas en stablecoins. Ambas plataformas se han consolidado como indicadores prominentes y frecuentemente citados de la probabilidad electoral en los recientes ciclos electorales de EE. UU., a menudo referenciados junto con las encuestas tradicionales.

Las elecciones de mitad de mandato, celebradas a la mitad del mandato de cuatro años de un presidente de EE. UU., incluyen carreras por los 435 escaños de la Cámara de Representantes y aproximadamente un tercio del Senado, además de numerosas contiendas a nivel estatal. En la terminología de los mercados, una "arrasada" (sweep) se refiere a que un solo partido captura el control de ambas cámaras del Congreso. El control de las cámaras tiene importancia procedimental en Washington, ya que el partido mayoritario en cada cámara define la agenda legislativa y ostenta las presidencias de los comités —los resultados contra los que se redactan estos contratos—. Una vez contados los votos, los contratos se liquidarán según los resultados reales, proporcionando un punto de comparación concreto entre las probabilidades implícitas actuales del mercado y lo que finalmente ocurra.

Los 1.900 millones de dólares récord en volumen negociado subrayan la creciente escala de los contratos de eventos políticos, que han evolucionado de instrumentos de nicho a indicadores ampliamente seguidos en la cobertura electoral de EE. UU., con el ciclo de 2026 marcando el mayor giro de capital jamás registrado para unas elecciones de mitad de mandato.

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