Kakao Pay Securities, el brazo de corretaje de la empresa fintech coreana Kakao Pay, y la firma estadounidense de tokenización Dinari han comenzado a evaluar si las acciones listadas en la Korea Exchange de Corea del Sur pueden tokenizarse y distribuirse a inversores en el extranjero, con Estados Unidos identificado como un mercado objetivo clave.

Las dos compañías están desarrollando un marco para obtener acciones coreanas y llevan a cabo una prueba de concepto que examinará los requisitos legales, técnicos y operativos de la distribución internacional. La iniciativa busca determinar si la infraestructura de dShares de Dinari, con respaldo uno a uno, puede soportar la tokenización y la distribución en el extranjero de acciones listadas en Corea.

El proyecto permanece en una etapa experimental. No se han lanzado acciones coreanas tokenizadas ni están disponibles para compra por parte de inversores, y las compañías aún no han establecido un mercado activo para los productos propuestos.

La tokenización podría ampliar el acceso a las acciones coreanas

Históricamente, los inversores extranjeros han enfrentado limitaciones para acceder directamente a las acciones listadas en Corea, mientras que relativamente pocas empresas coreanas tienen valores representados mediante certificados de depósito, el instrumento transfronterizo tradicional para operar las acciones de una empresa fuera de su mercado local.

La tokenización podría ofrecer un mecanismo de distribución adicional al representar un valor subyacente mediante un token digital. Este enfoque podría permitir a inversores en otros mercados obtener exposición a acciones coreanas sin depender exclusivamente de la infraestructura de mercado transfronterizo convencional. La iniciativa de Kakao Pay Securities y Dinari aplica ese concepto específicamente a acciones listadas en Corea, y su objetivo inmediato no es el lanzamiento de un nuevo producto de negociación, sino evaluar si un sistema así operar dentro de las estructuras regulatorias y de mercado aplicables.

El mercado más amplio de acciones tokenizadas ha crecido en paralelo. Los informes indican que el volumen mensual en cadena de acciones tokenizadas pasó de unos 1.000 millones de dólares en enero a aproximadamente 9.000 millones de dólares en julio, reflejando la expansión de plataformas que ofrecen representaciones basadas en blockchain de valores tradicionales.

Dinari aporta un modelo de respaldo uno a uno

El sistema dShares de Dinari utiliza una estructura de custodia en la que cada token está respaldado por un valor subyacente correspondiente. El modelo está diseñado para conectar activos basados en blockchain con valores tradicionales, preservando ciertos derechos económicos y corporativos asociados a las participaciones subyacentes.

Dinari ha declarado que los inversores estadounidenses elegibles podrán acceder a cientos de acciones de EE. UU. tokenizadas y fondos cotizados (ETF) a través de su infraestructura, y las empresas también pueden integrar el sistema mediante una interfaz de programación de aplicaciones. La compañía ha descrito dShares como un sistema que soporta características asociadas a la propiedad tradicional de acciones, incluyendo dividendos, derechos de voto y acciones corporativas, junto con una ejecución vinculada al marco de la mejor oferta y demanda nacional (NBBO).

La prueba piloto coreana examinará si una infraestructura similar puede adaptarse a los valores listados en la Korea Exchange y distribuirse a inversores en otras jurisdicciones.

Los cambios regulatorios abren una oportunidad

La prueba llega en un momento en que Corea del Sur y Estados Unidos desarrollan marcos más claros para los valores tokenizados.

Dinari and Kakaopay Securities have partnered to bring Korean equities within reach of investors in the US and beyond. Built on the dShares standard: cash dividends, corporate actions, redemption and a protected claim to backing securities. Global tokenized markets. pic.twitter.com/WMYinKDRgV

— Dinari (@DinariGlobal) September 29, 2026

La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur ha presentado enmiendas que amplían el alcance de la regulación de tokens de valores más allá de los productos de inversión fraccionada para abarcar valores tradicionales, incluyendo acciones, bonos y fondos. Los cambios están programados para entrar en vigor el 4 de febrero de 2027, y los tokens de valores serán tratados como valores en forma digital. El Instituto Coreano del Mercado de Capitales ha descrito las enmiendas, promulgadas en febrero de 2026, como un avance importante para los mercados de capitales del país.

En Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores introdujo el 17 de septiembre una Innovation Exemption que ofrece un alivio temporal y condicional para ciertos mercados de valores tokenizados que negocian acciones tokenizadas del sistema de mercado nacional a través de creadores de mercado automatizados regulados. Ambos marcos inciden en el diseño transfronterizo de la pruebaoto: las enmiendas coreanas establecerían las reglas para la forma tokenizada de las acciones subyacentes, mientras que el alivio de la SEC aplica a los mercados tokenizados que operan en Estados Unidos.

La escala sigue siendo la principal prueba

El proyecto también surge en un momento de creciente impulso de los activos del mundo real tokenizados. Binance Research estimó que los activos bajo gestión de activos del mundo real tokenizados ascendieron a 34.180 millones de dólares al 15 de septiembre, lo que representa un aumento del 85,2% desde comienzos de año. Las acciones tokenizadas registraron un incremento sustancialmente mayor del 390,4% en el mismo período.

Citi ha proyectado que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar 5,5 billones de dólares para 2030 en su escenario base, al tiempo que identifica la regulación, la liquidez y la interoperabilidad como obstáculos significativos. El Fondo Monetario Internacional ha señalado por separado los riesgos legales en torno a la relación entre un token digital y el activo del mundo real que representa.

Para Kakao Pay Securities y Dinari, la prueba piloto debe demostrar más que la viabilidad técnica; debe determinar si las acciones coreanas tokenizadas pueden estructurarse legalmente, sostenerse operativamente y distribuirse a través de las fronteras a una escala significativa. Los hitos a corto plazo son concretos: los resultados de la prueba de concepto en curso y la fecha del 4 de febrero de 2027, en la que entran en vigor las enmiendas de tokens de valores de Corea del Sur.

Fuentes principales: Kakao Pay Securities, Dinari, Dinari on X, CoinTrust